回望即將過去的2023，科技、互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)又度過了不平凡的一年：頭部大廠起起伏伏，拼多多市值超越阿里、字節(jié)跳動營收直逼騰訊，改朝換代正在上演；多少風口來了又去，元宇宙、新消費熄火，半導(dǎo)體從周期低點緩慢反彈，AI大模型一飛沖天……

這一年下來，誕生了哪些值得銘記的新技術(shù)/產(chǎn)品？哪些公司、行業(yè)的變革最牽動人心？為解答這些問題，全面梳理行業(yè)的點滴變化，價值研究所特推出“2023請回答”系列年終復(fù)盤，邀你一起回顧科技、互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)的這一年的失落與希望，探索未來的方向。

沒有任何一點預(yù)兆，一紙通告讓整個游戲行業(yè)直面巨震。

12月22日，國家新聞出版署發(fā)布《網(wǎng)絡(luò)游戲管理辦法（草案征求意見稿）》，當中提到游戲不得設(shè)置每日登陸、首次充值和連續(xù)充值等誘導(dǎo)性獎勵，不得向未成年人提供隨機抽取服務(wù)、網(wǎng)絡(luò)游戲直播不得出現(xiàn)未成年人打賞，以及限制囤積版號等一系列新規(guī)。

受該文件影響，一眾游戲廠商股價崩跌，騰訊、網(wǎng)易兩家大廠跌幅尤為嚴重。截止22日收盤時，網(wǎng)易港股股價暴跌25.34%，一天之內(nèi)回吐一整年的漲幅；騰訊單日下跌12%，市值蒸發(fā)約3621億港元，迫使董事局臨時加大回購力度，豪擲10億試圖穩(wěn)定股價。在上述文件發(fā)布當天，騰訊游戲副總裁張巍回應(yīng)稱，“新的管理辦法征求意見稿對游戲的商業(yè)、運營模式不會帶來本質(zhì)變化，也相信騰訊會繼續(xù)堅持技術(shù)創(chuàng)新和精品戰(zhàn)略?！?/p>

關(guān)于《網(wǎng)絡(luò)游戲管理辦法（草案征求意見稿）》，雷科技(ID：leich）已有深度解讀《游戲市場「巨震」，一字千金的游戲管理辦法草案到底說了啥？》。關(guān)于這一文件，周末也有諸多新消息釋出，12月25日-26日圣誕節(jié)港股，25日美股休市，騰訊、網(wǎng)易股價是否會反彈尚未可知。

誠然，年底的驚魂一日對騰訊來說不是一個好消息。但一日暴跌，不能抹殺騰訊一整年的努力。

秉持著深挖洞、廣積糧的政策，騰訊這一年砍掉了大量不賺錢的項目、提高利潤，并努力讓營收結(jié)構(gòu)變得更多元化，就是想防個萬一。（關(guān)于大廠砍項目，價值研究所在《2023年，大廠不再“擴張優(yōu)先”》一文對騰訊精簡項目舉措已有盤點。）如今意外真的出現(xiàn)了，騰訊能憑借一整年的前瞻布局順利扛過寒冬嗎？

答案是：當然可以。

（圖片來自騰訊官網(wǎng)）

收縮業(yè)務(wù)、精簡人力，“摳利潤”成效顯著

和其他大廠相比，騰訊今年將降本增效策略執(zhí)行得最徹底，做得比幾乎所有同行都決絕。畢竟馬化騰在去年年底的內(nèi)部講話中就直接表示，很多業(yè)務(wù)該砍的時候就得砍，與公司付出的管理成本和精力相比不劃算的非核心業(yè)務(wù)，不應(yīng)該鋪得太多。

在馬化騰的定調(diào)下，騰訊這一年將收縮定為關(guān)鍵詞，大刀闊斧砍掉大量業(yè)務(wù)。都不用說被連根拔起的XR團隊、C端教育業(yè)務(wù)，光是下線的應(yīng)用都足以單列一份名單：在線音頻應(yīng)用企鵝FM、數(shù)字藏品平臺幻核、辦公應(yīng)用騰訊待辦、直播應(yīng)用NOW直播、在線音樂應(yīng)用MOO音樂……

往下數(shù)，這份名單還可以列很長。而這些被砍掉的項目，看似各有各的不幸，實則都有幾個相似的問題：缺乏長遠規(guī)劃、和主業(yè)關(guān)聯(lián)不大、在對應(yīng)的賽道內(nèi)地位尷尬不上不下——最重要的是賺錢不多。

