本文來源：時代財經(jīng) 作者：李益文

編者按近幾年，國際環(huán)境越發(fā)復(fù)雜，不確定因素日益增多，各種聲音此起彼伏。時代財經(jīng)聯(lián)合新周刊硬核讀書會，攜手推出深度訪談欄目《銳見》，圍繞經(jīng)濟(jì)發(fā)展和個人關(guān)切，與學(xué)者對話，傳達(dá)他們的理性和智慧之聲。

2023年上半年收官，上半年宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)即將“亮相”。

事實上，進(jìn)入2023年，中國經(jīng)濟(jì)活動持續(xù)恢復(fù)，各行業(yè)均呈現(xiàn)不同程度復(fù)蘇，但在經(jīng)歷第一季度的可喜復(fù)蘇后，中國經(jīng)濟(jì)在第二季度承壓態(tài)勢明顯。

國家統(tǒng)計局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，今年第一季度我國國內(nèi)生產(chǎn)總值（GDP）284997億元，按不變價格計算，同比增長4.5%，高于市場統(tǒng)計上普遍4%的預(yù)期。世界銀行在最新一期《全球經(jīng)濟(jì)展望》報告中，將中國2023年經(jīng)濟(jì)增速預(yù)期上調(diào)至5.6%，較1月的4.3%上調(diào)了1.3個百分點。

不過，從拉動經(jīng)濟(jì)增長的“三駕馬車”來看，進(jìn)入第二季度，我國部分經(jīng)濟(jì)指標(biāo)未能維持此前的增長態(tài)勢。

出口方面，5月份出口增速年內(nèi)首次回落至負(fù)值。海關(guān)數(shù)據(jù)顯示，今年前5個月，我國進(jìn)出口總值16.77萬億元人民幣，同比（下同）增長4.7%。其中，出口9.62萬億元，增長8.1%；進(jìn)口7.15萬億元，增長0.5%。其中，5月出口1.95萬億元，下降0.8%。

投資方面，私營企業(yè)投資信心仍有待恢復(fù)。據(jù)海通證券研究所研報顯示，今年1-4 月，民間固定資產(chǎn)投資累計同比增速僅有 0.4%，相比于整體固定資產(chǎn)投資累計同比 4.7%的增長明顯偏低。

消費端上，CPI與PPI整體處于低位。社會消費品零售總額雖有增長，但5月明顯回落。國家統(tǒng)計局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，1-5月份，社會消費品零售總額187636億元，同比增長 9.3%，其中5月份，社會消費品零售總額37803億元，同比增長12.7%，比上月回落5.7個百分點。

中國經(jīng)濟(jì)上半年表現(xiàn)如何？下半年又將走向何方？在地緣沖突加劇、全球經(jīng)濟(jì)不確定性增多的當(dāng)下，這成了所有人都在關(guān)心的問題。對此，時代財經(jīng)專訪了中國首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家論壇研究院副院長林采宜。

林采宜預(yù)測，上半年GDP的增速大概率在4.2%-4.3%。展望下半年經(jīng)濟(jì)形勢，她直言全年增速完成5.6或比較艱難。

在訪談中，林采宜多次強(qiáng)調(diào)了信心修復(fù)的重要性。針對消費疲軟，她認(rèn)為除了收入水平，消費意愿也應(yīng)被重視，“對未來的安全感是直接影響因素，要改變居民的悲觀預(yù)期就要建立完善的社會保障機(jī)制。”

林采宜進(jìn)一步解釋道，信心的修復(fù)依賴于制度的完善。她認(rèn)為，從中長期趨勢來看，中國經(jīng)濟(jì)需要很強(qiáng)的內(nèi)在動力，這個動力只能來自于改革開放的制度紅利。

上半年GDP的增速在4.2%至4.3%左右

時代財經(jīng)：今年我國第一季度經(jīng)濟(jì)形勢可喜，但5月份幾個重要指標(biāo)均出現(xiàn)不同程度的下滑。經(jīng)濟(jì)半年報即將出爐之際，您對上半年國內(nèi)經(jīng)濟(jì)增速預(yù)期是多少？

林采宜：個人認(rèn)為中國上半年GDP的增速大概率在4.2-4.3%左右，全年完成5.6%的目標(biāo)比較艱難。

主要挑戰(zhàn)有三個：第一是企業(yè)投資信心缺失，投資出現(xiàn)下滑，導(dǎo)致就業(yè)崗位有所減少；第二是消費疲軟，一方面巨額房貸導(dǎo)致的家庭負(fù)債率上升對日常消費有”擠出效應(yīng)”，另一方面居民對未來收入增長預(yù)期悲觀，儲蓄增加，消費減少；第三是外貿(mào)需求收縮，國際經(jīng)貿(mào)格局的重構(gòu)導(dǎo)致外貿(mào)訂單減少。

時代財經(jīng)：從央行各項數(shù)據(jù)看,今年以來住戶存款總量繼續(xù)高增，消費和投資數(shù)據(jù)則不夠理想。多項政策下，終端消費為何仍顯疲軟？

