截至 2022 年末，蘋(píng)果在手現(xiàn)金、現(xiàn)金等價(jià)物和有價(jià)證券總價(jià)值為 1654.5 億美元。如果只考慮市值，這些錢(qián)足夠直接買下今天的 Netflix、英特爾、高通或者大眾，稍微再加些也可以吃下迪士尼。

蘋(píng)果很長(zhǎng)時(shí)間以來(lái)都是全球最有錢(qián)的公司（多數(shù)年份不用加 “之一”）。每隔一段時(shí)間（通常是發(fā)財(cái)報(bào)后），外界關(guān)于 “蘋(píng)果可以買什么” 的討論就會(huì)來(lái)上一次，比如 “蘋(píng)果應(yīng)該直接買下 Netflix 而不是自己去弄 Apple TV”“蘋(píng)果應(yīng)該直接買下特斯拉而不是自己去造車”。

不過(guò)跟微軟、亞馬遜等同行不同，蘋(píng)果向來(lái)不喜歡大手筆收購(gòu)，大多時(shí)候只買一些小型初創(chuàng)公司。公司歷年來(lái)最大一筆收購(gòu)是 2014 年時(shí)花 30 億美元買下耳機(jī)品牌 Beats。2017 年，蘋(píng)果現(xiàn)金儲(chǔ)備曾達(dá)到創(chuàng)紀(jì)錄的 2851 億美元，但當(dāng)年在并購(gòu)交易上只花了 3 億美元。發(fā) 2023 財(cái)年一季報(bào)時(shí)，蘋(píng)果直接刪掉了涉及收購(gòu)的財(cái)報(bào)類目。

蘋(píng)果更喜歡把這些錢(qián)花在買國(guó)債（即有價(jià)證券的一部分）、股票回購(gòu)和派息上。截至 2021 年 3 月底，蘋(píng)果共持有 385 億美元現(xiàn)金、314 億美元短期有價(jià)證券和 1345 億美元長(zhǎng)期有價(jià)證券，其中大部分都拿去買了美國(guó)國(guó)債。

大把現(xiàn)金和穩(wěn)健的投資策略可以極大減少風(fēng)險(xiǎn)和不確定性，但也會(huì)在行情好的年頭損失不少機(jī)會(huì)成本。2021 年 3 月底，美國(guó)十年期國(guó)債收益率為 1.63%，蘋(píng)果那會(huì)兒手頭全部的 2040 億美元如果都買了國(guó)債，年收益將只有 33 億美元。而如果蘋(píng)果用同一筆錢(qián)買自家股票，其收益將超過(guò) 900 億美元（還沒(méi)算上回購(gòu)本身對(duì)股價(jià)的正向影響）。（邱豪）