移動互聯(lián)網(wǎng)的流量紅利所剩無幾，除了字節(jié)、拼多多等少數(shù)高速增長的后起之秀，頭部大廠都接受了營收不再高速增長的現(xiàn)實。在有限的營收增幅下“摳”出更多利潤，成了最實際追求，騰訊今年的一切努力也是為了修復(fù)利潤。

從財報來看，這個階段性目標完成得相當不錯。

營收端正如上文所言沒有太大驚喜，今年前三季度騰訊總收入分別錄得1500、1492和1546億元，同比增速一直徘徊在10%左右，和市場預(yù)期也基本一致。利潤和成本這一側(cè)則不乏亮點，其中，今年前三個季度的Non-IFRS經(jīng)營利潤分別錄得484、501和555億元，同比增速分別高達32.4%、36.7%和35.6%。

此外，對應(yīng)的經(jīng)營利潤率也已連續(xù)三個季度上漲，三季度錄得35.9%，較市場預(yù)期高出整整三個百分點；Non-IFRS凈利潤則分別錄得325、375和449億元，更值得慶賀的是同比增速從一季度的27.4%一路漲至三季度的39.3%，保持了十分強勁的增長勢頭。

利潤增速大幅跑贏營收，說明騰訊砍項目、控制成本的策略是成功的。在砍掉大量非核心業(yè)務(wù)及精簡人手之后，研發(fā)、管理、營銷等各項支出都逐步削減。年底再來回顧騰訊的2023，看似沒干什么大事，業(yè)務(wù)端和內(nèi)部組織架構(gòu)的變化也遠沒有老對手阿里那么變動頻繁，但利潤大幅修復(fù)已是最好的回報。

然而，降本增效只能保持一時的“增長”，長期來看，大廠要實現(xiàn)高質(zhì)量增長還得“開源”，圍繞核心業(yè)務(wù)不斷加固護城河再伺機重啟擴張，從“擴張優(yōu)先”切換到“謹慎擴充“的軌道上，才是長遠策略。而22日的一紙通告給騰訊提了個醒，營收多元化勢在必行，且必須加速。

游戲“少即是多”，《元夢之星》奮力一擊

騰訊的營收版圖很龐雜，不過最能賺錢、投入資源最多的來來去去也只有那三個：游戲、廣告與企業(yè)服務(wù)（包含金融數(shù)科、云計算等），其中前兩項業(yè)務(wù)依賴C端業(yè)務(wù)，企服業(yè)務(wù)主要靠B端客戶“恰飯”。對于三駕馬車，騰訊2023年采取截然不同的駕馭策略。

騰訊游戲的戰(zhàn)略是只做精品，“少即是多”，項目開發(fā)、工作室的人員增減都十分謹慎，只愿意把資源留給幾個重要項目。

22日國家新聞出版署下發(fā)那份征集意見公告，無疑讓外界對騰訊游戲的前景增添了幾分擔憂。作為騰訊的頭號營收支柱，游戲決定了鵝廠的營收與利潤下限，這才導(dǎo)致了市場情緒急速惡化，直接帶崩股價。

但冷靜來看，最近幾年騰訊游戲的收入占比已在持續(xù)下降，且海外市場增速遠超國內(nèi)成為新的增長引擎，國內(nèi)游戲監(jiān)管新規(guī)對騰訊業(yè)績的影響正在減弱。財報顯示，今年前三個季度騰訊國內(nèi)游戲業(yè)務(wù)營收增速分別只有6%、0.1%和4.8%，海外游戲收入則高達24.5%、18.7%和13.7%。

此外，今年以來騰訊關(guān)停了大量效益不佳的老游戲，幾個王牌項目都不用靠設(shè)置打卡任務(wù)留存或借助誘導(dǎo)性獎勵拉新。新規(guī)中對騰訊游戲影響最大的，應(yīng)該是打擊囤積版號的政策。

騰訊是最近兩年版號儲備最多的游戲大廠，2022年收官時共擁有12個儲備版號，這還是在精簡項目的前提下錄得的數(shù)據(jù)。這當中有部分游戲已經(jīng)在今年如期上線，但還有不少是針對未來的投資。如今新規(guī)即將落地，也給騰訊提出了新的挑戰(zhàn)，必須繼續(xù)收縮戰(zhàn)線、精準使用版號、保證重點項目上線，把留給最重要的一擊。

騰訊游戲今年的重點項目至少有兩個，年中上線的《無畏契約》和對標網(wǎng)易《蛋仔派對》的《元夢之星》。在被網(wǎng)易爆紅的現(xiàn)象級應(yīng)用《蛋仔派對》驚醒后，騰訊緊跟派對游戲這個新風口推出《元夢之星》，前所未有地高調(diào)投放廣告（包括在其宿敵字節(jié)旗下的抖音等應(yīng)用大量投放廣告），首期投入高達14億且上不封頂，頗有畢其功于一役的架勢。

