歐洲央行今年可能錄得進(jìn)一步虧損,并引發(fā)可信度擔(dān)憂。
歐洲央行周四公布創(chuàng)紀(jì)錄去年虧損,并表示可能進(jìn)一步虧損,因其大幅加息迫使其向銀行支付數(shù)十億歐元。
過去兩年,歐洲央行以前所未有的速度加息。經(jīng)過十年的金融政策,歐洲央行的資產(chǎn)負(fù)債表已經(jīng)臃腫不堪,商業(yè)銀行現(xiàn)在可以從歐洲央行在通脹低迷時(shí)期印制的數(shù)萬億歐元中賺取高額利息。歐洲央行表示:
“損失反映了歐洲央行在履行其維持價(jià)格穩(wěn)定的主要職責(zé)方面的作用和必要的政策行動(dòng),對(duì)實(shí)施有效貨幣政策的能力沒有影響。”
歐洲央行表示,在發(fā)放準(zhǔn)備金前,其2023年虧損為79億歐元,而在2022年其虧損了16億歐元。
其財(cái)務(wù)賬目顯示,一旦所有風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金被用盡,13億歐元的虧損將結(jié)轉(zhuǎn),以抵消未來的利潤。
該銀行表示,其資本仍然充足,無論出現(xiàn)任何虧損,都能有效運(yùn)營。歐洲央行表示,“在恢復(fù)持續(xù)盈利之前,由于利率風(fēng)險(xiǎn)的具體化,歐洲央行可能在未來幾年蒙受進(jìn)一步損失?!?/p>
與商業(yè)銀行不同,央行可以在準(zhǔn)備金耗盡甚至資產(chǎn)凈值為負(fù)的情況下運(yùn)作。然而,這些虧損可能引發(fā)可信度擔(dān)憂,使政府無法獲得股息收益,并可能影響圍繞新運(yùn)營框架即將展開的辯論。
問題的核心是歐洲央行的大規(guī)模印鈔操作,這是前行長德拉吉任內(nèi)措施的標(biāo)志。
歐洲央行印鈔購買的政府債券,此前該央行希望充足而廉價(jià)的信貸能夠重新點(diǎn)燃經(jīng)濟(jì)增長,并將通脹率推高至2%。當(dāng)利率為負(fù)時(shí),這對(duì)歐洲央行來說幾乎沒有什么成本,但現(xiàn)在它必須為此支付4%的利息。
整個(gè)歐元區(qū)的商業(yè)銀行仍然擁有價(jià)值3.5萬億歐元的過剩流動(dòng)性,甚至可能需要10年時(shí)間才能從金融體系中將這些錢抽出來,而不會(huì)造成不穩(wěn)定。
與此同時(shí),歐洲央行在計(jì)劃期間購買的債券只獲得了微薄的利息收入。
歐洲央行的資產(chǎn)負(fù)債表也存在一些潛在風(fēng)險(xiǎn),因?yàn)檫@些債券的價(jià)值自購買以來大幅下跌。但歐洲央行決定不減記這些債券的價(jià)值,持有至到期,不過其中大多是固定息票,而且期限往往很長。
它表示,“歐洲央行能夠有效運(yùn)作,并在不計(jì)損失的情況下履行其維持價(jià)格穩(wěn)定的主要職責(zé)?!?/p>