60多歲的老牌日化廣州浪奇遭遇業(yè)績(jī)五連降，凈利潤(rùn)在5年間有4年虧損，洗衣粉業(yè)務(wù)貢獻(xiàn)度持續(xù)走低，在陸續(xù)經(jīng)歷業(yè)務(wù)暴雷、財(cái)務(wù)造假、瀕臨破產(chǎn)和退市的5年間，累計(jì)虧損超50億元，跨界食品與文創(chuàng)自救真的能行嗎？

控股新仕誠(chéng)或?qū)⒊蔀槲⑿拧胺繓|”

5月13日，老牌日化企業(yè)廣州浪奇（000523.SZ）發(fā)布公告稱(chēng)，公司目前正籌劃與控股股東廣州輕工工貿(mào)集團(tuán)有限公司(下稱(chēng)廣州輕工集團(tuán))進(jìn)行重大資產(chǎn)置換。截至5月15日，廣州浪奇收盤(pán)價(jià)為3.61元，漲幅10.06%，成交額3676.6萬(wàn)元。

公告顯示，廣州輕工集團(tuán)擬以持有的廣州新仕誠(chéng)企業(yè)發(fā)展股份有限公司（下稱(chēng)“新仕誠(chéng)”）不低于51%股份與公司所持有的廣州浪奇日用品有限公司（下稱(chēng)“南沙浪奇”）100%股權(quán)、韶關(guān)浪奇有限公司（下稱(chēng)“韶關(guān)浪奇”）100%股權(quán)、遼寧浪奇實(shí)業(yè)有限公司（下稱(chēng)“遼寧浪奇”） 100%股權(quán)、廣州市日用化學(xué)工業(yè)研究所有限公司（下稱(chēng)“日化所”）60%股權(quán)等值部分進(jìn)行資產(chǎn)置換。

若此次交易順利完成，廣州浪奇將實(shí)現(xiàn)對(duì)新仕誠(chéng)的控股，也將剝離所有日化業(yè)務(wù)，跨界食品和文化創(chuàng)意產(chǎn)業(yè)園區(qū)。

本次資產(chǎn)重組并非空穴來(lái)風(fēng)。今年3月17日，廣州浪奇發(fā)布一則劃轉(zhuǎn)資產(chǎn)的公告稱(chēng)，為理順股權(quán)結(jié)構(gòu)，公司擬將韶關(guān)浪奇持有的南沙浪奇和遼寧浪奇劃轉(zhuǎn)至廣州浪奇直接持有。同時(shí)，公司將母公司日化板塊相關(guān)的資產(chǎn)和所持廣州市奇寧化工有限公司(以下簡(jiǎn)稱(chēng)“奇寧化工”) 49%股權(quán)劃轉(zhuǎn)至南沙浪奇。

值得注意的是，3月調(diào)整后的股權(quán)結(jié)構(gòu)正好與此次擬置出的股權(quán)相匹配。

公開(kāi)資料顯示，新仕誠(chéng)成立于2007年8月，是廣州輕工集團(tuán)旗下專(zhuān)注于城市資產(chǎn)開(kāi)發(fā)和運(yùn)營(yíng)的重點(diǎn)二級(jí)企業(yè)，擁有T.I.T創(chuàng)意園、T.I.T文創(chuàng)園、T.I.T智慧園等多品牌系列園區(qū)。

而值得一提的是，騰訊微信全球總部就坐落在T.I.T創(chuàng)意園區(qū)。若此次資產(chǎn)重組順利進(jìn)行，廣州浪奇將持有新仕誠(chéng)超51%股權(quán)，或?qū)⒊蔀槲⑿趴偛康男隆胺繓|”。

營(yíng)收五連降曾面臨退市風(fēng)險(xiǎn)

作為老牌日化企業(yè)，廣州浪奇已成立60余年，擁有“浪奇”、“高富力”等知名品牌。然而近幾年，廣州浪奇卻連續(xù)經(jīng)歷業(yè)務(wù)暴雷、財(cái)務(wù)造假、甚至一度瀕臨破產(chǎn)和退市。

