10月12日,光大證券指出,9月新增社融再次超出市場(chǎng)預(yù)期,延續(xù)8月回暖態(tài)勢(shì)。政府端,政府債券發(fā)行節(jié)奏前置,疊加專項(xiàng)債結(jié)存限額9月落地規(guī)模較小,導(dǎo)致政府部門凈融資延續(xù)回落態(tài)勢(shì);企業(yè)端,在政策性金融工具、重啟PSL、增設(shè)專項(xiàng)再貸款、融資利率下行等多重政策扶持下,企業(yè)貸款需求企穩(wěn)回升,推動(dòng)企業(yè)部門凈融資延續(xù)同比多增;居民端,汽車消費(fèi)景氣仍然高于往年同期,但商品房銷售維持低迷,居民部門凈融資延續(xù)收縮態(tài)勢(shì)。展望來(lái)看,社融增速年內(nèi)大概率仍將維持窄幅震蕩,10月有望維持上行,11月至12月階段性承壓,全年增速在5%左右。