8月3日，受“緬甸佤邦所有礦山及選廠已全部停產(chǎn)”消息影響，滬錫、倫錫齊漲。截至當(dāng)天下午收盤，滬錫漲1.26%，盤中一度爆拉3%。

期貨異動(dòng)也傳導(dǎo)到二級(jí)市場(chǎng)，國(guó)內(nèi)行業(yè)龍頭錫業(yè)股份今日盤中一度漲超3%，截至收盤，該股漲2.48%，報(bào)16.09元/股。

此前，緬甸佤邦官方宣布出臺(tái)“暫停一切礦產(chǎn)資源開采”的舉措，落實(shí)時(shí)間為8月1日，這導(dǎo)致市場(chǎng)對(duì)于錫礦供應(yīng)趨緊的預(yù)期升溫。國(guó)際錫業(yè)協(xié)會(huì)8月3日發(fā)布通告稱，截至8月3日，佤邦政府并未再次發(fā)布相關(guān)政策通知，而佤邦所有礦山及選廠已全部停產(chǎn)。

佤邦所有礦山及選廠已全部停產(chǎn)

根據(jù)4月15日緬甸佤邦經(jīng)濟(jì)委員會(huì)發(fā)布的通知《佤經(jīng)字2023—06號(hào)》和5月20日出臺(tái)的《關(guān)于執(zhí)行“暫停一切礦產(chǎn)資源開采”的通知》，8月1日后該地區(qū)礦山將停止一切勘探、開采、加工等作業(yè)。

國(guó)際錫業(yè)協(xié)會(huì)8月3日發(fā)布通告稱，截至8月3日，佤邦政府并未再次發(fā)布相關(guān)政策通知。為更好地了解當(dāng)?shù)氐V山與選廠目前的作業(yè)情況以及后續(xù)對(duì)市場(chǎng)的影響，國(guó)際錫業(yè)協(xié)會(huì)與部分佤邦當(dāng)?shù)氐V洞承包商與選廠負(fù)責(zé)人溝通后，調(diào)研情況如下:

作業(yè)情況方面，佤邦所有礦山及選廠，不論規(guī)模大小，已于2023年8月1日全部停產(chǎn)。特別是礦山，除技術(shù)骨干外，大部分緬甸籍普通工人已暫時(shí)遣散。

當(dāng)?shù)氐V石運(yùn)輸車輛運(yùn)營(yíng)也已禁止，防止出現(xiàn)礦山已采出原礦石向選廠運(yùn)輸?shù)那闆r。此外，佤邦財(cái)政部已成立工作小組，進(jìn)行礦山巡視工作，嚴(yán)格執(zhí)行停產(chǎn)。

停產(chǎn)時(shí)長(zhǎng)方面，目前除了佤邦主要領(lǐng)導(dǎo)之外，各部門（財(cái)政部等）暫未接到佤邦關(guān)于停產(chǎn)時(shí)長(zhǎng)的具體通知。以目前的情況看，本次停產(chǎn)結(jié)束后，礦山即使接到復(fù)產(chǎn)通知，恢復(fù)正常生產(chǎn)至少也需要1-3個(gè)月籌備。

庫(kù)存方面，國(guó)際錫業(yè)協(xié)會(huì)提供的數(shù)據(jù)顯示，目前佤邦各礦山上報(bào)佤邦政府已開采出來的原礦庫(kù)存約200萬公噸，預(yù)估可選出5000金屬噸至6000金屬噸錫精礦。目前選廠已停止作業(yè)，暫時(shí)沒有精礦產(chǎn)品銷售。

勐阿口岸預(yù)估有1500金屬噸錫精礦仍在清關(guān)，8月10日后佤邦出口或有一段時(shí)間的停滯。

錫價(jià)將偏強(qiáng)運(yùn)行

緬甸是全球第錫礦主產(chǎn)國(guó)，同時(shí)也是我國(guó)錫精礦進(jìn)口來源地之一。

根據(jù)美國(guó)地質(zhì)調(diào)查局（USGS）發(fā)布的《2023年礦產(chǎn)品概要》，緬甸是全球第錫礦生產(chǎn)國(guó)，2022年預(yù)計(jì)產(chǎn)量為31000含錫噸，僅次于中國(guó)和印度尼西亞。此外，緬甸錫儲(chǔ)量預(yù)計(jì)達(dá)70萬含錫噸，與中國(guó)和印度尼西亞儲(chǔ)量相當(dāng)。