雖然網(wǎng)易《蛋仔派對》已有5000萬用戶遙遙領(lǐng)先，但騰訊憑借強大的流量與社交勢能，依然有機會與網(wǎng)易掰掰手腕。雷科技（ID：leitech）對兩款熱門派對游戲已進行評測《瘋狂刷屏的元夢之星，能重演騰訊游戲的軌跡嗎？》，結(jié)論是不分仲伯。

在可見的未來，《元夢之星》很可能接棒《王者榮耀》等國民級手游成為騰訊的下一只現(xiàn)金牛。更重要的是，《元夢之星》重注的UGC玩法更有利于騰訊抓住年輕人，在未來與AIGC也有無限的結(jié)合空間。

（圖片來自元夢之星官網(wǎng)）

企業(yè)服務(wù)換軌發(fā)展，利潤優(yōu)先規(guī)模次之

企業(yè)服務(wù)賽道今年全面進入調(diào)整期，阿里云、百度智能云等頭部玩家均不再一味追求市場份額與增長速度，而是將扭虧為盈定為首要目標。騰訊企業(yè)服務(wù)業(yè)務(wù)也不例外。

作為四年前騰訊“930”改革中戲份最重、最被高層看好的業(yè)務(wù)，集團也給予了企服業(yè)務(wù)足夠的支持和大量資源傾斜。一則是C端流量紅利消失，B端數(shù)字化剛啟航，產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)被視作跟消費互聯(lián)網(wǎng)一樣大的蛋糕；二則是做“產(chǎn)業(yè)數(shù)字化助手”，也有利于騰訊構(gòu)建更開放的商業(yè)生態(tài)，承擔更大的企業(yè)社會責任。

在商業(yè)化上，企業(yè)服務(wù)表現(xiàn)不俗。今年前三個季度騰訊金科與企服業(yè)務(wù)收入增速分別為13.9%、15.2%和16.1%，除二季度稍顯遜色外均符合市場預(yù)期。

不過，騰訊企服前些年一直是高舉高打高投入。在“規(guī)模優(yōu)先”策略下，騰訊給企業(yè)服務(wù)業(yè)務(wù)投入了大量預(yù)算，做了不少代理/集成/合作項目、對核心技術(shù)自研投入相對較少——尤其是跟阿里云、華為云等強調(diào)核心技術(shù)的玩家比。馬化騰在內(nèi)部講話時就明確指出今后要改變這個策略，不要再被份額裹挾，原本給集成、代理產(chǎn)品的資源都應(yīng)該留給自研項目。

簡而言之，騰訊企業(yè)服務(wù)業(yè)務(wù)就算增長也只要高質(zhì)量增長。

今年10月，騰訊CSIG進行調(diào)整，明確了以利潤為導(dǎo)向的新考核體系，今后將專注于自研模式。其中，IaaS層面只保留騰訊云的基礎(chǔ)項目，PaaS和SaaS都會把重點放在分布式云、騰訊企服（會議、文檔、企微）等自研項目中，會議、文檔、企微等產(chǎn)品均有良好的用戶口碑和市場份額，潛力巨大。

轉(zhuǎn)舵的效果還需要一點時間才能體現(xiàn)，但從長遠角度看，自研項目更有利于利潤創(chuàng)造，也可形成技術(shù)壁壘。騰訊企業(yè)服務(wù)的轉(zhuǎn)舵，既是立足當下更是著眼長遠。

廣告業(yè)務(wù)逆勢增長，內(nèi)容生態(tài)后勁十足

廣告本質(zhì)是注意力經(jīng)濟，騰訊依然是中國最大的注意力黑洞。雖然抖音有短視頻與直播，但卻沒有社交業(yè)務(wù)。騰訊在社交上的地位無可替代，基于此形成的內(nèi)容生態(tài)有著更強的后勁，除了騰訊視頻、騰訊新聞、閱文、騰訊音樂等行業(yè)一流選手外，依托微信的視頻號增速遠超抖音，長期來看依然有成為短視頻王者的氣象。

2023年，微信視頻號、搜一搜等板塊已在加大商業(yè)化開發(fā)力度，第三方分銷、廣告投放規(guī)則越來越規(guī)范，電商基礎(chǔ)設(shè)施日益完善。在年初的微信公開課上，微信團隊就透露了多組喜人的數(shù)據(jù)：視頻號日活躍創(chuàng)作者、日均上傳視頻量同比翻倍，萬粉及以上創(chuàng)作者數(shù)量暴漲308%，爆款內(nèi)容也越來越多。

