來源：中國基金報(bào)

“你們今天的投票就是決定要給我打多少分?！比f科董事會(huì)郁亮在股東大會(huì)上直言。

在6月30日舉行的股東大會(huì)上，萬科迎來新一屆董事會(huì)，郁亮等董事候選人高票當(dāng)選。新一屆董事會(huì)名單中，最大變化來自于獨(dú)立董事，包括歷來“敢言”的劉姝威在內(nèi)多位獨(dú)董不再任職。

實(shí)際上，除了董事會(huì)換屆之外，本次股東大會(huì)的看點(diǎn)頗多。在三個(gè)月之前，郁亮曾提出“市場既沒有狂飆，也沒有倒春寒”的觀點(diǎn)。而經(jīng)過二季度低迷運(yùn)行，郁亮以及萬科管理層也在會(huì)上對(duì)市場進(jìn)一步作出研判。在萬科管理層看來，實(shí)際情況比當(dāng)時(shí)預(yù)期要差，短期信心還需要進(jìn)一步重建。

此外，盡管行業(yè)并未明顯回暖，但在此次股東大會(huì)上，深鐵董事長辛杰作為大股東代表公開發(fā)聲，對(duì)郁亮帶領(lǐng)的萬科團(tuán)隊(duì)過去三年表現(xiàn)給予高度肯定。

短期信心還需進(jìn)一步重建

萬科對(duì)市場的研判一直被視為“風(fēng)向標(biāo)”。在此次股東大會(huì)上，談及過去三年任期的感受，郁亮感嘆，對(duì)行業(yè)每個(gè)從業(yè)者來說都是百感交集，并非只有萬科不容易。“沒有哪個(gè)人、哪個(gè)企業(yè)是容易的?！?/p>

實(shí)際上，在3個(gè)月前的業(yè)績會(huì)上，郁亮對(duì)市場給出的研判是“市場既沒有狂飆，也沒有倒春寒?！倍康禺a(chǎn)經(jīng)過3-6月的運(yùn)行，從行業(yè)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)看，市場并未出現(xiàn)回暖跡象。

在股東大會(huì)上，郁亮也釋放了對(duì)市場的進(jìn)一步看法：“3個(gè)月前我說了既沒有狂飆，也沒有倒春寒。但實(shí)際情況比當(dāng)時(shí)預(yù)期要差一些，從目前看短期信心還需要進(jìn)一步重建?！?/p>

在他看來，目前市場短期確實(shí)有壓力，合理需求沒得到釋放，成交也沒有達(dá)到合理水平。他分享了一組數(shù)據(jù)：4月份一、二線新房成交環(huán)比下降26%，5月份進(jìn)一步下降了2%，而從6月份先行指標(biāo)來看，一手房來訪量下降7%左右，二手房帶看量下降10%左右，“這些先行指標(biāo)告訴我們，6月份市場表現(xiàn)也不容樂觀?！?/p>

萬科總裁祝九勝也認(rèn)為，2023年初市場有一定恢復(fù)，特別是3月份給市場較好感覺，當(dāng)時(shí)市場信心有所提振。但他同時(shí)表示，4-6月數(shù)據(jù)并不理想，往后看市場尚有不確定性。在他看來，市場短期有壓力。

不過，郁亮認(rèn)為，長期需求基礎(chǔ)仍在，尤其在“有沒有”方面還有結(jié)構(gòu)性空間，“好不好”方面潛力更大。在談到市場長期需求時(shí)，他指出，未來十年還會(huì)新增將近7000萬城鎮(zhèn)人口，有2.6億新市民將會(huì)扎根，其住房改善需求較大。

他認(rèn)為，影響當(dāng)前市場表現(xiàn)的還是短期預(yù)期問題，而短期預(yù)期受到很多外部因素影響，修復(fù)需要時(shí)間?！八晕一緵]改變之前看法，行業(yè)下有保底線、上有天花板，還處于緩慢復(fù)蘇過程中，只不過比我3個(gè)月前預(yù)想的時(shí)間更長一點(diǎn)、壓力更大一點(diǎn)?！庇袅撂寡?。

