想?yún)⒓右豁?xiàng)研究?幫助塑造投資工具的未來，并獲得60美元的禮品卡!今天我們將評(píng)估Elecon工程有限公司(NSE：ELECON)，以確定它是否具有潛在的投資理念。確切地說，我們將考慮其資本回報(bào)率(ROCE)，因?yàn)檫@將告知我們對(duì)業(yè)務(wù)質(zhì)量的看法。首先，我們將討論如何計(jì)算ROCE。然后我們將其ROCE與類似公司進(jìn)行比較。然后我們將確定其流動(dòng)負(fù)債如何影響其ROCE。資本回報(bào)率(ROCE)：這是什么?

ROCE是衡量公司年度稅前利潤(其回報(bào))的指標(biāo)，相對(duì)于業(yè)務(wù)中使用的資本。一般而言，ROCE較高的企業(yè)通常質(zhì)量較好。最終，它是一個(gè)有用但不完美的指標(biāo)。作者Edwin Whiting說，在比較不同業(yè)務(wù)的ROCE時(shí)要小心，因?yàn)?ldquo;沒有兩家企業(yè)完全相同。”

ROCE通常用于比較類似業(yè)務(wù)的表現(xiàn)。使用我們的數(shù)據(jù)，Elecon Engineering的ROCE似乎遠(yuǎn)低于電氣行業(yè)15%的平均值。這種表現(xiàn)并不理想，因?yàn)樗砻髟摴究赡軟]有像某些競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手那樣有效地部署其資本。暫時(shí)不考慮行業(yè)比較，考慮到投資股票的風(fēng)險(xiǎn)與銀行賬戶的安全性，Elecon Engineering的ROCE絕對(duì)值是平庸的。那里有可能有更多有價(jià)值的投資。

重要的是要記住，ROCE顯示過去的表現(xiàn)，并不一定具有預(yù)測(cè)性。使用ROCE可以很難理解周期性行業(yè)中的公司，因?yàn)榛貓?bào)通常在繁榮時(shí)期看起來很高，而在蕭條時(shí)期則很低。畢竟，ROCE只是一年的快照。如果Elecon Engineering是周期性的，那么查看過去的收益，收入和現(xiàn)金流量的免費(fèi)圖表是有意義的。

流動(dòng)負(fù)債包括需要在12個(gè)月內(nèi)支付的發(fā)票，如供應(yīng)商付款，短期債務(wù)或稅單。由于ROCE的計(jì)算方式，高水平的流動(dòng)負(fù)債使公司看起來好像資金占用較少，因此可以(有時(shí)不公平地)提高ROCE。為了解決這個(gè)問題，投資者可以檢查公司是否有相對(duì)于總資產(chǎn)的高流動(dòng)負(fù)債。

Elecon Engineering的總負(fù)債為11億英鎊，總資產(chǎn)為22億英鎊。因此，其流動(dòng)負(fù)債相當(dāng)于其總資產(chǎn)的約51%。Elecon Engineering擁有相當(dāng)高的流動(dòng)負(fù)債水平，有意義地影響其ROCE。

即便如此，該公司仍然報(bào)告平庸的ROCE，并且可能會(huì)有更好的投資。您可以找到比Elecon Engineering更好的購買。如果您想要一些可能的贏家，請(qǐng)查看這些免費(fèi)的有趣公司列表，這些公司的市盈率低于20(但已經(jīng)證明他們可以增加收益)。

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