原標(biāo)題：小鵬汽車“過冬”：虧損91億元毛利率腰斬，何小鵬稱將嚴(yán)控成本愿犧牲短期銷量

出品 | 搜狐科技

作者 | 梁昌均

銷量持續(xù)低迷，小鵬汽車業(yè)績承壓，創(chuàng)下有紀(jì)錄以來最大年度虧損。

該公司最新發(fā)布的財報顯示，去年收入達(dá)269億元，同比增長28%，規(guī)模和增速遠(yuǎn)不及蔚來和理想。蔚來去年營收達(dá)492億元，同比增長36%；理想汽車為453億元，同比增長達(dá)68%。

小鵬汽車也在虧損泥潭中越陷越深，去年凈虧損高達(dá)91億元，接近于此前兩年虧損總和；扣除股份薪酬后的非公認(rèn)會計準(zhǔn)則凈虧損84億元，同比均增長達(dá)88%。對比來看，蔚來去年凈虧損高達(dá)144億元，而理想為20億元，同比均增長數(shù)倍。

去年第四季度，小鵬汽車還面臨營收大幅下降的局面，收入為51億元，同比下降40%，環(huán)比下降25%；期內(nèi)凈虧損近24億元，扣除股份薪酬后的非公認(rèn)會計準(zhǔn)則凈虧損22億元，同比均增虧超83%。

在目前低迷的汽車市場環(huán)境下，小鵬汽車也將繼續(xù)承壓。小鵬汽車預(yù)計，今年一季度總收入40億元至42億元，同比減少44%至46%；汽車交付量18000至19000輛，同比減少45%至48%。這意味著，小鵬汽車虧損或也將進(jìn)一步加劇。

扣除今年前兩月5218輛和6010輛的交付，今年3月交付量約為6772輛-7772輛，同比上年3月超過1.54萬輛的交付將大幅腰斬，小鵬汽車的“冬天”依然還沒有過去。

去年9月以來，在小鵬G9發(fā)布之后，小鵬汽車烏云籠罩，隨后開啟全面組織架構(gòu)調(diào)整。何小鵬在財報溝通會上稱，這是在進(jìn)行二次創(chuàng)業(yè)，并認(rèn)為小鵬汽車即將迎來轉(zhuǎn)折點(diǎn)，下半年銷量會有大幅增長。

同時他表示，小鵬汽車今年將進(jìn)入真正的體系化造車階段，并特別強(qiáng)調(diào)稱超強(qiáng)的成本控制能力至關(guān)重要，并為此制定了具體路徑實現(xiàn)在整車、自動駕駛、研發(fā)重點(diǎn)等方面的成本控制。

“長期來說，追求科技、改變生產(chǎn)、擴(kuò)大規(guī)模和市場份額，在軟件和硬件上都形成足夠的規(guī)模優(yōu)勢，將是小鵬汽車第一位的戰(zhàn)略目標(biāo)。”何小鵬表示，公司愿意犧牲短期銷量，為在中長線獲得更大的勝利做好準(zhǔn)備。

從資本市場反饋來看，雖然小鵬汽車業(yè)績數(shù)據(jù)難看，但投資者似乎對何小鵬許下的目標(biāo)給出積極反饋。美股開盤后，小鵬汽車股價一度漲超12%，截至收盤漲超5%。

整車毛利率腰斬，單車虧損達(dá)10萬元

數(shù)據(jù)顯示，小鵬汽車去年汽車銷售收入為24億元，同比增加24%。汽車總交付量為120757輛，同比提升23%，相較25萬的目標(biāo)完成率不到一半。

在去年第四季度，由于小鵬汽車推出的旗艦SUVG9混亂的產(chǎn)品配置體系，小鵬汽車銷量受到影響，營收也出現(xiàn)明顯下降。該季度的汽車銷售收入近47億元，同比下降 43%，環(huán)比下降25%。

小鵬汽車對此解釋稱，按年減少主要由于G3i及P7的汽車交付量減少，而按季減少主要由于P5及P7的汽車交付量減少，并被新推出的G9部分抵銷。而該季度交付量為22204輛，環(huán)比下降47%，其中G9的交付量為6輛，不及市場預(yù)期。

