原標(biāo)題：“貓狗拼”財(cái)報(bào)出爐，2022年誰最賺錢？

紅星資本局消息，3月20日晚間，拼多多（PDD.US）發(fā)布了2022年第四季度及全年財(cái)報(bào)。至此，阿里巴巴（BABA.US）、京東（JD.US；09618.HK）、拼多多三家電商巨頭2022年的成績單均已出爐。需要注意的是，目前，阿里巴巴集團(tuán)公布的最新財(cái)報(bào)為2023財(cái)年第三財(cái)季（自然年2022年第四季度）業(yè)績，年報(bào)數(shù)據(jù)暫不完整。

2022年各家公司都在干什么？賺了多少錢？電商格局產(chǎn)生了哪些變化？

總營收上，京東依然拔得頭籌。

財(cái)報(bào)顯示，截至2022年第四季度，京東、阿里、拼多多的營收分別為2954億元、2477.56億元、398.2億元。由于京東的卡通形象一直是一只狗，所以也被網(wǎng)友戲稱為“狗東”。截至目前，這只“狗”已經(jīng)連續(xù)穩(wěn)坐營收頭把交椅長達(dá)6個(gè)季度。

2022年全年，京東、阿里、拼多多的營收的營收格局也基本一致。京東突破萬億營收，為10462億元；阿里2022年自然年?duì)I收為8,5.39億元；拼多多年?duì)I收1306億元。

京東公告截圖

雖然在總營收上，京東、阿里遠(yuǎn)超拼多多，但在增速方面，拼多多可謂一騎絕塵。

2022年第四季度，京東營收同比增加7.1%，前三季度對(duì)應(yīng)的同比增速分別為17.95%、5.44%和11.35%，與2021年相比均有回落。阿里營收同比增長2%，前三自然季度對(duì)應(yīng)的同比增速分別為8.89%、-0.09%、3.23%。拼多多第四季度同比增速則高達(dá)46%，前三季度對(duì)應(yīng)的同比增速分別為7%、36%、65.1%。

除了總營收上的加速追趕，具體到核心電商業(yè)務(wù)上，三家電商表現(xiàn)各有不同，拼多多與阿里、京東的差距也正在進(jìn)一步縮小。

對(duì)阿里而言，截至2022年12月31日止第四季度，淘寶和天貓的線上實(shí)物商品GMV（剔除未支付訂單）同比錄得單位數(shù)下降。財(cái)報(bào)解釋，這主要由于消費(fèi)需求減少、競爭持續(xù)，以及因新冠疫情導(dǎo)致12月供應(yīng)鏈和物流受到影響。GMV下降主要由于服飾品類需求疲軟所致，部分被保健品、寵物護(hù)理和生鮮產(chǎn)品的加速增長，以及消費(fèi)電子品類的降幅收窄所抵銷。

而受消費(fèi)疲軟大趨勢(shì)影響，占據(jù)京東營收大頭的京東商品收入，在2022年第四季度同比增加1.2%至2375.99億元。服務(wù)收入成為本季營收增長主力，增至578.47億元，同比增加40.3%。

相比之下，代表了拼多多核心廣告的在線營銷服務(wù)收入為309.7億元，同比增速為38.1%；代表了核心交易傭金的交易服務(wù)收入實(shí)現(xiàn)88億，同比大幅增長86.4%；代表了自營業(yè)務(wù)的商品銷售收入為5820萬元，同比下降了29%。

利潤方面，2022年，京東歸屬普通股東的凈利潤為104億元，2021年同期為虧損36億元；在不含未分配項(xiàng)目的經(jīng)營利潤率方面，京東2022年上升至3.7%，2021年同期則為3.1%。值得注意的是，第四季度京東經(jīng)營利潤率達(dá)到3.7%，已是2019年三季度以來的最佳成績。

阿里2022自然年第四季度歸母凈利潤為468.15億元，同比增長129.16%；經(jīng)營利潤為人民幣350.31億元，同比增長396%。2022年前三季度，阿里歸母凈利潤分別為-162.41億元、227.39億元、-205.61億元。

2022年，拼多多全年凈利潤為315億元，較2021年同比增長了306％。具體到第四季度凈利潤94.5億元，同比增長43%，但經(jīng)營利潤率下滑了7個(gè)百分點(diǎn)至22.89%。