2020年9月，廣州浪奇發(fā)布關(guān)于部分庫(kù)存貨物可能涉及風(fēng)險(xiǎn)的提示性公告稱(chēng)，公司倉(cāng)庫(kù)存貨物賬面價(jià)值合計(jì)為5.72億元的存貨不翼而飛。同年，公司貿(mào)易業(yè)務(wù)暴雷，年度內(nèi)共計(jì)提信用減值準(zhǔn)備和資產(chǎn)減值準(zhǔn)備共計(jì)約70億元，造成業(yè)績(jī)嚴(yán)重虧損。然而，2021年監(jiān)管部門(mén)公布調(diào)查結(jié)果顯示，廣州浪奇涉嫌財(cái)務(wù)造假，通過(guò)虛構(gòu)大宗商品貿(mào)易業(yè)務(wù)虛增營(yíng)業(yè)收入，并將預(yù)付賬款調(diào)整為虛增的存貨，并處以廣州浪奇450萬(wàn)元罰款。

風(fēng)波之下，廣州浪奇資不抵債，一度面臨退市風(fēng)險(xiǎn)。

危難時(shí)刻，其控股股東廣州輕工集團(tuán)對(duì)其進(jìn)行業(yè)務(wù)重整，并以現(xiàn)金認(rèn)購(gòu)方式對(duì)其進(jìn)行資金輸血，使得廣州浪奇于2022年5月撤銷(xiāo)退市風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警。

2018-2022年廣州浪奇分別實(shí)現(xiàn)營(yíng)收70.15億元、57.46億元、33.15億元、25.86億元、和24.88億元，業(yè)績(jī)五年連降；歸母凈利潤(rùn)分別為歸母凈利潤(rùn)分別為-1.36億元、-1億元、-47.16億元、14.55億元和-7163.33萬(wàn)元，五年累計(jì)虧損超50億元。

日化業(yè)務(wù)深陷虧損毛利不到10%

分產(chǎn)品來(lái)看，廣州浪奇的主營(yíng)業(yè)務(wù)為日化行業(yè)、制糖業(yè)和飲料業(yè)，其2022年分別實(shí)現(xiàn)營(yíng)收9.71億元、12.32億元和2.75億元，占2022年總營(yíng)收的39.03%、49.51%和11.06%。

其中，日化行業(yè)營(yíng)收較去年同比下降7.4%。

此外，廣州浪奇日化行業(yè)的毛利率也在下滑。2020-2022年公司日化業(yè)務(wù)的毛利率分別為2.66%、11.31%和9.63%。而同為日化巨頭的藍(lán)月亮近三年毛利率在60%左右；寶潔的毛利率也在50%左右。

對(duì)此，廣州浪奇表示，公司日化業(yè)務(wù)主要由子公司南沙浪奇負(fù)責(zé)，該公司常年處于虧損狀態(tài)，行業(yè)內(nèi)部競(jìng)爭(zhēng)激烈，進(jìn)入和退出的門(mén)檻均較低，產(chǎn)品的市場(chǎng)“同類(lèi)化”“同質(zhì)化”問(wèn)題嚴(yán)重，導(dǎo)致整體利潤(rùn)率不高，這也是公司剝離日化業(yè)務(wù)的主要原因。

業(yè)內(nèi)人士稱(chēng)，剝離毛利較低的日化業(yè)務(wù)有一定道理，但廣州浪奇的核心問(wèn)題是找不到發(fā)力點(diǎn)和突破口，再加上企業(yè)管理出現(xiàn)問(wèn)題，陷入被動(dòng)局面，有些病急亂投醫(yī)。新的業(yè)務(wù)方向聚焦食品飲料和文化創(chuàng)意產(chǎn)業(yè)園等領(lǐng)域，同樣面臨非常激烈的競(jìng)爭(zhēng)，倘若無(wú)法找到差異化優(yōu)勢(shì)，同樣會(huì)以虧損收?qǐng)觥?/p>

作者：張翼嬋、鄭皓元

主編：陳俊宏