作者丨劉遠(yuǎn)舉

財(cái)經(jīng)專欄作家，多家智庫(kù)研究員

當(dāng)?shù)貢r(shí)間11月28日，伯克希爾-哈撒韋公司發(fā)布聲明，投資天才、沃倫·巴菲特的得力助手查理·芒格，于周二上午在加州一家醫(yī)院平靜去世，享年99歲。此時(shí)，距離他100歲生日只有一個(gè)月。

芒格與“股神”沃倫·巴菲特于1965年創(chuàng)建了伯克希爾-哈撒韋公司，并任該公司的副董事長(zhǎng)，開啟了兩人以“長(zhǎng)期持有、價(jià)值投資”為策略的投資神話。過去近50年來，芒格一直是巴菲特的得力助手，幫助該公司成長(zhǎng)為世界上最大的公司之一。

在芒格逝世后，沃倫·巴菲特高度評(píng)價(jià)了芒格的貢獻(xiàn)，他在聲明中表示：“沒有查理的靈感、智慧和參與，伯克希爾哈撒韋不可能達(dá)到今天的地位?！?/p>

查理·芒格（左）與沃倫·巴菲特

芒格的投資策略以長(zhǎng)期持有、價(jià)值投資為主，不被市場(chǎng)的短期波動(dòng)所影響，注重基本面分析和企業(yè)的內(nèi)在價(jià)值。這種策略使得伯克希爾-哈撒韋公司在過去的幾十年中取得了驚人的成功。芒格的智慧，他的那些意味著最重要價(jià)值的1%的靈感，當(dāng)然是超越常人的。這是一個(gè)充滿傳奇色彩的人，一個(gè)天才。

天才也要生逢其時(shí)，才能在時(shí)代中大展身手。

芒格和巴菲特都是搭上飛速上升的時(shí)代電梯的幸運(yùn)者。

1924年1月1日，芒格出生于美國(guó)內(nèi)布拉斯加州的奧馬哈市。1943 年，19歲的芒格從大學(xué)退學(xué)，加入美國(guó)陸軍航空隊(duì)參加二戰(zhàn)。后來，他成為一名軍官并接受氣象學(xué)家培訓(xùn)，去了阿拉斯加。離開后，他靠自己努力，被哈佛法學(xué)院錄取。1948年，他以優(yōu)異的成績(jī)畢業(yè)于哈佛大學(xué)法學(xué)院，畢業(yè)后直接進(jìn)入加州當(dāng)了一名律師，并開始投資證券以及聯(lián)合朋友和客戶進(jìn)行商業(yè)活動(dòng)。

在其商業(yè)投資活動(dòng)中，芒格漸漸意識(shí)到收購(gòu)高品質(zhì)企業(yè)的巨大獲利空間，“一家資質(zhì)良好的企業(yè)與一家茍延殘喘的企業(yè)的區(qū)別在于，前者一個(gè)接一個(gè)的輕松作出決定，后者則每每遭遇痛苦抉擇?！薄@或許就是價(jià)值投資最初的理念根基。

這是正確的策略，更重要的是，這是適合時(shí)代的策略。

1950年，芒格26歲，全球人口約為25億。在他的整個(gè)人生中，世界保持著珍貴的和平。到了2023年，他99歲的時(shí)候，世界人口已經(jīng)增加到80億。

1978年，芒格開始擔(dān)任伯克希爾·哈撒韋公司的副。同一年，英特爾推出了人類歷史上的第一款16位處理器：i8086。

再后來，技術(shù)爆發(fā)了。蘋果的瓶頸被INTEL與微軟發(fā)現(xiàn)，微軟的瓶頸被谷歌和蘋果發(fā)掘，發(fā)現(xiàn)谷歌社交領(lǐng)域瓶頸的不是政府，而是Facebook，F(xiàn)acebook也不是憑空出現(xiàn)，在它之前，有Meetup、Friendster等企業(yè)長(zhǎng)達(dá)10年的逐步試錯(cuò)。GPU、人工智能、新能源，各種技術(shù)紛紛登臺(tái)，快速的技術(shù)進(jìn)步推動(dòng)著世界飛速發(fā)展。

