孟買：印度政府決定增加資本流入以試圖減少盧比下滑可能行不通。這是評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)穆迪周一在其研究報(bào)告中所說的，因?yàn)樗J(rèn)為政府最近公布的維持其財(cái)政赤字目標(biāo)的措施不太可能扭轉(zhuǎn)盧比的下滑，甚至可能進(jìn)一步放緩貨幣走勢(shì)。自2018年1月以來，印度盧比兌美元匯率下跌超過10%，截至9月21日，兌盧比匯率為72.1盧比。由于石油和非石油進(jìn)口增加，印度2019財(cái)年第一季度的經(jīng)常賬戶赤字也從上一季度的1.9%擴(kuò)大到GDP的2.4%。為了解決這個(gè)問題，政府本月早些時(shí)候宣布了一系列措施，其中一些措施包括讓印度公司在國(guó)外借貸以及激勵(lì)印度債券市場(chǎng)的外國(guó)投資成本降低。

穆迪選擇財(cái)政部豁免投資者免除2019年發(fā)行的離岸盧比計(jì)價(jià)(masala)債券的預(yù)扣稅。其他干預(yù)措施包括取消外國(guó)證券投資者對(duì)公司債券的單一風(fēng)險(xiǎn)限額20%。在借款方面，政府本月宣布已將外部商業(yè)借款的最低期限從三年降至5000萬美元至一年。

然而，評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)認(rèn)為這些措施可能需要一段時(shí)間來影響資本流入，即使可能取消對(duì)沖要求可能會(huì)減少盧比的一些短期壓力，也可能會(huì)加劇企業(yè)面臨的貨幣波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)。

然而，穆迪認(rèn)為，印度的宏觀經(jīng)濟(jì)基本面仍然超過風(fēng)險(xiǎn)，因?yàn)槟壳暗募釉匀槐?013年印度目睹的近5%的國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值還要窄，甚至連貨幣貶值近20%。但對(duì)液化石油氣和煤油的補(bǔ)貼將增加支出并增加印度財(cái)政狀況的現(xiàn)有壓力 - 其中一些包括降低一系列消費(fèi)品的商品和服務(wù)稅率以及減少小企業(yè)的稅收，以及今年設(shè)定的最低支持價(jià)格相對(duì)較高。