千億組件龍頭天合光能（688599.SH）大股東剛減持近32億元后，計劃再近50億元。如此密集且大規(guī)模的減持動作帶崩了天合光能股價，也讓一季度加倉的北向資金、科創(chuàng)板50ETF等大機(jī)構(gòu)套牢。

5月29日早盤，天合光能開盤放量跌超7%，前15分鐘跌幅就擴(kuò)大超15%，盤中最低價報40.02元，創(chuàng)下2021年8月6日以來的最低。截止發(fā)稿，天合光能股價報40.53元，跌幅達(dá)15.94%。

受天合光能股價暴跌拖累，早盤光伏板塊領(lǐng)跌市場，海優(yōu)新材（688680.SH）、固德威（688390.SH）均跌超7%。東方日升（300118.SZ）、晶澳科技（002459.SZ）等跌逾5%。截止午盤，光伏指數(shù)重挫3.49%。

消息面上，天合光能披露兩家大股東減持公告，系誘發(fā)資金蜂擁出逃的主要原因。根據(jù)公告，興銀成長資本管理有限公司（下稱“興銀資本”）、興銀資本全資子公司上海興璟投資管理有限公司（下稱“興璟投 資”）因自身發(fā)展和資金需求拋出減持計劃，兩家股東為一致行動人。

第一財經(jīng)記者以投資者身份致電天合光能證券事務(wù)部，相關(guān)人士回應(yīng)稱，今天股價大跌原因主要系上周五盤后發(fā)布的股東減持計劃導(dǎo)致。“減持是股東根據(jù)自身需求的安排?！鄙鲜鋈耸空f。

具體來看，興銀資本擬減持合計不超過天合光能總股本5.23%的股票，即1.14億股；興璟投資擬減持合計不超過天合光能總股本0.42%的股票，即921.13萬股。按照天合光能當(dāng)前股價約40元計算，兩家股東擬合計49.28億元。

對比減持?jǐn)?shù)量與持股數(shù)量來看，興銀資本計劃拋售其50%持倉，興璟投資則是式減持。截止最新公告日，興銀資本持有天合光能2.33億股，持股比例為10.733%；興璟投資持有921.13萬股，均為IPO前取得。

值得注意的是，興銀資本與興璟投資剛于5月22日完成了前一輪減持，本次又拋出了一份更高比例的減持預(yù)案。

公告顯示，5月22日，天合光能收到了這兩家股東的減持結(jié)果告知函。2022年11月23日-2023年5月22日，興銀資本與興璟投資分別減持天合光能4771.24萬股、475.05萬股，分別28.7億元、3.26億元，合計金額為31.96億元。

伴隨著股東持續(xù)減持，天合光能的股價較2021年8月歷史最高價累計回撤約45%。今年以來，天合光能股價累計下跌35.93%，意味著一季度加倉的公募基金若還沒離場，持倉已浮虧不少。

一季度，北向資金大手筆加倉天合光能3129.28萬股，位列第流通股股東，持股比例占流通股比重5.51%。華夏科創(chuàng)板50ETF、易方達(dá)科創(chuàng)板50ETF分別加倉732.62萬股、191.36萬股。

另外，廣發(fā)旗下的兩只主動權(quán)益產(chǎn)品也同步加倉，鄭澄然的廣發(fā)高端制造持股2334.05萬股，一季度加倉68.84萬股，位列第流通股股東。2019年公募冠軍劉格菘的廣發(fā)行業(yè)嚴(yán)選三年持有期加倉215.05萬股。

Wind數(shù)據(jù)顯示，天合光能一季度股價均價為61.8元，最低價為50.18元，即便上述機(jī)構(gòu)買在最低價，持倉已經(jīng)浮虧20.3%，若以均價計算，浮虧逾35%。

天合光能穩(wěn)定的一季度業(yè)績表現(xiàn)或是機(jī)構(gòu)持續(xù)加倉的原因。一季度，海內(nèi)外光伏裝機(jī)需求持續(xù)增長，國內(nèi)組件出貨規(guī)模持續(xù)提升，天合光能實現(xiàn)營業(yè)收入213.2億元，同比增長39.6%，實現(xiàn)歸母凈利潤17.68億元，同比增長225.43%。

要看到的是，目前市場對光伏各環(huán)節(jié)產(chǎn)能過剩的擔(dān)憂持續(xù)加重，“內(nèi)卷”與過剩已成高頻詞。一個較典型的數(shù)據(jù)是，過去18年，國內(nèi)廠商建設(shè)了380GW左右的全產(chǎn)業(yè)鏈光伏項目，而最近18個月，又新建了超過380GW的全產(chǎn)業(yè)鏈項目。進(jìn)入2023年，光伏板塊加快了擴(kuò)產(chǎn)速度，各環(huán)節(jié)上市公司頻繁公告擴(kuò)產(chǎn)消息。就在上周，晶澳科技宣布了金額高達(dá)560億元的擴(kuò)產(chǎn)項目。

產(chǎn)能過剩，光伏“狼來了”？至少從目前看，競爭正在不斷加劇。