11月1日消息，中金公司發(fā)文稱，三季度疫情影響邊際改善，但房地產(chǎn)銷售的二次探底以及外需走弱仍制約經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇，A股上市公司盈利受上游價(jià)格因素影響環(huán)比下滑，同時(shí)上下游盈利增長(zhǎng)差距開(kāi)始有邊際收斂的趨勢(shì)，但目前從實(shí)際盈利能力來(lái)看中游仍在下滑，下游改善也仍然相對(duì)有限。另一方面，A股非金融的資本開(kāi)支增速雖然相比二季度仍有一定反彈，可能與前期籌資現(xiàn)金流改善有關(guān)，近兩個(gè)季度在融資環(huán)境相對(duì)寬松的環(huán)境下籌資現(xiàn)金流并未進(jìn)一步改善，或?qū)⒁种瀑Y本開(kāi)支增速反彈高度。后續(xù)重點(diǎn)關(guān)注前期的政策發(fā)力向?qū)嶓w經(jīng)濟(jì)傳導(dǎo)能否更加順暢，政策發(fā)力能否更明顯反映在經(jīng)濟(jì)改善，尤其是國(guó)內(nèi)的房地產(chǎn)和消費(fèi)領(lǐng)域，機(jī)構(gòu)預(yù)計(jì)這將是未來(lái)中下游業(yè)績(jī)能否明顯改善的關(guān)鍵。