（原標(biāo)題：年中收官周，12只新基首發(fā)，股債新基呈現(xiàn)“蹺蹺板”效應(yīng)）

財(cái)聯(lián)社6月26日訊(記者 黎旅嘉)“端午”假期后首個(gè)完整交易周，同時(shí)作為上半年最后一個(gè)交易周，新發(fā)熱情仍未有起色。5個(gè)交易日共計(jì)僅有12只新產(chǎn)品首發(fā)，涉及華夏基金、中歐基金、易方達(dá)基金、萬(wàn)家基金等多家基金公司。

數(shù)據(jù)來(lái)源：Wind

值得一提的是，即將上架的新基金中，債券型基金與權(quán)益類基金已各占“半壁江山”，顯示出基金公司布局債基的熱情有所上升。12只預(yù)計(jì)發(fā)行的新基金中，債券型基金有6只；混合型基金2只，均為偏股混合型基金；股票型基金4只。

當(dāng)前，在新基金發(fā)行遇冷的同時(shí)，部分老基金也如履薄冰，不少基金公司近期甚至開啟了“殼”保衛(wèi)戰(zhàn)。不過(guò)，有業(yè)內(nèi)人士表示，新老基金的現(xiàn)狀折射出市場(chǎng)信心出現(xiàn)波動(dòng)。從估值視角看，當(dāng)下股指“水位”夠低，市場(chǎng)對(duì)不確定性因素的“計(jì)價(jià)”已較充分，未來(lái)市場(chǎng)對(duì)積極因素的反映會(huì)更為敏感，權(quán)益市場(chǎng)已具配置價(jià)值。

本周12只新基首發(fā)

從認(rèn)購(gòu)起始日上看，本周一即6月26日為新基發(fā)行高峰期，一天預(yù)計(jì)就將有9只基金首發(fā)，周二1只、周三2只。

其中，周一首發(fā)的興合錦安利率債A和尚正臻元，二者均為中長(zhǎng)期純債型基金，募集目標(biāo)分別為50億份和30億份。值得一提的是，在本周即將上架的新基金中，債券型基金與權(quán)益類基金已各占“半壁江山”，顯示出基金公司布局債基的熱情有所上升。

對(duì)于債券市場(chǎng)，鵬華基金祝松認(rèn)為，今年以來(lái)，整個(gè)債券市場(chǎng)表現(xiàn)較好，這也超出了年初大部分市場(chǎng)投資人的預(yù)期。今年市場(chǎng)之所以表現(xiàn)這么良好，更多是因?yàn)槿ツ晁募径仁袌?chǎng)出現(xiàn)了一個(gè)比較大的調(diào)整，而今年整體經(jīng)濟(jì)環(huán)境都在逐漸恢復(fù)，包括資金市場(chǎng)、理財(cái)規(guī)模，所以整個(gè)市場(chǎng)也逐漸恢復(fù)到以前的狀況。

進(jìn)一步來(lái)看，整個(gè)基本面情況確實(shí)可能對(duì)債市形成一定支撐，現(xiàn)在利率具備較好的投資價(jià)值，通過(guò)比較當(dāng)前的市場(chǎng)利率和政策利率來(lái)衡量債券價(jià)值，目前央行逆回購(gòu)利率仍然比較激進(jìn)。去年四季度市場(chǎng)出現(xiàn)了較大調(diào)整，核心原因是當(dāng)時(shí)市場(chǎng)利率偏離政策利率很多，而目前這二者利率相對(duì)比較接近，目前即便經(jīng)濟(jì)利率下已經(jīng)降了比較多，但是考慮到現(xiàn)在的利率水平，整體來(lái)看利率仍然處于合理的中樞位置，債券仍然具有配置價(jià)值。

事實(shí)上，6月以來(lái)，多只債券基金先后發(fā)布“限購(gòu)令”，其中有部分基金將單日申購(gòu)金額限制在100元以下。對(duì)于暫停大額申購(gòu)的原因，多數(shù)債券基金稱是為保證基金的穩(wěn)定運(yùn)作，以及保護(hù)基金份額持有人的利益。

整體來(lái)看，今年以來(lái)，基金發(fā)行市場(chǎng)明顯降溫，產(chǎn)品發(fā)行數(shù)量較去年同期有所下降。統(tǒng)計(jì)顯示，今年1至5月，全市場(chǎng)共發(fā)行475只基金產(chǎn)品，較去年同期下降13.48%，其中，債券型基金共發(fā)行119只，同樣較去年同期下降28.74%。

但盡管產(chǎn)品發(fā)行數(shù)量下降，從已募集結(jié)束的債券基金來(lái)看，投資者的參與熱情仍然較高。統(tǒng)計(jì)顯示，6月以來(lái)，已有24只債券基金宣布提前結(jié)束募集，其中部分產(chǎn)品的募集時(shí)間只有短短一天。數(shù)據(jù)顯示，6月已經(jīng)有36只新基金先后發(fā)布提前結(jié)募公告，年內(nèi)提前結(jié)束募集的新基金增至224只。其中，6月涉及債基達(dá)24只，年內(nèi)債券120只占比超5成。

