1、納斯達克100指數(shù)將在下周一開市前進行“特別再平衡”；

2、今晚，就將是該指數(shù)作出這一調(diào)整前的最后一個交易日；

3、而令情況可能變得更為復(fù)雜的是，約有2.4萬億美元的股票和指數(shù)掛鉤的期權(quán)合約將在周五到期。

今夜的美股市場，可能注定將不會太平靜……

納斯達克公司本月早些時候已宣布，納斯達克100指數(shù)將在下周一(7月24日)開市前進行“特別再平衡”(special rebalance)。今晚(7月21日)，就將是該指數(shù)作出這一調(diào)整前的最后一個交易日。

而有鑒于規(guī)模高達2.4萬億的大量期權(quán)也將于周五到期，這可能會令市場行情在這納斯達克史上罕見的“特殊調(diào)權(quán)”到來之際，遭遇更多的不確定性！

納斯達克即將進行“特殊調(diào)權(quán)”

根據(jù)納斯達克公司7月8日發(fā)布的一份聲明，這項最新“特別再平衡”旨在通過重新分配權(quán)重來解決指數(shù)持倉過度集中的問題。

納斯達克100指數(shù)包含了在納斯達克交易所交易的100家最大公司，該指數(shù)權(quán)重的變化可能將導致跟蹤該指數(shù)的投資基金調(diào)整其投資組合，并出售在該指數(shù)中權(quán)重被降低的公司的股票。

根據(jù)最新的再平衡規(guī)則，當該指數(shù)最大成分股所代表的比例超過預(yù)設(shè)閾值時，即占該指數(shù)4.5%或以上權(quán)重的大型公司的綜合權(quán)重加起來超過48%時，就可以要求進行“特別再平衡”，直至其在指數(shù)中的總權(quán)重不超過40%。

而根據(jù)業(yè)內(nèi)匯編的數(shù)據(jù)，在7月3日，微軟、蘋果、谷歌、英偉達、亞馬遜和特斯拉這六家處在這一范疇內(nèi)的科技巨頭的總權(quán)重，一度達到了50.9%。

有分析人士表示，這項旨在降低科技股主導地位的指數(shù)“特別再平衡”，可能會讓被動投資者今晚利用最后一個窗口，在下周一調(diào)整生效之前將其投資組合調(diào)整到與基準相符的水平。

據(jù)摩根大通策略師Min Moon估計，此次特殊調(diào)權(quán)將增加較小成分股的存在，雙向交易規(guī)?？赡苓_到600億美元。

事實上，隨著納斯達克“特別再平衡”的迫在眉睫，過去幾個交易日，那些面臨“權(quán)重調(diào)降”的股票明顯跑輸了可能“權(quán)重調(diào)升”的股票，這在昨夜顯得尤為明顯。納斯達克100指數(shù)周四下跌了2.5%，創(chuàng)下了去年12月以來的最大跌幅，而剔除市值偏差的等權(quán)重指數(shù)跌幅則只有約一半。

晨星(Morningstar)的數(shù)據(jù)顯示，納斯達克100指數(shù)的市值為17.9萬億美元，而且有14只規(guī)模超過10億美元、總資產(chǎn)超過2800億美元的ETF在追蹤該指數(shù)，有鑒于此，發(fā)生震蕩的可能性似乎很大。

恐引爆2.4萬億美元的“炸彈”？

而令今晚情況可能變得更為復(fù)雜的，則是此次納斯達克100指數(shù)的特殊再平衡調(diào)整，恰逢月度的OpEx(期權(quán)到期)熱潮，同時市場交易商也在焦急地等待企業(yè)財報和下周美聯(lián)儲的議息會議，以尋找市場前景的線索。

根據(jù)衍生品分析公司Asym 500的創(chuàng)始人Rocky Fishman估計，約有2.4萬億美元的股票和指數(shù)掛鉤的期權(quán)合約將在周五到期。這一被業(yè)內(nèi)稱為OpEx的事件，通常會迫使交易員要么展期現(xiàn)有頭寸，要么開始新頭寸。

今年以來，美股無視了市場上的所有悲觀警告，強勢邁入牛市，尤其是幾大科技巨頭領(lǐng)漲，迫使交易員紛紛買入看漲期權(quán)，不愿在這輪漲勢中掉隊。然而，隨著本周奈飛和特斯拉令人失望的財報業(yè)績出爐，有關(guān)科技巨頭漲幅是否過度的猜測，也已再度升溫。

一些業(yè)內(nèi)人士擔心，隨著美股股市陷入夏季的平靜期中——今年7月可能將成為兩年來成交量第二低的月份，本周五的這兩件大事預(yù)計將成交量上升和劇烈的價格波動。這也將為需要調(diào)整大量持股的基金經(jīng)理提供流動性機會。

Millbank Dartmoor Portouth基金經(jīng)理Dennis Davitt表示，“我會關(guān)注那些流動性較差的股票——這些股票正在獲得資金注入，而不是流動性很強的股票，后者可能會被賣出。市場可能會擦出火花（意外波動）?！?/p>

單單就納斯達克的“特別再平衡”而言，微軟、蘋果、谷歌母公司Alphabet、英偉達、亞馬遜和特斯拉在納斯達克100指數(shù)中的權(quán)重都可能會下調(diào)，今年領(lǐng)漲市場的科技“七巨頭”中唯一能幸免的只有Meta。

而將從此次再平衡中受益的公司則預(yù)計將包括星巴克、億滋國際(Mondelez International)、Booking Inc.、吉利德科學(Gilead Sciences)、直覺外科(Intuitive Surgical)、Analog Devices和自動數(shù)據(jù)處理（ADP）等公司，在調(diào)整后他們在納斯達克100指數(shù)中的權(quán)重將增加。