商業(yè)美國公司再一次在監(jiān)管方面展開斗爭。除了這個時候，大企業(yè)已經改變了立場：他們正積極要求政府施加新的規(guī)則。

這個奇怪的轉變正由美國商會和全國制造商協(xié)會領導，兩個強大的團體經常懇求華盛頓減少繁文縟節(jié)。

公司游說團體現(xiàn)在敦促美國證券交易委員會對投資領域鮮為人知但關鍵的口袋進行額外審查：代理咨詢公司。在Glass Lewis和Institutional Shareholder Services的領導下，代理顧問幫助養(yǎng)老基金和大型資產管理公司決定如何通過獨立研究和指導武裝他們的股票。國際空間站或玻璃劉易斯??提出的拒絕付款方案或推銷董事的建議可能具有相當大的影響力。美國企業(yè)，與公司，包括波音公司， (BA)，雪佛龍公司和永利度假村，認為代理顧問執(zhí)掌權力太大，有利益沖突，并容易出錯。

商會和NAM 去年甚至推出了一項價值100萬美元的數(shù)字和平面廣告活動，旨在突出代理咨詢公司的“危險”。

但也有人說，商業(yè)團體正在尋求代理顧問，讓股東們沉溺于嚴格的研究，這些研究需要仔細研究華而不實的薪酬方案，并評估有關氣候變化和最低工資上漲等主題的復雜建議。

“應該反對限制必要的獨立研究的嘗試，”紐約市審計長Scott Stringer在一份聲明中告訴CNN Business。

斯特林格指出，代理咨詢公司的批評者是董事會成員和企業(yè)高管，他們是研究的主體。

“現(xiàn)在他們花大價錢拉窗簾，指出不存在的問題，”他說。

'非常諷刺'

值得注意的是，推動加強對代理咨詢公司的監(jiān)督并非來自基層組織，公司治理組織甚至機構股東。相反，它來自富裕的游說團體，經常抱怨過度監(jiān)管。

“這非常具有諷刺意味，”價值聯(lián)盟的首席執(zhí)行官埃莉諾·洛克瑟姆(Eleanor Bloxham)表示。該聯(lián)盟是一家為公司治理實踐提供建議的公司。“那些希望市場獨立運作并且不希望自己進行監(jiān)管的人正在呼吁加強監(jiān)管。”

不結盟運動稅務和國內經濟政策主任查爾斯克萊恩堅持認為，商業(yè)團體只是通過提供有效的監(jiān)督來尋求保護投資者的改革。

“我們并沒有試圖規(guī)范代理公司的存在，”Crain在接受采訪時說。

納斯達克 (NDAQ)領導的300多家公司上月致函美國證券交易委員會，敦促該機構采取“強有力的行動來監(jiān)管”代理咨詢公司。該信函建議讓公司能夠“識別和糾正代理顧問所犯的錯誤”，披露利益沖突以及解決“重大糾紛”的機會。“代理咨詢公司正在使你的401K面臨風險，” 商會和NAM建立的一個網站警告說。

監(jiān)管機構正在認真對待這些投訴。美國證券交易委員會于11月舉行了關于代理流程的圓桌會議，并可能在未來幾個月內宣布新的規(guī)則。

但至少有一名美國證券交易委員會官員對即將到來的鎮(zhèn)壓表示嚴重懷疑。

去年9月，美國證券交易委員會委員羅伯特杰克遜呼吁對代理顧問進行“誤導”的監(jiān)管，并指出這“長期以來一直是企業(yè)說客的首要任務”。杰克遜補充說，代理顧問擁有太多權力的“證據不足”。

有爭議的董事會打架

T. Rowe Price很了解代理咨詢公司。公開交易的資產管理人為獲得代理顧問的研究付費，也是其股東投票研究的主題。

在給美國證券交易委員會的一封信中，T。Rowe Price (TROW)對擬議的監(jiān)管變革表達了“重大擔憂”，這些變化將“犧牲代理咨詢研究的客觀性”或推遲投票過程。T. Rowe警告稱，擬議的變更可能會讓公司“不恰當?shù)赜绊?rdquo;這項研究。

“我們的客戶真正關注的是，任何重大變化都會影響國際空間站和其他代理咨詢公司及時和經濟有效地提供服務的能力，”國際空間站總法律顧問史蒂文弗里德曼在接受采訪時說。 。

代理顧問經常陷入激烈的董事會斗爭中。

例如，國際空間站敦促股東在2017年取消富國銀行董事會的大部分董事會，并指責董事會多年來“失敗”，提供了防止“不健全”銀行業(yè)務所需的嚴格監(jiān)管。玻璃劉易斯??同樣采取富國銀行董事會的任務，導致丑聞的“失敗”。

在富有爭議的股東大會期間，富國銀行的所有董事都再次當選，但幾位董事獲得了異乎尋常的低水平支持。那些董事最終離開了富國銀行 (WFC)董事會。

“對于代理顧問的新監(jiān)管制度根本不是必要的，”Glass Lewis首席執(zhí)行官凱瑟琳拉賓在一份聲明中說。她表示，新的監(jiān)管可能會使機構代表數(shù)百萬儲蓄者“更難”完成工作。

安靜的付薪?

一些人認為，壓制代理公司的努力實際上是為了保護高管薪酬。2010年多德 - 弗蘭克法案改革法要求公司對薪酬方案進行非約束性投票，讓股東有一種表達不滿的方式。

令公司感到沮喪的是，代理咨詢公司有時會提到他們認為過度薪酬待遇。2017年，代理咨詢公司批評EpiPen制造商Mylan (MYL)盡管對該制藥商的價格上漲和股價下跌存在爭議，但還是以高薪支付高管。玻璃劉易斯??給予Mylan一個“F”的賠償決定，ISS敦促股東推翻公司的整個董事會。

雖然Mylan董事會幸免于難，但股東們拒絕了該公司的薪酬方案。

根據2018年的國會記錄，毫不奇怪，Mylan參與游說一項需要對代理咨詢公司進行更多監(jiān)督的法案。

“這是權力和控制的問題，”布洛克瑟姆說。“削弱代理咨詢公司可能會被視為削弱股東對公司投票的一種方式。”