當(dāng)然，眾所周知，巴菲特和芒格很少投資科技股。芒格是一位老派的價(jià)值投資者，他通常避開昂貴的成長(zhǎng)型股票，看重可預(yù)測(cè)性，偏愛Costco、可口可樂這類他非常了解的公司。巴菲特和查理·芒格對(duì)可口可樂的投資非常成功，他們花費(fèi)了14億美元買入了4億股可口可樂的股票，占到了公司總股本的7%。到2021年，他們持有的可口可樂股票價(jià)值已經(jīng)超過200億美元。

但芒格也不是頑固、守舊之人，在2016年至2018年期間，芒格和巴菲特向蘋果投入了300多億美元，目前持有蘋果近6%的股份，價(jià)值約1,570億美元。

但是，即便是可口可樂、Costco這樣的公司，也受益于信息技術(shù)推動(dòng)的全要素生產(chǎn)率提高，受益于社交媒體推動(dòng)了市場(chǎng)的欲望與繁榮。

回顧芒格的一生，在他初入社會(huì)的時(shí)候，人類剛剛結(jié)束二戰(zhàn)，迎來和平；再后來，是戰(zhàn)后嬰兒潮，經(jīng)濟(jì)飛速增長(zhǎng)；二戰(zhàn)技術(shù)積累、市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)促進(jìn)了半導(dǎo)體的爆發(fā)；再接下來，鄧小平啟動(dòng)了中國(guó)的市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)向，全球第二臺(tái)經(jīng)濟(jì)發(fā)動(dòng)機(jī)全力啟動(dòng)。

這是價(jià)值投資的時(shí)代前提，是芒格與巴菲特的幸運(yùn)，也是時(shí)代與人類的幸運(yùn)，更是我們的幸運(yùn)。

在時(shí)代的電梯中，芒格和巴菲特取得了巨大的成功。一個(gè)人一生或許需要艱苦跋涉，越過死亡沙漠、充滿危險(xiǎn)的沼澤，方能跨入水草豐茂的理想之地?；仡櫭⒏竦娜松舱侨绱?。

畢業(yè)后，芒格當(dāng)了一名律師，這之后，他的好運(yùn)似乎就被耗盡了。1953年，29歲的芒格八年的婚姻以離婚告終。他的妻子獲得了他們的大部分資產(chǎn)，離婚使他的財(cái)務(wù)狀況陷入困境。芒格的朋友們回憶起分居后，他搬到了貧民窟里生活。離婚一年后，芒格8 歲的兒子被診斷出患有白血病，一年后，孩子去世了。31 歲的芒格正在面對(duì)離婚、沒錢以及失去兒子的深切悲痛。

他拒絕屈服于絕望。他后來說：“嫉妒、怨恨、報(bào)復(fù)和自憐都是災(zāi)難性的思維方式...生活中的每一次不幸都是表現(xiàn)良好和學(xué)習(xí)的機(jī)會(huì)。這不是沉浸在自憐之中，而是建設(shè)性地利用這一打擊”。

芒格的人生，充滿了個(gè)人悲劇和職業(yè)奮斗。它揭示了實(shí)現(xiàn)繁榮和幸福背后經(jīng)常隱藏的努力奮斗、自我克制、掙扎與斗爭(zhēng)。

站在當(dāng)下芒格去世的這個(gè)時(shí)間點(diǎn)上，他最應(yīng)該被世人所珍視的，可能并不是價(jià)值投資的理念，而是他接受失敗作為生活的正常一部分，并從中學(xué)習(xí)，在逆境中學(xué)會(huì)生存與發(fā)展的品質(zhì)。

這可能是下一個(gè)時(shí)代的真諦。

本文系鳳凰網(wǎng)評(píng)論部特約原創(chuàng)稿件，僅代表作者立場(chǎng)。

主編｜張豐