隨著電商格局的進(jìn)一步變化，紅星資本局注意到，2022年及2023年，三巨頭的發(fā)展重點(diǎn)也將產(chǎn)生變化。

“百億補(bǔ)貼只是我們價(jià)格策略中的一項(xiàng)，我們計(jì)劃第一個(gè)月整體投入10個(gè)億左右?！痹?月9日晚京東財(cái)報(bào)電話會(huì)議上，京東CEO徐雷對(duì)3月6日開啟的“百億補(bǔ)貼”做出回應(yīng)。在當(dāng)晚的會(huì)議中，“百億補(bǔ)貼”是參會(huì)分析師們關(guān)注的焦點(diǎn)。

3月6日0點(diǎn)，“百億補(bǔ)貼”正式在京東App亮相，與原計(jì)劃相比提前了20個(gè)小時(shí)，入口也被設(shè)置在首頁正中間的顯眼位置，給予流量曝光。另外，京東還推出“買貴雙倍賠” 機(jī)制。

這是劉強(qiáng)東自2022年底回歸以來的第一場(chǎng)硬仗，據(jù)媒體報(bào)道，百億補(bǔ)貼前，劉強(qiáng)東曾在內(nèi)部會(huì)上強(qiáng)調(diào)，“低價(jià)是京東成功最重要的武器，以后也是唯一基礎(chǔ)性武器”。

網(wǎng)經(jīng)社電子商務(wù)研究中心網(wǎng)絡(luò)零售部主任、高級(jí)分析師莫岱青對(duì)紅星資本局表示，隨著低線城市居民消費(fèi)能力提升，下沉市場(chǎng)的消費(fèi)場(chǎng)景和人群成為電商巨頭們?nèi)绨⒗?、京東等收割流量，捕捉增長空間的機(jī)會(huì)。對(duì)于京東來說，用戶的增長也是要看下沉市場(chǎng)的表現(xiàn)。因此‘百億補(bǔ)貼’歸根結(jié)底還是搶占用戶。

京東方面表示，百億補(bǔ)貼將作為常態(tài)化活動(dòng)，在后期長期出現(xiàn)。

紅星資本局注意到，當(dāng)京東重拾低價(jià)武器決心搶回用戶時(shí)，拼多多和阿里則一起“卷”向了海外。

財(cái)報(bào)顯示，2022年第四季度拼多多利潤大幅下滑，而費(fèi)用支出則大幅增加。第四季度，拼多多總運(yùn)營費(fèi)用為217.8億元，同比2021年的138.84億元，同比增長了56.87%。其中，在線營銷費(fèi)用為177.324億元，同比增長56%，直接增加了億元的投入，環(huán)比也增加了37億元。一般和行政費(fèi)用為16.405億元，同比暴增了291%，拼多多稱主要由于工作人員相關(guān)費(fèi)用的增加。

與費(fèi)用增長直接對(duì)應(yīng)的是，拼多多自2022年下半年起，一直在尋求包括海外市場(chǎng)在內(nèi)的新增長機(jī)會(huì)。

2022年9月，拼多多跨境電商平臺(tái)Temu正式上線北美，目前已經(jīng)進(jìn)入美國、加拿大、澳大利亞、新西蘭多個(gè)國家。根據(jù)中信證券研報(bào)，拼多多還將于3月25日上線英國市場(chǎng)，在2023年有望全面上線歐盟27國。

而Temu能夠在海外霸榜，主要依靠的就是拼多多熟悉的低價(jià)與營銷策略。顯然，這一打法行之有效并在快速起量。

公開資料顯示，截至2023年2月底，Temu在AppStore購物榜、GooglePlay購物榜中分別霸榜69天、114天。

阿里也在財(cái)報(bào)中重點(diǎn)提及了海外業(yè)務(wù)。

財(cái)報(bào)顯示，2022年第四季度，阿里巴巴國際商業(yè)分部收入同比增長18%，其中國際零售收入增長26%。

財(cái)報(bào)稱，得益于土耳其電商Trendyol的增長，帶動(dòng)了阿里國際零售業(yè)務(wù)整體訂單量同比增長3%、收入同比增長26%。此外，受雙11、世界杯、黑色星期五等多重海外消費(fèi)旺季疊加的帶動(dòng)，本季度Lazada、速賣通、Trendyol和Daraz訂單同比增長3%，Lazada在東南亞的訂單增長正在恢復(fù)，實(shí)現(xiàn)同比小幅回升。

紅星新聞?dòng)浾?謝雨桐

編輯 肖子琦