本文來源：時代財經(jīng) 作者：李傲華

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新冠疫苗企業(yè)風(fēng)光不再。

“疫苗”曾經(jīng)是新冠疫情防控過程中最熱門的關(guān)鍵詞，但隨著疫情形勢的變化，新冠疫苗不再是話題中心，新冠疫苗研發(fā)企業(yè)的業(yè)績也一蹶不振。

康泰生物（300601.SZ）2022年年報顯示，2022年，公司實現(xiàn)營收31.57億元，同比下降13.55%；實現(xiàn)凈虧損1.33億元。這是康泰生物上市以來第一份虧損的年報。

業(yè)績下滑的趨勢還延續(xù)至2023年一季度。2023年第一季度，康泰生物實現(xiàn)營收7.48億元，同比下降14.12%；實現(xiàn)凈利潤2.05億元，同比下降24.90%。

對于虧損的原因，康泰生物表示，是新冠疫苗銷量較2021年大幅下滑，康泰生物對新冠疫苗相關(guān)資產(chǎn)進(jìn)行計提減值，計提金額合計達(dá)到9.36億元，并且2023年一季度會再計提減值2242.13萬元的資產(chǎn)。

目前，我國新冠疫苗接種量增長已經(jīng)接近停滯。根據(jù)國務(wù)院聯(lián)防聯(lián)控機(jī)制新聞發(fā)布會的數(shù)據(jù)，截至今年3月23日，31個省（自治區(qū)、直轄市）和新疆生產(chǎn)建設(shè)兵團(tuán)累計報告接種新冠疫苗34.93億劑次，覆蓋人數(shù)和全程接種人數(shù)覆蓋比例約為93%和90.6%。近1個月之后，截至4月20日的數(shù)據(jù)顯示，累計報告接種新冠病毒疫苗約34.94億劑次，覆蓋比例幾乎沒有變化。

受影響的不止康泰生物，新冠疫苗銷售額斷崖式下降已成為行業(yè)趨勢。

復(fù)星醫(yī)藥（600196.SH）在其年報中披露，公司2022年實現(xiàn)營收439.52億元，同比增長12.66%，實現(xiàn)凈利潤3億元，同比下降21.10%，其中，mRNA新冠疫苗“復(fù)必泰”2022年銷量同比下降30%。

有“新冠疫苗第一股”之稱的康希諾生物（688185.SH，06185.HK），在2021年憑借新冠腺病毒載體疫苗“克威莎”，就實現(xiàn)了凈利潤19.14億元。但到了2022年，形勢突變。

財報數(shù)據(jù)顯示，2022年，康希諾實現(xiàn)營收10.35億元，同比下降75.94%；虧損9.09億元，由盈轉(zhuǎn)虧，主要理由仍是新冠疫苗需求量大幅下降。

另外一家疫苗巨頭智飛生物（300122.SZ）在2022年的業(yè)績表現(xiàn)同樣不佳。2022年，智飛生物實現(xiàn)營收382.億元，同比增長24.83%；實現(xiàn)凈利潤75.39億元，同比下降26.15%。

這是智飛生物自2017年來，營收增長最為緩慢的一年，也是2017年以來首次出現(xiàn)了凈利潤負(fù)增長的情況。

雖然業(yè)績高增長不再，但新冠疫苗研發(fā)的“內(nèi)卷”已經(jīng)到達(dá)了一個新階段，多價疫苗成為主要方向之一。

多價疫苗指的是由一種病原體的多種血清型抗原所制備的疫苗。抗原性通常可以通過血清學(xué)反應(yīng)試驗來測量鑒定，不同的血清可以識別不同的病毒，因此病毒可分為不同的“血清型”。單價疫苗只能針對一種“血清型”病毒，多價疫苗則可以同時提供對多種抗體保護(hù)。多價疫苗的使用可以減少接種次數(shù)和接種者的負(fù)擔(dān)，提高疫苗接種率，同時也可以減少疫苗接種后的不良反應(yīng)。

目前，我國已經(jīng)有15款新冠疫苗獲得使用批準(zhǔn)，覆蓋了滅活疫苗、腺病毒載體疫苗、重組蛋白疫苗、減毒流感病毒載體疫苗、核酸疫苗5條技術(shù)路線，其中包括2款新冠多價疫苗，均來自神州細(xì)胞（688520.SH）。

2022年12月，神州細(xì)胞宣布2價（Alpha/Beta變異株）S 三聚體蛋白疫苗（SCTV01C，商品名：安諾能2）已被納入緊急使用，是國內(nèi)第一款新冠多價疫苗。

