(紐約證券交易所代碼：FUN)在美國(guó)和加拿大經(jīng)營(yíng)游樂(lè)園。該公司的公園很受歡迎，2018年吸引了2600萬(wàn)游客。但投資者可能會(huì)對(duì)該公司的股息收益率感到好笑，超過(guò)7.3%。它符合任何人的標(biāo)準(zhǔn)，但它是否可靠?對(duì)于Cedar Fair來(lái)說(shuō)，擁有健康的股息收益率是有道理的。該公司的結(jié)構(gòu)為有限合伙制(MLP)，使其能夠避免在公司層面支付聯(lián)邦和州稅。這為分配給單位持有人留下了更多的資金，并為股息創(chuàng)造了稅收優(yōu)惠，因?yàn)樗鼈冎粚?duì)單個(gè)單位持有人征稅。大多數(shù)公司遭受“雙重征稅”，其中收入在公司層面征稅，而從這些收入中支付的股息在個(gè)人層面再次征稅。

為了保持MLP地位，公司必須從合格活動(dòng)中產(chǎn)生至少90%的收入，包括與自然資源，商品或房地產(chǎn)相關(guān)的活動(dòng)。Cedar Fair通過(guò)擁有與其公園相關(guān)的幾乎所有房地產(chǎn)來(lái)滿足這一要求。

話雖這么說(shuō)，超過(guò)7.3%，Cedar Fair的股息收益率遠(yuǎn)高于其歷史上的浮動(dòng)收益率。它也高于其最接近的同行的股息收益率。許多投資者可能認(rèn)為這是一個(gè)有吸引力的買入機(jī)會(huì)，但它也可能是一個(gè)紅旗，Cedar Fair的股息是不可持

雪松博覽會(huì)的股價(jià)在過(guò)去一年中下跌了約27%，價(jià)格下跌意味著收益率更高。有一些因素可能對(duì)Cedar Fair的股價(jià)造成下行壓力。

一方面，利率一直在上升，這可能會(huì)以兩種方式影響投資者對(duì)股票的看法。

首先，債務(wù)總額為18億美元，該公司的借貸成本增加，因?yàn)樗袚?dān)了更多的債務(wù)。不斷上升的借貸成本給凈收入帶來(lái)下行壓力，這會(huì)影響公司支付股息的能力，這可能導(dǎo)致投資者認(rèn)為股息更有可能被削減，因此更多可能是賣出。

其次，高收益股票通常被視為投資債券的替代方案。當(dāng)利率上升時(shí)，債券作為投資變得相對(duì)更具吸引力，許多投資者將其資金重新分配給債券。

雪松博覽會(huì)股息收益率上升的另一個(gè)可能解釋 - 特別是過(guò)去六個(gè)月 - 是因?yàn)樗从吵鐾顿Y者的出售股票基于對(duì)經(jīng)濟(jì)衰退的擔(dān)憂加劇。作為一家游樂(lè)園運(yùn)營(yíng)商，Cedar Fair具有經(jīng)濟(jì)敏感性，因?yàn)樗Q于消費(fèi)者可自由支配的開(kāi)支。在經(jīng)濟(jì)衰退期間，很少有人能夠負(fù)擔(dān)得起游樂(lè)園。

雪松博覽會(huì)的股息收益率提升很可能歸因于這些原因的混合。投資者可能擔(dān)心該公司的股息存在風(fēng)險(xiǎn)，并推動(dòng)股價(jià)下跌。