12月4日，中國恒大發(fā)布公告稱，注意到一家機(jī)構(gòu)于12月1日發(fā)表了一份關(guān)于本公司從未盈利過的報(bào)告。公司謹(jǐn)此澄清該報(bào)告并無實(shí)際依據(jù)，稍后對該報(bào)告的內(nèi)容作進(jìn)一步澄清。

根據(jù)市場公開信息，沽空機(jī)構(gòu)GMT Research日前發(fā)表報(bào)告稱，中國恒大推遲公布的2021年年報(bào)，清楚反映公司明顯夸大收入及盈利，并很可能持續(xù)多年夸大，認(rèn)為恒大并非樓市下行的受害者，而是具有基礎(chǔ)問題，甚至從未有盈利。

報(bào)告指出，恒大多年來虛報(bào)收入和盈利增幅，在2021年的報(bào)告，對物業(yè)銷售收入的確認(rèn)方式進(jìn)行重大調(diào)整，改變以往的描述，在“客戶接受物業(yè)、或根據(jù)銷售合同被視為物業(yè)已經(jīng)獲得客戶接受時(shí)”確認(rèn)收入，其中并無提及物業(yè)是“已交付”或“已完工”，只需被視為接受即可。

在此基礎(chǔ)上，恒大增加一項(xiàng)確認(rèn)收入的額外條件，需“取得竣工備案證或?qū)⒎康禺a(chǎn)存貨交付業(yè)主使用”，而竣工證是交付房產(chǎn)的必要條件。報(bào)告認(rèn)為，在2021年之前，恒大似乎在一些情況下，在物業(yè)交付甚至完工前，已經(jīng)將收入全額入賬。

報(bào)告還指出，恒大改變會計(jì)方式，原應(yīng)追溯至以往各期的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)，并進(jìn)行調(diào)整，但恒大解釋，因大量員工離職而無法處理，只從2021年開始調(diào)整，相關(guān)變化對財(cái)務(wù)報(bào)表產(chǎn)生重大影響。報(bào)告又指，恒大已經(jīng)資不抵債，其離岸債券結(jié)構(gòu)上附屬于在岸負(fù)債，亦具有化為烏有的風(fēng)險(xiǎn)，公司只能透過持續(xù)借貸維持營運(yùn)，但已有跡象表明，部分資金來源已耗盡，在某程度上，公司會因?yàn)橐?guī)模太大而無法融資。

根據(jù)市場公開信息，GMT Research是一家香港本土的研究機(jī)構(gòu)。在該機(jī)構(gòu)的官網(wǎng)上，GMT Research介紹自己為一家專注于亞洲的會計(jì)研究公司，受香港證券及期貨事務(wù)監(jiān)察委員會（香港）監(jiān)管，用專門的方法檢測金融異常或者類似會計(jì)欺詐的行為。此前，GMT Research多次發(fā)布做空報(bào)告，更頻頻向港股上市公司“開炮”，做空對象包括阿里巴巴、長和實(shí)業(yè)、安踏和中國飛鶴等，但后續(xù)相關(guān)公司強(qiáng)烈否認(rèn)，也被中金、瑞信、德意志銀行等多家機(jī)構(gòu)質(zhì)疑。

對于恒大的債務(wù)處理情況，也是市場一直關(guān)注的焦點(diǎn)。

11月30日，恒大地產(chǎn)集團(tuán)有限公司發(fā)布公告，截至目前恒大地產(chǎn)集團(tuán)有限公司存在被提訟或仲裁、未能清償?shù)狡趥鶆?wù)、被列為失信被執(zhí)行人等情形。截至2023年10月末，標(biāo)的金額3000萬元以上未決訴訟案件數(shù)量共計(jì)2002件，標(biāo)的金額總額累計(jì)約4707.55億元。截至2023年10月末，涉及未能清償?shù)牡狡趥鶆?wù)累計(jì)約3013.63億元。此外，截至2023年10月末，發(fā)行人逾期商票累計(jì)約2059.33億元。有市場消息指出，中國恒大仍尋求債權(quán)人在限期前對債務(wù)重組的支持來避免清盤。10月底，恒大清盤聆訊獲香港高等再押后至12月4日，當(dāng)時(shí)法官強(qiáng)調(diào)，該次是最后一次延后聆訊，若未能提交實(shí)質(zhì)的重組方案，將會頒令清盤。

積極去化是房企降低債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的重要舉措。近日，多家機(jī)構(gòu)公布了今年前11個(gè)月房企銷售業(yè)績榜單。根據(jù)中指研究院發(fā)布的《2023年1—11月中國房地產(chǎn)企業(yè)銷售業(yè)績排行榜》來看，TOP100房企前11月銷售總額為57379億元，同比下降14.7%，降幅相比上月擴(kuò)大1.6個(gè)百分點(diǎn)。其中，銷售額超千億元房企16家，較去年同期減少3家；超百億元房企108家，較去年同期減少10家。中指研究院分析師鄭俊彤表示，目前僅部分核心城市市場保持一定活躍度，多數(shù)城市市場仍面臨著調(diào)整的壓力。從全國來看，市場恢復(fù)仍需要時(shí)間，修復(fù)過程較為緩慢，預(yù)計(jì)2023年全國商品房銷售面積降至12億平方米左右。展望2024年，中性假設(shè)下，2024年全國商品房銷售面積下降5%左右。

12月4日，港股中國恒大低開逾4%，隨后震蕩走高，截至發(fā)稿，股價(jià)漲超13%。