毫無疑問，微信是騰訊流量最大、用戶黏性最高的產(chǎn)品，更是一座待挖掘的金礦。跟字節(jié)跳動旗下的產(chǎn)品快速的商業(yè)化不同，微信始終將用戶體驗放在第一位，哪怕有商業(yè)化壓力也不會急于變現(xiàn)——一個證據(jù)是微信至今為止依然未開啟開屏廣告這一變現(xiàn)模式。但不可否認的是，在宏觀環(huán)境變化與騰訊自身業(yè)績的壓力下，微信今年的商業(yè)化快了起來。

在廣告業(yè)務(wù)這邊，微信今年主要做兩件事：打通流量內(nèi)循環(huán)通道，讓公眾號、朋友圈、搜一搜、視頻號等板塊的用戶活躍起來，還效仿小紅書上線圖文短內(nèi)容功能；其次便是完善管理規(guī)則，讓一切變得規(guī)范化。

特別是針對后一項任務(wù)，微信今年調(diào)整了大量規(guī)則：要求品牌推廣類合作和商品推廣類合作必須通過官方廣告平臺投放，展示未經(jīng)審核的第三方商業(yè)營銷信息時會向用戶推送提示彈窗，流量主和廣告主不通過官方互選平臺合作有可能被判違規(guī)直接影響后續(xù)流量分發(fā)。多張流傳甚廣的圖片顯示，多家行業(yè)頭部（自）媒體的微信推文已被判定涉嫌廣告被限制訪問。

這一系列新規(guī)，正是為了讓廣告主、流量主和官方互選平臺綁定，把流量分發(fā)權(quán)、變現(xiàn)權(quán)全部搶回微信自己手里。此舉一出，當然有創(chuàng)作者抱怨微信親自下場搶那一畝三分地，公眾號生態(tài)內(nèi)變現(xiàn)愈發(fā)艱難。

然而，再多的抱怨都無法改變微信的轉(zhuǎn)變決心。此前的粗放式發(fā)展和寬松的平臺監(jiān)管已經(jīng)成為過去式，所有人都要適應(yīng)一個更規(guī)范的微信廣告生態(tài)。畢竟，這么些年自媒體等創(chuàng)作者用著微信的基礎(chǔ)設(shè)施賺到了錢，但微信卻沒有得到匹配的價值，騰訊不是公益慈善機構(gòu)，現(xiàn)在增長壓力大、大家都很難，微信此舉確實也可以理解，小雷（ID：leitech）唯一期待的是微信能更加有效地甄別廣告，不要“誤殺”。

相比之下，視頻號電商則沒有太多矛盾需要處理，這對微信生態(tài)來說是純增量蛋糕。最新報道顯示，視頻號電商今年的GMV已突破1000億元。雖然這個數(shù)字只是快手的十分之一，不及阿里、拼多多以及抖音電商的零頭，但微信以及視頻號向來都強調(diào)“后發(fā)優(yōu)勢”，不一定是跑得最快跑在最前的，但往往會在先行者將模式驗證后再傾注大量資源“大力出奇跡”。

視頻號電商2024年特別值得期待。作為微信生態(tài)這幾年流量增長最快、用戶黏性最高的板塊之一，視頻號優(yōu)勢是盤子夠大，粘性夠強，后勁十足，能充分滿足商家、達人的需求，大家都鉚足了勁賺錢，還沒到為流量和利益分配而煩惱的時候。但完善規(guī)則也是必須的，尤其是要加強對帶貨、商品質(zhì)檢、售后保障、支付安全等環(huán)節(jié)的監(jiān)管。

12月中旬，微信發(fā)布了《2023微信品牌保護報告》，今年1-10月打擊售假賬號4.5萬個，處罰準確率高達100%，可見平臺打擊力度之大。近日，微信支付團隊也前往支援，參與視頻號電商建設(shè)工作，微信在投入精兵強將為視頻號電商服務(wù)，其發(fā)展重心也一目了然。

前些年視頻號被視作“全場希望”，2024年，“電商”將成為視頻號的最大看點。

過往很長一段時間，微信都被戲稱是騰訊最后的倔強。如今連微信也要加大商業(yè)化開發(fā)力度了，可見環(huán)境已容不得任性了。 微信加速商業(yè)化勢在必行，至于如何在加速商業(yè)化的過程中最大限度保證用戶體驗，繼續(xù)讓騰訊的“一切以用戶價值為依歸”的理念落到實處，就要考驗騰訊高層的智慧了。