林采宜：人的消費行為取決于兩個因素，首先是收入水平，收入是支付能力的保障，足夠的可支配收入讓欲望變成“有效需求”；其次是消費意愿，消費意愿通常受未來收入預(yù)期、支出預(yù)期的影響，說白了，對未來的安全感直接影響居民的消費意愿。

目前居民消費需求疲弱既跟收入下降有關(guān)，也跟預(yù)期悲觀有關(guān)，后者是主要因素。

要改變居民的悲觀預(yù)期首先要建立更加完善的社會保障機(jī)制。西方發(fā)達(dá)國家尤其是老齡化社會，社保支出在財政總支出中的占比大部分都在60%以上，而我國擁有社會保障的財政資源只占30%。社會保障不足使得絕大部分人都沒有安全感，拼命存錢以備不時之需，這是消費需求萎縮的重要因素。不改變這種心理預(yù)期，你當(dāng)下給他發(fā)再多的錢，人們也會存起來，而不是花出去。

除此之外，要增加財產(chǎn)稅降低勞動收入所得稅，這樣既可以增加居民實際收入，又不鼓勵他們拿到錢就去投資、購買資產(chǎn)，而是把更多的錢用于消費。

時代財經(jīng)：剛提到收入水平是消費的一個重要因素，收入又與就業(yè)息息相關(guān)，今年以來就業(yè)形勢總體穩(wěn)定，但青年人就業(yè)壓力依然較大，請問就業(yè)總量壓力和結(jié)構(gòu)性矛盾改如何破解？

林采宜：青年失業(yè)率上升既有總量因素也有結(jié)構(gòu)性因素。從總量來看，民營資本利潤率下降，投資創(chuàng)業(yè)的人減少，部分企業(yè)從進(jìn)取型擴(kuò)張轉(zhuǎn)向防御型縮編，就業(yè)崗位減少；從結(jié)構(gòu)來看，高等院校的畢業(yè)生實干技和收入預(yù)期與社會現(xiàn)實脫節(jié)，也是很多年輕人失業(yè)的原因，不是沒有工作，而是沒有適合他們（心理預(yù)期）的工作。

解決總量不足靠建立實業(yè)資本的投資信心，沒有企業(yè)家的信心就沒有企業(yè)的擴(kuò)張，沒有企業(yè)的擴(kuò)張就沒有就業(yè)崗位的增加，解決企業(yè)家的信心是增加就業(yè)崗位總量的關(guān)鍵；解決結(jié)構(gòu)問題則是要從教育制度入手，增加技工學(xué)校的比重，多培養(yǎng)社會需要的專業(yè)人員，減少高學(xué)歷、低技能的大學(xué)生比重。供求結(jié)構(gòu)匹配是解決結(jié)構(gòu)性失業(yè)的主要路徑。

時代財經(jīng)：下一步該如何提振市場主體對中國未來經(jīng)濟(jì)的信心？

林采宜：首先是制度改革，有恒產(chǎn)才有恒心，進(jìn)一步明確個人財產(chǎn)所有權(quán)的法律地位，通過完善法治社會的程序公平來給予企業(yè)家和投資者確定性預(yù)期，預(yù)期明確才有信心可言。與此同時，進(jìn)一步改善養(yǎng)老、醫(yī)療、教育等方面的社會保障措施，對于居民而言，老有所養(yǎng)，病有所醫(yī)，兒有所育，他們才敢消費，才愿意生育更多的子女，居民的消費信心來自于社會保障給他們的安全感。

中國經(jīng)濟(jì)需要很強(qiáng)的內(nèi)在動力

時代財經(jīng)：今年初，多地組團(tuán)赴海外招商，但5月我國進(jìn)出口以美元計降幅明顯。世界貿(mào)易組織發(fā)布報告預(yù)測，2023年全球貨物貿(mào)易量將增長1.7%。如何看待目前的貿(mào)易環(huán)境？

林采宜：外貿(mào)下行跟國際貿(mào)易環(huán)境的變化密切相關(guān)，而貿(mào)易環(huán)境的變化又跟國際關(guān)系及外交政策的效果緊密相關(guān)，國際供應(yīng)鏈轉(zhuǎn)移導(dǎo)致的經(jīng)貿(mào)關(guān)系重構(gòu)使得中國制造的訂單下降，這不是通過內(nèi)部經(jīng)濟(jì)政策就能消化的產(chǎn)能冗余。

就出口而言，通過外交政策來發(fā)掘新的更加多元的出口市場是關(guān)鍵；就進(jìn)口而言，提升國內(nèi)經(jīng)濟(jì)的需求動力是根本，其次穩(wěn)住人民幣匯率，避免進(jìn)口成本進(jìn)一步攀升。

特別需要注意的是，未來國際經(jīng)貿(mào)格局更傾向于多元化，中國在國際分工產(chǎn)業(yè)鏈中的地位遇到和外交因素的挑戰(zhàn)，這不是企業(yè)本身所能把控的市場變化。

