今年以來海外需求旺盛，美國網(wǎng)絡(luò)零售額持續(xù)走強(qiáng)，中國電商憑借高性價(jià)比優(yōu)勢(shì)在海外廣受歡迎。

在所有出海的電商中，Temu和Shein兩大巨頭快速嶄露頭角，展開了一場(chǎng)激烈的王者之爭(zhēng)。那么，未來誰有機(jī)會(huì)坐上跨境電商王者的寶座？

安信證券從三個(gè)方面對(duì)比了兩家跨境巨頭的區(qū)別，發(fā)現(xiàn)Temu平臺(tái)各品類構(gòu)成較為分散，更追求性價(jià)比，Shein則專注于快時(shí)尚，在供應(yīng)鏈全球化進(jìn)程更快。

在運(yùn)營模式、定價(jià)和全球供應(yīng)鏈建設(shè)方面均有所不同。

隨著海外網(wǎng)絡(luò)零售走向繁榮，電商滲透率逐漸提升。2023Q3，美國網(wǎng)絡(luò)零售額達(dá)2716.53億美元，同比增加7.8%，電商滲透率14.9%。安信表示，相比于亞馬遜、ebay等美國本土電商，我國跨境電商憑借價(jià)格優(yōu)勢(shì)和市場(chǎng)響應(yīng)優(yōu)勢(shì)可快速打開市場(chǎng)。

Temu為拼多多旗下跨境電商平臺(tái)，其銷售額實(shí)現(xiàn)快速增長，2023年10月達(dá)11.84億美元，環(huán)比增加34%。分品類來看，Temu平臺(tái)各品類構(gòu)成較為分散，其中服裝、鞋履、家居廚房、運(yùn)動(dòng)戶外、美容健康品類占比較大。

Temu月活和下載量均表現(xiàn)亮眼，新客數(shù)量快速增長。2022年，Temu應(yīng)用程序以近1500萬的下載量排名第二。從MAU來看，數(shù)據(jù)快速增長，2023年8月，ST MAU達(dá)108.52億，環(huán)比增加9%，Data AI MAU達(dá)119.99億，環(huán)比增加20%。

Shein主營B2C快時(shí)尚跨境電商，其網(wǎng)站已經(jīng)成為2022年北美流量增速最快的快時(shí)尚網(wǎng)站，平均年流量高達(dá)183.45%，GMV高達(dá)300億美元，F(xiàn)輪估值已經(jīng)超過千億美元。

Shein包含新自營模式、全托管模式、POP模式三種運(yùn)營模式，其中新自營模式為主導(dǎo)；Temu模式與Shein的全托管模式類似，是一種類自營的運(yùn)營模式而非純平臺(tái)，商品最終定價(jià)由Temu決定。

Temu在品類選擇上以小件、日用作為差異化突破點(diǎn)，更強(qiáng)調(diào)產(chǎn)品實(shí)用性，采用低價(jià)策略提供物美價(jià)廉的產(chǎn)品，10美元以下的產(chǎn)品GMV占據(jù)總GMV大部分；Shein則以快時(shí)尚品類為主，強(qiáng)調(diào)產(chǎn)品的時(shí)尚性，并非一味追求低價(jià)。

安信證券表示，考慮到跨境監(jiān)管政策具有不確定性，同時(shí)海外供應(yīng)鏈具有時(shí)效性更高、稅收更優(yōu)惠等優(yōu)勢(shì)，因此布局海外本土供應(yīng)鏈成為必然趨勢(shì)。

Shein已經(jīng)開始加速建設(shè)海外供應(yīng)鏈，已在巴西、土耳其建廠，計(jì)劃墨西哥建廠，未來巴西輻射拉美、墨西哥輻射北美、土耳其輻射中東、歐洲。Shein早前宣布重倉拉美，并加速巴西本土化進(jìn)程，已經(jīng)與巴西12個(gè)州的330家供應(yīng)商和物流服務(wù)商簽署了合作伙伴關(guān)系，計(jì)劃到2026年，其巴西85%的銷售額將由本地生產(chǎn)的產(chǎn)品構(gòu)成。

而Temu目前尚未開啟海外供應(yīng)鏈建設(shè)，供應(yīng)商仍均在中國。