9月15，市場不僅迎來今年第二次全面“降準”落地。同日，央行還公布了MLF續(xù)作。其中，對MLF采取“平價增量”續(xù)作方式。在市場看來，此意味著，“降息”預期大概率落空。

從市場表現(xiàn)來看，受“降準”利好信息，A股大盤早間探底回升，不過午后卻再度轉(zhuǎn)跌，創(chuàng)業(yè)板指盤中失守2000點，刷新2020年4月以來新低，且截至收盤，指數(shù)集體飄綠。

MLF采取“平價增量”續(xù)作

在15日早間，央行發(fā)布公告稱，開展1年期MLF操作5910億元，操作利率維持在2.5%不變。

此外，央行還開展340億元14天期逆回購操作，為1月份來首次，利率下調(diào)至1.95%，此前為2.15%；開展1050億元7天期逆回購操作，中標利率為1.80%，與此前持平。

在業(yè)內(nèi)看來，繼14日晚間，央行宣布降準約釋放流動性5500億元后，15日又采取對MLF的增量續(xù)作，充分體現(xiàn)出央行穩(wěn)增長的決心。

同時，從過往經(jīng)驗來看，央行又重啟了14天逆回購，主要是應對季末短期因素對資金面擾動，滿足機構短期資金需求。

至于緣何沒有在此次對MLF利率調(diào)降，光大銀行金融市場部宏觀組分析師周茂華對記者指出，主要是6月以來央行超預期實施兩次降息。

“目前，處于推動金融機構具體落地實施過程，尤其是房貸利率方面，推動各地因城施策，用足政策空間，促進政策加快落地見效?！敝苊A表示，當前部分銀行凈息差壓力仍大，同時也需要防范貨幣政策過度寬松潛在風險，并兼顧內(nèi)外均衡。

同時，對于降準首日A股高開低走，指數(shù)集體收跌表現(xiàn)，周茂華認為，今年以來，國內(nèi)宏觀政策持續(xù)發(fā)力，政策傳到起效存在一定時滯，需要保持一定耐心。

下半年“降息”節(jié)奏將如何？

對于市場上頗為關注的“降息”問題，在多位專家看來，下半年“降準”、“降息”仍有空間。

周茂華坦言表示，下半年，國內(nèi)降息降準空間仍有，但暫時看不出降息的緊迫性，主要是近期經(jīng)濟數(shù)據(jù)顯示內(nèi)需復蘇動能轉(zhuǎn)強，實體融資需求在回暖，市場預期在好轉(zhuǎn)。

“近年來，國內(nèi)宏觀政策平衡穩(wěn)增長、防風險、調(diào)結構及兼顧內(nèi)外平衡方面的難度實際不小，政策要有力、有度，注重政策配合和實施效果。”周茂華稱。

同時，多家券商發(fā)布研報預計，年內(nèi)LPR仍有5-10bp的降息空間，

申萬宏源預計，四季度仍有一次降息可能、以繼續(xù)穩(wěn)定居民購房預期。初步預計11月或12月1Y LPR下調(diào)10bp，5Y LPR下調(diào)5bp。

此外，中金公司預計年內(nèi)LPR仍有降息空間，幅度為5-10bp，形式可能為MLF帶動LPR下調(diào)，也可能為MLF保持不變、LPR單獨下調(diào)。

不過，國金宏觀則認為，“兼顧內(nèi)外平衡”下，降息等總量操作再加力的可能性或相對較低。

本次降準公告中，央行強調(diào)“精準有力”實施穩(wěn)健的貨幣政策，“兼顧內(nèi)外平衡”、保持匯率基本穩(wěn)定等，或指向降息等總量操作的概率較低。此前二季度貨幣政策執(zhí)行報告、局會議等，也均強調(diào)了“穩(wěn)匯率”的重要性等。