與此同時，小鵬汽車毛利率也出現(xiàn)明顯下降。去年綜合毛利率為11.5%，同比減少1個百分；汽車?yán)麧櫬蕿?.4%，同比減少2個百分點(diǎn)，減少主要由于銷售折扣增加及材料成本上升所致。數(shù)據(jù)顯示，小鵬汽車去年銷售成本為238億元，同比增加29%。

從去年第四季度來看，小鵬汽車毛利率為8.7%，同比減少超3個百分點(diǎn)，環(huán)比更是大幅下降近5個百分點(diǎn)。其中汽車?yán)麧櫬蕿?.7%， 同比減少5個百分點(diǎn)，環(huán)比更是腰斬減少近6個百分點(diǎn)，略低于蔚來，更是不及理想汽車的三分之一。

小鵬汽車稱，汽車?yán)麧櫬蕼p少要由于銷售促銷增加所致。去年第四季度，該公司銷售、一般及行政開支近18億元，同比減少13%，但由于營銷、促銷及廣告開支增加以支持汽車銷售而環(huán)比上升8%，該指標(biāo)全年達(dá)67億元，同比增加26%。

這也在一定程度上意味著，售價在30.99-46.99萬元的G9并未對小鵬汽車的盈利能力形成明顯支撐。小鵬汽車去年第四季度單車平均售價約20.99萬元，同比增長近7%，環(huán)比則有所下降。

值得一提的是，由于虧損程度加劇，小鵬汽車在去年第四季度的單車虧損則達(dá)到10.63萬元，相較上年同期3.09萬元的單車虧損暴增244%，環(huán)比也增長達(dá)31%。

去年全年，小鵬汽車單車平均虧損同比增長53%，達(dá)到7.57萬元，超過蔚來汽車單車虧損（14.45萬元）的一半，而理想汽車去年單車虧損僅為1.52萬元。從這個角度來看，蔚來和小鵬的盈利目標(biāo)更加任重道遠(yuǎn)。

何小鵬也在財報電話會上坦言，去年宏觀環(huán)境和新能源車行業(yè)的競爭帶來很多挑戰(zhàn)，公司業(yè)績承受了壓力，這些壓力也讓小鵬更早看到行業(yè)的挑戰(zhàn)和公司的問題。

于是從去年底開始，小鵬汽車進(jìn)行了戰(zhàn)略復(fù)盤和調(diào)整，在組織、產(chǎn)品規(guī)劃、營銷等方面也進(jìn)行了一系列的組織架構(gòu)調(diào)整，最受外界關(guān)注的當(dāng)屬引援長城汽車前總裁王鳳英。

在何小鵬看來，公司的戰(zhàn)略和組織調(diào)整在一季度已取得顯著成效。從今年2月開始，小鵬汽車的設(shè)計、研發(fā)、生產(chǎn)、供應(yīng)鏈、組織管理、流程制度團(tuán)隊都直接向何小鵬匯報，而王鳳英則全面負(fù)責(zé)產(chǎn)品規(guī)劃與銷售服務(wù)體系。

不過，從發(fā)布的今年一季度指引來看，蔚來和理想的營收和銷量均維持增長，僅有小鵬汽車?yán)^續(xù)呈現(xiàn)較為明顯的下降，其系列調(diào)整顯然還未讓市場建立更多信心，而王鳳英固有的品牌和營銷優(yōu)勢在磨合期內(nèi)也尚未完全體現(xiàn)出來。

未來將嚴(yán)控成本，加速城市NGP落地

自今年以來，整體汽車環(huán)境承壓，由于補(bǔ)貼取消、需求低迷等因素，以特斯拉為代表的新能源車企降價風(fēng)也吹至油車，全國車企都掀起一股降價風(fēng)潮。

對此何小鵬在財報上表示，最近兩年極其激進(jìn)的價格內(nèi)卷不可避免，尤其是油車會面臨巨大挑戰(zhàn),很多汽車公司會在更激進(jìn)的、以市場規(guī)模為優(yōu)先的角度來做很多動作。

實際上，小鵬汽車也未能頂住壓力，其在1月中旬宣布啟動G3i/P5/P7的新年新價格體系，其中降價最大也是最受關(guān)注的小鵬P7，入門版車型從此前的23.99萬元降至20.99萬元，降幅高達(dá)3萬元。但這并沒有給銷量帶來明顯的提升，小鵬汽車也亟需新的產(chǎn)品來吸引用戶。