因此，構(gòu)建多元化的外貿(mào)市場結(jié)構(gòu)、提高對局部市場訂單變化的適應(yīng)能力是外貿(mào)企業(yè)必須面對的功課。比如，適度降低對歐盟國家的市場依賴度，適當(dāng)提升東南亞、中東以及非洲及拉美國家的外貿(mào)市場份額。從最近三個月的外貿(mào)結(jié)構(gòu)變化數(shù)據(jù)來看，這種趨勢已經(jīng)十分明顯。

時代財經(jīng)：據(jù)中指研究院統(tǒng)計，上半年房地產(chǎn)市場政策超300次，結(jié)果卻不盡如意。政府曾明確表示，房地產(chǎn)仍是支柱產(chǎn)業(yè)，之后會如何發(fā)展？是否會發(fā)生系統(tǒng)性風(fēng)險？

林采宜：不管各方多么的一廂情愿，房地產(chǎn)都已經(jīng)不再是中國的支柱產(chǎn)業(yè)了。畢竟，人口增長、收入增長和家庭負(fù)債率的瓶頸擺在那里。上半年這么多政策都沒有發(fā)生顯著效用，客觀上也佐證了這一點。

房地產(chǎn)行業(yè)從之前矯枉過正的政策傷痕中逐漸走出來，回歸常態(tài)是大概率。我個人認(rèn)為，放慢房地產(chǎn)的發(fā)展節(jié)奏不會導(dǎo)致系統(tǒng)性風(fēng)險。

時代財經(jīng)：今年以來一些事件折射部分地方財政困難，償債壓力加大，引起市場的擔(dān)憂。國有土地使用權(quán)出讓收入不斷下降的情況下，是否需要找到新的增長引擎？又該怎么去有效防范化解地方債？

林采宜：短期而言，通過各種可能的方式進(jìn)行債務(wù)重組，以時間換空間，延緩當(dāng)下壓力。長期而言，開源節(jié)流，“開源”是優(yōu)化營商環(huán)境，提高對外部投資的吸引力，引入資本、人才和各種生產(chǎn)力要素來增加當(dāng)?shù)亟?jīng)濟(jì)活力，經(jīng)濟(jì)增長才能增加稅源收入?！肮?jié)流”則是簡政廉政，減少公務(wù)員和事業(yè)編制，縮減一般性財政支出，以逐步實現(xiàn)收支平衡。

時代財經(jīng)：當(dāng)?shù)貢r間6月28日，美聯(lián)儲鮑威爾重申，預(yù)計今年將再加息兩次，不排除連續(xù)加息的可能性。在全球央行加息潮的背景下，中國降息進(jìn)行逆周期調(diào)節(jié)，這極其考驗對宏觀經(jīng)濟(jì)的研判，下半年是否還會繼續(xù)降息降準(zhǔn)？

林采宜：從中長期趨勢來看，中國經(jīng)濟(jì)需要很強(qiáng)的內(nèi)在動力，這個動力只能來自于改革開放的制度紅利。無論什么樣的政策，都只能是調(diào)整短期波動，即便有效，也只能是削峰填谷的短期效用。

降息作為一種政策，貌似是一劑針對經(jīng)濟(jì)疲弱的藥方，但它是否有效？作用有多大？取決于政策傳遞過程中的各方反應(yīng)，存在一定的不確定性。比較確定的是，降息加大人民幣和美元的利差，對人民幣造成貶值壓力。

所以說，降息是一把雙刃劍，如果真要經(jīng)濟(jì)增長的話，降息不如改革，制度紅利才是我們可以深度挖掘的良方。

時代財經(jīng)：最后想問一下，下半年的力度是否會比上半年要大？

林采宜：我不認(rèn)為下半年的力度應(yīng)該比上半年要大。通過制度改革修復(fù)民間信心，通過市場開放修復(fù)國際關(guān)系才是可持續(xù)且副作用較小的良方。

具體而言，改革農(nóng)村土地流轉(zhuǎn)和經(jīng)營方式是中國的下一個制度紅利，也是我國農(nóng)業(yè)現(xiàn)代化的唯一路徑。收儲農(nóng)村土地，并建立市場化流轉(zhuǎn)，通過土地集中化、管理現(xiàn)代化和生產(chǎn)機(jī)械化來提升農(nóng)業(yè)生產(chǎn)的要素效率，農(nóng)村土地收儲和流轉(zhuǎn)制度改革也是在當(dāng)下情況下延續(xù)“土地財政”唯一可行的選擇。

其次是國有股權(quán)的重組，通過變現(xiàn)部分國有股權(quán)，讓國企退出某些競爭性領(lǐng)域，不僅能進(jìn)一步激活市場活力，同時還能部分化解地方政府目前的債務(wù)壓力。

第三是社保制度的改革，企事業(yè)單位養(yǎng)老金并軌，提高農(nóng)村和貧困地區(qū)的養(yǎng)老保障水平，老有所養(yǎng)是社會穩(wěn)定的基礎(chǔ)。

如果有改革開放的制度紅利加持，也許，未來十年會一年比一年好。