2023年3月，神州細(xì)胞的新冠4價疫苗（SCTV01E，商品名：安諾能4）在中國納入緊急使用。該疫苗在2價疫苗的基礎(chǔ)上新增了德爾塔（Delta）和奧密克戎（Omicron）兩種變異株，是中國首個自主研發(fā)、獲得緊急使用授權(quán)的4價新冠疫苗產(chǎn)品。

“相信多價疫苗會是未來新冠疫苗的主流?！鄙裰菁?xì)胞海內(nèi)外商務(wù)合作負(fù)責(zé)人來延鯤對時代財經(jīng)表示。

除了神州細(xì)胞外，國內(nèi)還有多款新冠多價疫苗正在研發(fā)。據(jù)中國生物官方消息，2022年12月，國藥集團(tuán)中國生物研發(fā)的廣譜重組新冠疫苗NVSI-06-09在阿聯(lián)酋獲得緊急使用授權(quán)，預(yù)計年產(chǎn)能可達(dá)12億劑；2023年4月16日，康希諾宣布，公司研發(fā)的2價新冠mRNA疫苗臨床試驗申請已經(jīng)獲得藥監(jiān)局核準(zhǔn)簽發(fā)的臨床試驗批件。

康泰生物總裁苗向日前在博鰲亞洲論壇2023年年會上也對媒體指出，康泰生物在往廣譜疫苗方向考慮，但目前沒有突破性進(jìn)展。

“世界各國的科學(xué)家也試圖在一些保守的區(qū)域進(jìn)行開發(fā)，但這樣的嘗試又面臨保護(hù)水平降低的問題。若新冠疫苗能保證病毒不同變異情況下依然有用且長效，新冠將會很快變成一個非常普通的傳染病。”苗向稱。

針對不同的變異株，多價新冠疫苗可以產(chǎn)生1+1＞2的效果。多項研究表明，把多個變異株的抗原組合到一個疫苗里做成多價疫苗，比原始毒株或單價變異株的疫苗具有更豐富的突變表位，可以產(chǎn)生針對突變株更高的中和抗體效價，因此具有對不同變異株更廣譜的交叉保護(hù)作用。

“新冠病毒進(jìn)化很快，疫苗從研發(fā)到臨床試驗，再到審批上市都需要一定時間，等單價疫苗獲批上市時，病毒可能已經(jīng)變異很多了，從而影響了保護(hù)效力。而多價疫苗同時覆蓋若干種亞型，形成交叉保護(hù)，因此保護(hù)效力更為理想?！眮硌遇H對時代財經(jīng)指出。

4月18日，美國食品藥品監(jiān)督管理局（FDA）對Moderna和輝瑞/BioNTech的新冠雙價mRNA疫苗緊急使用授權(quán)進(jìn)行修改，授權(quán)上述二價疫苗可針對原始毒株及Omicron BA.4/BA.5的分支，用于6個月以上人群的普通接種及加強(qiáng)免疫接種，同時不再授權(quán)Moderna和輝瑞/BioNTech單價新冠mRNA疫苗在美國使用。

雖然廣譜性是眾多新冠疫苗研發(fā)企業(yè)布局的重點(diǎn)方向，但新冠疫苗的“價數(shù)”并非越高越好。

來延鯤對時代財經(jīng)指出，多價技術(shù)是為了應(yīng)對快速變異而產(chǎn)生的，但考慮一種病毒在現(xiàn)實世界流行時，可能只有幾種病毒亞型占據(jù)明顯優(yōu)勢。

“以流感病毒為例，一個年度內(nèi)占據(jù)流行優(yōu)勢的，就這么幾種，所以一般三四價就足夠。除非病毒進(jìn)化出若干種亞型，這若干種亞型還勢均力敵，但這對于新冠病毒來說，幾率應(yīng)該是很小的?！眮硌遇H說。

目前國內(nèi)的感染毒株仍以奧密克戎為主，中疾控發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，2022年12月1日至2023年4月20日，全國共報送32993例本土病例新冠病毒基因組有效序列，均為奧密克戎變異株，涵蓋117個進(jìn)化分支。主要流行株為BA.5.2及其亞分支（構(gòu)成比.3%）和BF.7及其亞分支（構(gòu)成比33.0%）等。

疫苗專家陶黎納也對時代財經(jīng)指出，多價新冠疫苗主要針對的是近2～3年流行的主要變異株，不可能也沒有必要做到涵蓋所有的變異株。

“比如原始株現(xiàn)在就已經(jīng)沒有涵蓋進(jìn)去的必要了，做多了疫苗的成本也會變高?！碧绽杓{稱。