據(jù)中國(guó)有色金屬工業(yè)協(xié)會(huì)錫業(yè)分會(huì)（以下簡(jiǎn)稱“錫業(yè)分會(huì)”）統(tǒng)計(jì)，我國(guó)錫精礦進(jìn)口主要來源于緬甸，盡管其進(jìn)口金屬總量占總進(jìn)口比例已經(jīng)從2020年的75%以上降至2022年的50%左右（近三年從非洲及東南亞其他國(guó)家進(jìn)口占比逐漸增加），但目前依然是中國(guó)錫精礦最重要的進(jìn)口來源國(guó)。

受多重因素影響，今年上半年我國(guó)錫精礦進(jìn)口量呈現(xiàn)下滑態(tài)勢(shì)。

錫業(yè)分會(huì)數(shù)據(jù)顯示，2023年上半年，我國(guó)共進(jìn)口錫精礦實(shí)物量11.4萬噸，折金屬量3.1萬噸，同比下滑13.7%。從主要進(jìn)口國(guó)家及地區(qū)數(shù)據(jù)看，上半年從緬甸進(jìn)口錫精礦實(shí)物量達(dá)到8.6萬噸，折金屬量不足1.5萬噸，同比下滑24.5%。

國(guó)信期貨研究咨詢部主管顧馮達(dá)對(duì)證券時(shí)報(bào)記者表示，在緬甸佤邦禁礦事件的影響下，錫價(jià)將偏強(qiáng)運(yùn)行，但反彈的高度和速度可能并不及上一輪的上漲。

“從現(xiàn)實(shí)情況來看，緬甸佤邦禁礦或難以持續(xù)三個(gè)月以上。因此，禁礦對(duì)供應(yīng)端的擾動(dòng)較為有限。需求方面，當(dāng)前下游需求尚未出現(xiàn)明顯好轉(zhuǎn)，預(yù)計(jì)三、四季度需求會(huì)逐漸見底，接著出現(xiàn)好轉(zhuǎn)的趨勢(shì)。”顧馮達(dá)表示，中長(zhǎng)期來看，全球錫資源供給端難有明顯增量，而需求端有望出現(xiàn)反彈和修復(fù)，供需缺口或進(jìn)一步擴(kuò)大。因此，緬甸礦端的擾動(dòng)或成為此后錫供應(yīng)的矛盾焦點(diǎn)，值得長(zhǎng)期追蹤。

對(duì)國(guó)內(nèi)錫產(chǎn)業(yè)鏈而言，緬甸佤邦的舉動(dòng)將進(jìn)一步加劇錫原料供給緊張局面。

錫業(yè)股份7月在接收機(jī)構(gòu)調(diào)研時(shí)表示，公司錫冶煉原料來源包括礦山自產(chǎn)原料、國(guó)內(nèi)采購(gòu)等多種渠道。同時(shí)，公司也充分利用錫行業(yè)內(nèi)唯一特許的進(jìn)料加工復(fù)出口政策開展進(jìn)料加工復(fù)出口業(yè)務(wù)，有效補(bǔ)充原料來源。此外，公司也將發(fā)揮行業(yè)龍頭及市場(chǎng)占有率優(yōu)勢(shì)，不斷拓展原料采購(gòu)渠道，保障公司冶煉原料供應(yīng)。

錫需求方面，該公司稱，今年以來，新能源領(lǐng)域中如光伏焊帶錫、新能源車用錫等需求仍保持較高增速，傳統(tǒng)消費(fèi)電子焊料用錫需求總體呈現(xiàn)弱復(fù)蘇。此外，在AI算力提升等相關(guān)領(lǐng)域應(yīng)用帶動(dòng)下，錫焊料需求有望逐步復(fù)蘇回暖，錫需求預(yù)期存在進(jìn)一步改善空間。