中國基金報記者 文夕

3月20日，安防巨頭大華股份公告宣布，該公司董事會審議通過了《關(guān)于控股子公司增資擴股引入投資者暨關(guān)聯(lián)交易的議案》。其控股子公司浙江華睿科技股份有限公司(“華?？萍肌?擬增資2.6億元，引入8位投資者。

在參與增資的投資者名單中，包括動力電池巨頭國軒高科全資子公司、化工巨頭浙江龍盛以及零跑汽車創(chuàng)始人、大華股份第股東朱江明。

值得注意的是，早在2021年，大華股份便計劃分拆華?？萍糏PO，不過隨后該事項一直處于擱置狀態(tài)。在業(yè)內(nèi)看來，大華股份此次重啟對華?？萍荚鲑Y，或在為分拆IPO作進一步鋪路。

知名投資者參與

根據(jù)公告顯示，大華股份同意控股子公司華睿科技以增資擴股方式引入共計8位投資者。8位投資方將向華?？萍钾泿旁鲑Y2.6億元(893.47萬元作為新增注冊資本，其余計入資本公積金)，合計獲得增資后華睿科技12.58%股權(quán)。增資完成后，大華股份持有華?？萍嫉墓蓹?quán)比例由41.09%變更為35.92%。

在8位投資者中，不乏知名上市公司以及自然人投資人。 其中合肥國軒高科動力能源有限公司為動力電池巨頭國軒高科全資控股子公司。 另一位，上市公司投資者則為市值324億元的化學(xué)巨頭浙江龍盛。

值得一提的是，大華股份創(chuàng)始人之一、零跑汽車創(chuàng)始人朱江明也在此次增資投資者名單之中，該人士同時也是大華股份當前第股東。截至2022年三季度末，朱江明持有大華股份5.29%股份。朱江明此次將直接向華?？萍荚鲑Y2500萬元(對應(yīng)注冊資本85.91萬元)，構(gòu)成關(guān)聯(lián)交易。

除此之外，宜賓國資旗下的宜賓綠能股權(quán)投資合伙企業(yè)(有限合伙)、無錫芯創(chuàng)一號創(chuàng)業(yè)投資合伙企業(yè)(有限合伙)、寧波梅山保稅港區(qū)超興創(chuàng)業(yè)投資合伙企業(yè)（有限合伙）、杭州九州舜創(chuàng)股權(quán)投資合伙企業(yè)（有限合伙）以及蘇州蜂云睿華創(chuàng)業(yè)投資合伙企業(yè)（有限合伙）這5家有限合伙機構(gòu)也在增資投資者行列。

大華股份方面表示，此次華?？萍家M上下游產(chǎn)業(yè)投資者，有助于優(yōu)化股權(quán)結(jié)構(gòu)并增強自身資金實力，進一步提升競爭和抗風險能力，促進公司及華?？萍荚跈C器視覺和移動機器人領(lǐng)域長期穩(wěn)定發(fā)展。

或為IPO鋪路

資料顯示，華睿科技成立于2016年，是一家專注于機器視覺、工業(yè)移動機器人產(chǎn)品及解決方案研發(fā)、生產(chǎn)與銷售的公司。該公司旗下?lián)碛需F路車廂及集裝箱掃描儀、智能3D相機、視覺控制器、智能讀碼器四個系列產(chǎn)品。

數(shù)據(jù)顯示，在2021年和2022年前三季度，華?？萍紝崿F(xiàn)營業(yè)收入6.83億元和4.95億元，當期實現(xiàn)凈利潤分別為6212.72萬元和470.88萬元。

實際上，在2021年9月28日，大華股份便公告宣布開啟華睿科技分拆上市之旅。該公司當時公告稱，董事會授權(quán)經(jīng)營層啟動分拆華?？萍贾辆硟?nèi)證券交易所上市的前期籌備工作，包括但不限于可行性方案的論證、組織編制上市方案、簽署籌劃過程中涉及的相關(guān)協(xié)議等上市相關(guān)事宜，并在制定分拆上市方案后將上市方案提交董事會、股東大會審議。

不過，華睿科技上市進程就此停罷，此后一年半以來并無任何進展公布。在業(yè)內(nèi)看來，此次大華股份啟動華?？萍荚鲑Y，或為分拆上市作進一步鋪路。

需要注意的是，作為安防行業(yè)的前兩大巨頭，大華股份和?？低暯陙碓趧?chuàng)新業(yè)務(wù)拓展方面也存在不小的競爭關(guān)系。具體來看，?？低曋攸c布局視頻云、機器人、汽車電子、紅外傳感等。而大華股份重點布局視頻云、機器視覺、無人機、新能源汽車等。

其中大華股份參股的造車新勢力、朱江明旗下的零跑汽車已經(jīng)于去年底在香港實現(xiàn)上市。而海康威視則進展更快，除了之前的螢石網(wǎng)絡(luò)成功分拆上市外，第二家分拆公司上市路徑也明晰。3月7日，?？低暺煜潞？禉C器人已經(jīng)向創(chuàng)業(yè)板遞交IPO申請，并已獲深交所受理。

機器視覺賽道火熱

不過，華?？萍妓幍臋C器視覺賽道近年來頗為火熱。

根據(jù)GGII數(shù)據(jù)，2021年全球/中國機器視覺市場規(guī)模分別為804億元/138億元，同比增長12.1%/46.8%。該機構(gòu)預(yù)計，2025年全球/中國機器視覺市場規(guī)模分別達1276億元/469億元，21-25年CAGR分別為12.2%/35.7%。而且，中國市場重要性日益凸顯。

長江證券一份研報顯示，從成本角度來看，目前中游零部件環(huán)節(jié)的占比超過60%，底層軟件系統(tǒng)開發(fā)占比達到19.88%。其中，元器件成本中，相機占比最大，達27.11%。

據(jù)了解，目前高端核心技術(shù)被國外巨頭牢牢把控，國內(nèi)企業(yè)當前主要集中在生產(chǎn)光源、板卡、圖像軟件、相機和機器視覺集成系統(tǒng)方面。

在產(chǎn)業(yè)鏈格局方面，國產(chǎn)廠商蓄勢突圍機器視覺產(chǎn)業(yè)鏈各環(huán)節(jié)均有海外龍頭，呈現(xiàn)良性錯位競爭，國產(chǎn)廠商雖在通用標品方面相對局限，但具有非標定制優(yōu)勢。具體來看，光源非標屬性較強，以奧普特為代表的國產(chǎn)企業(yè)在此環(huán)節(jié)具有先發(fā)優(yōu)勢且已占據(jù)主導(dǎo)地位；而國外品牌在鏡頭、工業(yè)相機和視覺軟件方面仍占據(jù)高端市場主流。

近年來，隨著國產(chǎn)廠商研發(fā)投入持續(xù)加大，產(chǎn)品線布局和產(chǎn)品性能不斷趨近外資品牌，整體解決方案能力持續(xù)提升，在視覺算法開發(fā)領(lǐng)域，奧普特的Sci Vision和凌云光的Vision Ware在2D和3D定位精度方面已實現(xiàn)較好性能；而在可配置視覺系統(tǒng)領(lǐng)域，凌云光已構(gòu)建應(yīng)用于多個領(lǐng)域的產(chǎn)品矩陣，部分性能已比肩甚至超越國際同行。

編輯：喬伊

審核：木魚

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