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項目融資是指為建設和經(jīng)營項目設立新的項目法人——項目公司,由項目公司完成項目的投資建設和經(jīng)營還貸。
其基本特點是,項目的投資決策由項目發(fā)起人(企業(yè)或政府)作出,項目發(fā)起人發(fā)起組建項目公司;項目公司財務獨立,以項目自身的盈利能力來償還債務,并以自身的資產(chǎn)承擔債務擔保責任。
債權人僅對項目本身的資產(chǎn)和盈利能力具有追索權,而對項目發(fā)起人沒有追索權。
在這種融資結構安排下,項目能否還貸僅僅取決于項目是否有可靠充足的財務效益,因此又稱“現(xiàn)金流量融資”。
同時,這種融資組織形式下,債務和股本的結構安排是否合理,直接影響項目的現(xiàn)金流量及項目的還本付息風險,因此又稱為“結構式融資”。
項目融資組織形式下的投資項目,一般是新建項目,但也可以是將現(xiàn)有企業(yè)的一部分資產(chǎn)剝離出去,并在此基礎上組建新的項目法人的改擴建項目的投資項目,一般是新建項目,但也可以是將現(xiàn)有企業(yè)的一部分資產(chǎn)剝離出去,并在此基礎上組建新的項目法人的改擴建項目。
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