劉姝威任期屆滿 獨(dú)董行列多元化

值得注意的是，郁亮掌舵萬科已有6年。對(duì)于自己的第二屆任期評(píng)分，郁亮在此次股東大會(huì)上直言，“如果打高分就顯得很不合理很不合適，畢竟股價(jià)跌那么多，得分肯定不會(huì)多，但打分特別低，我覺得也是貶低了同事的努力?！?/p>

郁亮坦言，“今天的投票就是決定要給我多少分。”實(shí)際上，對(duì)于新一屆董事會(huì)人選，郁亮等候選人均高票當(dāng)選。從各方席位來看，萬科本屆董事會(huì)架構(gòu)并未產(chǎn)生變化，延續(xù)了穩(wěn)定、平衡的局面。

新一屆董事名單中，深鐵作為大股東，董事席位數(shù)量并無變化，仍然保持三席，分別是深圳地鐵董事長辛杰、總經(jīng)理黃力平、副總經(jīng)理雷江松。萬科方面的席位數(shù)量同樣保持了一致，仍為三席，分別是郁亮、祝九勝、職工董事王蘊(yùn)。同時(shí)，代表深圳國資的胡國斌仍當(dāng)選非獨(dú)立董事。

最大的變化來自于獨(dú)立董事，萬科董事會(huì)所提名的獨(dú)立董事人選是廖子彬、林明彥、沈向洋和張懿宸，而上一屆董事會(huì)獨(dú)立董事康典、劉姝威和吳嘉寧在萬科擔(dān)任獨(dú)立董事已滿6年。根據(jù)法規(guī)，無法繼續(xù)出任新一屆董事會(huì)的獨(dú)立董事。

新接任的獨(dú)立董事里，既有具備大型企業(yè)管理經(jīng)驗(yàn)的企業(yè)人士，也有專業(yè)人士。資料顯示，獨(dú)董沈向洋，曾任微軟全球執(zhí)行副總裁，主管微軟技術(shù)與研發(fā)部；而獨(dú)董林明彥曾任凱德集團(tuán)總裁兼首席執(zhí)行官；獨(dú)董廖子彬曾任畢馬威中國，具有豐富的資本市場合并、收購、重組和上市項(xiàng)目實(shí)務(wù)經(jīng)驗(yàn)。

在股東大會(huì)上，萬科董秘朱旭也回應(yīng)“多元化”的獨(dú)董人選。她表示，在本次獨(dú)董遴選過程中，萬科特別注意到需要吸納具有全球視野，大型企業(yè)管理經(jīng)驗(yàn)，以及所在行業(yè)精英人士專家的加入。她以沈向洋為例，其具有豐富的大型企業(yè)管理經(jīng)驗(yàn)，也具有科學(xué)研究背景，“相信其加入能為萬科構(gòu)建不動(dòng)產(chǎn)科技競爭力，會(huì)起到積極推動(dòng)作用。”

回應(yīng)再融資進(jìn)展

近期，支持房企融資的“第三支箭”加速落地。尤其是在6月27日，包括保利發(fā)展、大名城、福星股份和中交地產(chǎn)在內(nèi)的4家房企的再融資項(xiàng)目已獲得注冊(cè)批復(fù)。

今年以來，萬科先是披露150億元A股定增計(jì)劃，后又宣布39億港元的H股增發(fā)計(jì)劃。在3月2日，萬科H股增發(fā)率先落地，以每股13.05港元的價(jià)格配售3億股H股，配股籌資39.15億港元。

關(guān)于萬科150億元再融資，有投資者疑問“為何推進(jìn)較為緩慢”。在會(huì)上，萬科董秘朱旭解釋，萬科向特定對(duì)象發(fā)行A股的事項(xiàng)還在進(jìn)程之中，增發(fā)方案需要深交所審核，并要獲得中國的同意才能實(shí)施，在5月24日公司已經(jīng)收到了深交所關(guān)于增發(fā)方案的問詢。她透露，問詢函涉及的部分事項(xiàng)還在進(jìn)一步落實(shí)和完善，公司也申請(qǐng)了延期回復(fù)。

