鳳凰網(wǎng)財(cái)經(jīng)訊，1月17日，市場全天低開低走，指數(shù)均跌超2%，截至收盤，滬指跌2.09%，創(chuàng)2020年6月以來新低，深成指跌2.58%，創(chuàng)業(yè)板指跌3%，創(chuàng)2019年12月以來新低。

滬深兩市今日成交額6376億，較上個(gè)交易日縮量472億。

盤面上，出口、高外銷占比概念股逆勢活躍，龍頭股份、廣博股份、金麒麟、奧佳華等漲停。多元金融概念股開盤走強(qiáng)，華金資本、九鼎投資、新力金融漲停。下跌方面，光伏等新能源股陷入調(diào)整，金圓股份跌停；零售等消費(fèi)股震蕩走低，茂業(yè)商業(yè)跌停。總體上個(gè)股跌多漲少，全市場超5000只個(gè)股下跌。板塊方面，紡織等少數(shù)板塊上漲，飛行汽車、BC電池、MR、一體化壓鑄等板塊跌幅居前。

國泰君安證券指出，本輪震蕩行情時(shí)間或?qū)㈤L于預(yù)期：1）在信貸需求跨期調(diào)整后，2023年12月中長期企業(yè)和居民貸款仍顯示同比少增，表明私人部門資本開支意愿待提振，增長預(yù)期未出現(xiàn)上修動(dòng)力。2）住房租賃金融支持政策出臺(tái)、21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道地方謀劃超長期特別國債項(xiàng)目，方向多為“安全”與民生領(lǐng)域。現(xiàn)有支持還不足以推動(dòng)增長與現(xiàn)金流創(chuàng)造，亟待更有力的支持。以上兩點(diǎn)表明，盡管股票估值處于歷史低位，但預(yù)期上修動(dòng)力不足，導(dǎo)致預(yù)期交換不順暢，指數(shù)與大盤股震蕩為主。3）樂觀預(yù)期的落空與現(xiàn)狀延續(xù)，將推動(dòng)高風(fēng)險(xiǎn)偏好者交投減少與小盤股調(diào)整；現(xiàn)階段仍應(yīng)以守代攻，投資機(jī)會(huì)在低風(fēng)險(xiǎn)特征的股票。

該機(jī)構(gòu)表示，多數(shù)投資者對當(dāng)下股權(quán)風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)擇時(shí)模型的失靈感到疑惑（持續(xù)處于均值+2x標(biāo)準(zhǔn)差位置）。我們的解答是全球地緣的變化與增長預(yù)期的改變，市場正在尋找新的均衡中樞（系統(tǒng)上抬，類似2011-2013），而基于過去經(jīng)驗(yàn)的“均值”已難以匹配當(dāng)前定價(jià)基礎(chǔ)，或者說潛在的風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)極值在往上移動(dòng)，反觀當(dāng)前定價(jià)可能并不充分。市場正在由業(yè)績認(rèn)識(shí)，轉(zhuǎn)向風(fēng)險(xiǎn)認(rèn)識(shí)，在打動(dòng)人心變化出現(xiàn)之前，A股投資的重點(diǎn)不在高風(fēng)險(xiǎn)特征的板塊，而在低風(fēng)險(xiǎn)特征的板塊。低風(fēng)險(xiǎn)特征的資產(chǎn)主要在估值有安全邊際（低估值）、預(yù)期回報(bào)穩(wěn)定（如穩(wěn)定現(xiàn)金流，類長江電力股/或高股息的資產(chǎn)）。