何小鵬透露，小鵬第二款SUVG6將在今年的上海車展亮相，并于年中正式發(fā)布和啟動交付。他預(yù)計，在量產(chǎn)爬坡后，G6將取得P7 2-3倍的月銷售目標(biāo)。在2022年，P7最高銷量曾超過9000輛，最低則不足2000輛，G6顯然被寄予月銷過萬的希望。

同時，小鵬汽車將在今年四季度推出一款純電MPV。隨著產(chǎn)品組合的升級迭代和營銷體系能力的改善。何小鵬預(yù)計，從2023年第三季度開始，小鵬汽車的銷量預(yù)計會出現(xiàn)環(huán)比和同比的大幅增長，并且較大比例地高于行業(yè)的增速。

何小鵬還在溝通會上特別強(qiáng)調(diào)了對成本的控制。他表示，今年小鵬的純電平臺、電子電氣架構(gòu)、動力系統(tǒng)、智能輔助駕駛將全面平臺化，進(jìn)入真正的體系化造車階段，將會以更快的速度、更低的成本為用戶提品。

“今后我們的研發(fā)能力會更多體現(xiàn)在保持性能，但成本大幅降低?！焙涡※i稱，超強(qiáng)的成本控制能力將會是小鵬汽車接下來贏得競爭的核心能力。

財報顯示，去年小鵬汽車研發(fā)開支為52億元，同比增加27%。截至去年底，小鵬汽車研發(fā)團(tuán)隊達(dá)6313人，和銷售團(tuán)隊規(guī)模相當(dāng)，占比均在40%，但是增長最多的團(tuán)隊，相較上年新增超過1000人。

何小鵬透露，小鵬汽車已經(jīng)制定了明確的執(zhí)行路線圖，未來兩年將針對智能、動力、整車等領(lǐng)域，通過技術(shù)創(chuàng)新、配置優(yōu)化等多種手段進(jìn)行大幅降本。

具體來說，從今年到明年實現(xiàn)自動駕駛超50%的成本下降，整車硬件含動力系統(tǒng)約25%的成本下降。同時，伴隨自動駕駛技術(shù)大規(guī)模商業(yè)化，小鵬汽車有望集中兌現(xiàn)技術(shù)優(yōu)勢，將從軟硬件整體銷售，轉(zhuǎn)為軟硬件分離銷售，讓全自動駕駛成為標(biāo)配。

“未來小鵬一個非常重要的事情是把自動駕駛做到最前列甚至做到第一，這時候也會在相關(guān)定價上激進(jìn)地占領(lǐng)市場更高的地位?！焙涡※i說。

自去年小鵬城市NGP通過P5廣州進(jìn)行試點(diǎn)后，小鵬汽車自今年3月開始也加速城市NGP將在廣深滬多城市多車型加速落地，包括G9和剛剛推出的升級車型P7i。

何小鵬透露，小鵬汽車在中國率先量產(chǎn)了基于Transformer的BEV時序網(wǎng)絡(luò)XNET，這標(biāo)志著小鵬汽車的深度學(xué)習(xí)算法和大模型應(yīng)用進(jìn)入了顛覆性階段。今年下半年，基于此的XNGP將不再依賴高精地圖，實現(xiàn)對于全國范圍內(nèi)多個城市廣泛的城市道路的覆蓋能力。

“新版本的XNGP將明顯超過友商在美國的實際使用效果，小鵬汽車的自動駕駛技術(shù)和用戶使用率也將迎來拐點(diǎn)?！焙涡※i表示，這將推動實現(xiàn)自動駕駛技術(shù)的大規(guī)模商業(yè)化。

他所提的友商顯然指的就是特斯拉，目前特斯拉FSD（全自動駕駛）在北美地區(qū)進(jìn)行了開放，目前國內(nèi)還無法使用。搜狐科技此前采訪的多位業(yè)內(nèi)人士表示，城市NOA有望在未來1-2年實現(xiàn)規(guī)模落地，但這也會非?？简炣嚻蟮墓こ袒芰Α?/p>

此外，何小鵬還談到了以GPT為代表的人工智能的影響，認(rèn)為這將會給自動駕駛實現(xiàn)方式帶來新的詮釋，并且能夠讓L4級自動駕駛更快走向L5，小鵬也將會和GPT相關(guān)技術(shù)在各個環(huán)節(jié)進(jìn)行更多的耦合。