財(cái)務(wù)水平：凈利率同比小幅下滑，債務(wù)規(guī)模擴(kuò)大帶來(lái)成本上升

保利上半年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入737.06億元、同比增長(zhǎng)3.6%，凈利率18.07%、同比下滑0.15%。保利上半年資產(chǎn)負(fù)債率為77.67%，同比下降2%，略低于行業(yè)平均水平0.9個(gè)百分點(diǎn)。同時(shí)有息債務(wù)中，占比近七成長(zhǎng)期借款規(guī)模以21%的速度增長(zhǎng)，僅次于短期借款的增長(zhǎng)速度，這使得營(yíng)業(yè)成本中“償還利息”較2019年同期增長(zhǎng)了2.1個(gè)百分點(diǎn)。雖然憑借信用優(yōu)勢(shì)，保利的融資成本僅為4.84%，遠(yuǎn)低于行業(yè)均值，但隨著債務(wù)規(guī)模的不斷擴(kuò)大，仍將帶來(lái)財(cái)務(wù)成本的上升，一定程度上削弱企業(yè)的盈利能力。

土地策略：把握上半年土地市場(chǎng)窗口期，聚焦核心城市高質(zhì)量擴(kuò)大土儲(chǔ)規(guī)模

截至今年上半年保利新增土儲(chǔ)44宗，與去年同期持平，新增建筑面積984萬(wàn)平方米，同比增長(zhǎng)19%，取地成本820億元，同比增長(zhǎng)54%。上半年保利在核心城市取地占比達(dá)86%，同比進(jìn)一步增長(zhǎng)7%，其更加聚焦于一二線城市取地，使得取地成本大幅提高。

發(fā)展戰(zhàn)略：堅(jiān)持“一主兩翼”，聚焦核心城市及城市群，強(qiáng)化綜合服務(wù)能力

保利上半年地產(chǎn)銷售業(yè)務(wù)收入673億元，占總收入的91.3%，房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)建設(shè)和銷售始終是保利的核心業(yè)務(wù)，其主力開(kāi)發(fā)產(chǎn)品仍然堅(jiān)持以剛需和改善類現(xiàn)金流產(chǎn)品為主。同時(shí)，其在物管、投資和代理業(yè)務(wù)等方面持續(xù)發(fā)展，不斷強(qiáng)化綜合服務(wù)能力。其中，保利上半年投資業(yè)務(wù)收益21.06億元，同比增長(zhǎng)139%;物管業(yè)務(wù)收入36.01億元，同比增長(zhǎng)27.6% 。