同時(shí)，萬科在近期發(fā)了一則“關(guān)于提請(qǐng)股東大會(huì)給予董事會(huì)發(fā)行公司H股及/或A股股份之一般性授權(quán)的公告”，也引起市場關(guān)注。朱旭在股東大會(huì)上對(duì)此作出解釋，她表示，每年都會(huì)在股東大會(huì)上申請(qǐng)發(fā)行股份的一般性授權(quán)，這是一個(gè)常規(guī)的審議事項(xiàng)，有助于增加公司未來融資的靈活性。

“如果股東允許我們拿到一般性授權(quán)，也并不意味著公司一定會(huì)實(shí)施增發(fā)?！彼忉?。“我們理解投資人對(duì)增發(fā)攤薄每股收益的擔(dān)心，也會(huì)綜合考慮市場環(huán)境以及公司發(fā)展戰(zhàn)略，以及股價(jià)情況，最終會(huì)根據(jù)股東溝通的情況來決定是否實(shí)施?！?/p>

實(shí)際上，從去年報(bào)表來看，萬科有息負(fù)債規(guī)模出現(xiàn)上升，短債占比則下降。該公司2022年末有息負(fù)債約為3141.1億元，同比上升18.1%，其中一年內(nèi)到期債務(wù)占比下降1.5個(gè)百分點(diǎn)。

萬科副總裁韓慧華表示，萬科在過去完成多筆融資置換，包括提前歸還一年內(nèi)到期的短債、將高息的融資換成低息融資，不斷拉長久期、降低成本，這一策略在今年上半年仍延續(xù)。她表示，雖然有息負(fù)債階段性增長，但整體安全健康狀況仍舊繼續(xù)保持。

“在2020年、2019年之前短債都占到有息負(fù)債的30%以上，高的時(shí)候在36%，2021年就降到了22%，2022年下降到20.5%，今年進(jìn)一步降短債，現(xiàn)在短債相比年初還有30%左右的下降?！表n慧華透露。

深鐵發(fā)聲“正確的選擇”

需要注意的是，作為萬科大股東，深鐵方面也在會(huì)上發(fā)聲。

作為大股東代表，深鐵董事長辛杰對(duì)郁亮帶領(lǐng)的萬科團(tuán)隊(duì)過去三年表現(xiàn)給予高度肯定，他認(rèn)為時(shí)間證明了郁亮及萬科團(tuán)隊(duì)的前瞻性，讓萬科提前做出正確的戰(zhàn)略判斷和經(jīng)營調(diào)整，守住了不發(fā)生系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)的底線。

他尤其提及，萬科對(duì)投資性房地產(chǎn)一直采取成本法的計(jì)算，因此萬科利潤有現(xiàn)金流支撐。他表示作為大股東，投資萬科是正確的選擇，對(duì)萬科的認(rèn)同和支持不會(huì)因市場一時(shí)的波動(dòng)而變化。

實(shí)際上，從過去三年萬科實(shí)際運(yùn)行情況來看，深鐵也做到了言行合一。即使在此輪地產(chǎn)行業(yè)最艱難的周期中，深鐵也從未派駐過任何人員到萬科。同時(shí)，萬科與深鐵在業(yè)務(wù)領(lǐng)域的合作也在增加。

2022年11月，萬科與深鐵等6家深圳國企簽署全面戰(zhàn)略合作協(xié)議，于城市更新、產(chǎn)城融合、TOD等領(lǐng)域深入合作。就在不久前，萬科和深鐵聯(lián)合打造的TOD商業(yè)綜合體睿印于4月30日正式落地，成為了深圳未來核心片區(qū)超級(jí)總部基地首家開業(yè)的商業(yè)項(xiàng)目。

實(shí)際上，本次萬科董事會(huì)席位結(jié)構(gòu)不變，在某種意義上看，也是深圳國資希望繼續(xù)保持萬科的市場化運(yùn)作，不做過多干預(yù)。此前，深鐵多次表態(tài)，始終支持萬科的混合所有制結(jié)構(gòu)、城鄉(xiāng)建設(shè)與生活服務(wù)商戰(zhàn)略和事業(yè)合伙人機(jī)制，支持萬科管理團(tuán)隊(duì)按照既定戰(zhàn)略目標(biāo)，實(shí)施運(yùn)營和管理。

責(zé)編：王昭丞

校對(duì)：廖勝超

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