使是最杰出的專家也經(jīng)常出錯。盡管如此，投資者需要對未來的道路有所了解，兩位值得關(guān)注的值得關(guān)注的數(shù)字是億萬富翁投資大師伯克希爾哈撒韋公司的沃倫巴菲特和耶魯大學(xué)諾貝爾獎獲得者經(jīng)濟學(xué)家羅伯特希勒。每個都有一個受青睞的股票市場估值方法，兩者都被金融專家密切關(guān)注，他們用它們來預(yù)測市場趨勢。

基于巴菲特和席勒方法的最新預(yù)測顯示，未來10年股市的年回報率將大幅放緩 - 甚至下降?；谶@些方法的預(yù)測由受尊敬的紐約經(jīng)濟學(xué)家和金融專家斯蒂芬瓊斯在MarketWatch的詳細(xì)報道中編制。(見下表。)

巴菲特過去曾表示，標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)與美國國內(nèi)生產(chǎn)總值的比率“可能是估值所處的最佳單一衡量指標(biāo)”。他最近沒有就此事發(fā)表公開評論，但沒有證據(jù)表明他的觀點已發(fā)生變化。為使這一比率在未來10年逐步恢復(fù)到長期歷史平均水平，標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)每年將下降2.0%。

盡管如此，巴菲特的公開聲明表明他現(xiàn)在仍然更喜歡股票債券。“如果我今天可以選擇10年購買10年期債券，無論是什么......或購買標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)并持有它10年，我會在一秒內(nèi)購買標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)，”他最近告訴CNBC。

巴菲特并不是第一個提出此指標(biāo)的人。類似的一個是Q比率，與已故諾貝爾獎獲得者詹姆斯托賓有關(guān)。Q比率分析表明，未來十年股票將每年下跌0.5%。

Shiller根據(jù)通脹調(diào)整后的過去10年平均每股收益(EPS)制定了周期性調(diào)整后的市盈率(CAPE)。這種方法應(yīng)該可以平滑商業(yè)周期和一次性事件對收益的影響。

雖然沒有提供具體的預(yù)測，但席勒指出，相對于歷史規(guī)范，估值一直很高，因此未來的回報很低。根據(jù)CAPE方法，MW預(yù)測實際總回報(根據(jù)通貨膨脹調(diào)整并包括股息)將在未來十年內(nèi)平均每年增長2.6%。

根據(jù)華爾街日報，標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)目前的股息收益率為2.0%。這意味著標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)的通脹調(diào)整后年均增長率僅為0.6%左右。

上述預(yù)測基于對未來十年GDP，企業(yè)盈利和通脹的假設(shè)，這些假設(shè)可能會發(fā)生巨大變化 - 從而改變市場的方向。

關(guān)于巴菲特的優(yōu)惠比率，未來國內(nèi)生產(chǎn)總值的增長可能會支持標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)的進一步上漲。而就席勒的CAPE比率而言，如果盈利增長，而且通脹保持低位，這可能證明未來年回報率超過2.6%。

但是，由于國內(nèi)生產(chǎn)總值增長放緩和利潤預(yù)測大幅下滑，今天市場的現(xiàn)實表明，這兩種市場奇才模型的嚴(yán)峻預(yù)測可能是準(zhǔn)確的。