針對(duì)后市，不少業(yè)內(nèi)人士表示，在去年末債市大跌期間，機(jī)構(gòu)資金整體贖回了債基，隨著今年債市企穩(wěn)和債基收益率走高，資金再度出現(xiàn)回流債券型基金的趨勢(shì)。雖然債基規(guī)模在恢復(fù)，但目前機(jī)構(gòu)客戶的風(fēng)險(xiǎn)偏好仍然偏低，投資結(jié)構(gòu)上更青睞現(xiàn)金理財(cái)型產(chǎn)品，偏中短久期、高信評(píng)、高流動(dòng)性資產(chǎn)更受歡迎，機(jī)構(gòu)資金今年預(yù)期收益率降溫于3%-4%之間，對(duì)產(chǎn)品的投資集中度和回撤管理也更為重視。

不乏“逆行者”

相對(duì)于債基而言，雖然近期權(quán)益類基金新發(fā)成績(jī)整體難言理想。但出于從估值視角以及市場(chǎng)對(duì)不確定性因素的“計(jì)價(jià)”已較充分等角度，不少“逆行者”也依然看好未來(lái)權(quán)益市場(chǎng)表現(xiàn)。

其中，本周即將首發(fā)的華夏智勝新銳就將由華夏基金旗下理工學(xué)霸、量化投資新秀孫蒙擔(dān)綱管理，其本碩先后畢業(yè)于頂尖學(xué)府北京大學(xué)物理專業(yè)和加州大學(xué)洛杉磯分校電子工程專業(yè)，具備9年證券從業(yè)經(jīng)驗(yàn)和超過(guò)3年公募基金管理經(jīng)驗(yàn)。作為一名專注于量化投資的基金經(jīng)理，孫蒙尤其擅長(zhǎng)通過(guò)創(chuàng)新型的人工智能算法尋找市場(chǎng)投資機(jī)會(huì)，并在多年實(shí)戰(zhàn)中經(jīng)受住了時(shí)間與市場(chǎng)的考驗(yàn)。

資料顯示，華夏智勝新銳是一只基于人工智能量化模型篩選優(yōu)質(zhì)上市公司、構(gòu)建投資組合，并運(yùn)用數(shù)量化方法優(yōu)化組合交易并控制風(fēng)險(xiǎn)的股票型基金產(chǎn)品，其中投資于股票資產(chǎn)的比例不低于基金資產(chǎn)的80%。此外，該基金特別選取了中證1000指數(shù)為業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)，該指數(shù)是A股市場(chǎng)最具代表性的小盤成長(zhǎng)風(fēng)格指數(shù)之一，聚焦了一批如醫(yī)藥生物、電子、電力設(shè)備、計(jì)算機(jī)等“專精特新”企業(yè)和戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)企業(yè)，這些企業(yè)未來(lái)在經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整中具有較大的發(fā)展空間。而華夏智勝新銳作為一只運(yùn)用AI深度選股的產(chǎn)品，相對(duì)于中證1000指數(shù)增強(qiáng)，其投資范圍更靈活，基金經(jīng)理可根據(jù)市場(chǎng)環(huán)境，在全市場(chǎng)范圍選股，力爭(zhēng)獲得超越業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)的收益。

在孫蒙看來(lái)，量化投資中充分利用AI輔助投資活動(dòng)，不僅可以規(guī)范交易的紀(jì)律性、及時(shí)性和系統(tǒng)性，還能通過(guò)量化方法分析海量數(shù)據(jù)。與此同時(shí)，“AI+投資”策略可在納秒級(jí)時(shí)間內(nèi)完成市場(chǎng)掃描和股票選擇；相比傳統(tǒng)的量化策略，AI機(jī)器學(xué)習(xí)更能在算法上進(jìn)行自動(dòng)進(jìn)化和策略迭代，能夠更好地應(yīng)對(duì)瞬息萬(wàn)變的市場(chǎng)活動(dòng)。

此外，展望未來(lái)，不少基金經(jīng)理看好后市的機(jī)遇，認(rèn)為目前迎來(lái)長(zhǎng)期投資的較好時(shí)間點(diǎn)。

景順長(zhǎng)城基金副總經(jīng)理劉彥春，近期在景順長(zhǎng)城20年多資產(chǎn)策略會(huì)直播中發(fā)聲，表示對(duì)下半年經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇和市場(chǎng)表現(xiàn)有信心，“現(xiàn)在非常多的績(jī)優(yōu)公司估值已非常便宜，一旦經(jīng)濟(jì)內(nèi)生動(dòng)力出現(xiàn)恢復(fù)跡象，這些公司估值會(huì)有非常強(qiáng)的向上的彈性，所以要保持耐心，一切都會(huì)慢慢好起來(lái)”。