由于許多實(shí)體零售商正在關(guān)閉地點(diǎn)，因此在尋找零售業(yè)的潛在投資時(shí)，明智地選擇是非常重要的。雖然(紐約證券交易所股票代碼：HD)在過(guò)去一年中落后于指數(shù)，但幾乎沒(méi)有給投資者帶來(lái)正面回報(bào)，但我仍然認(rèn)為該公司承諾在很長(zhǎng)一段時(shí)間內(nèi)實(shí)現(xiàn)市場(chǎng)回報(bào)。該公司第一季度業(yè)績(jī)雖然在某些方面令人失望，但卻強(qiáng)化了這一信念。

第一季度凈銷售額增至264億美元，同比增長(zhǎng)5.7%，每股收益(EPS)增長(zhǎng)至2.27美元，同比增長(zhǎng)9.1%。與此同時(shí)，可比店面銷售額(用于評(píng)估零售公司的最重要指標(biāo)之一)的增長(zhǎng)速度為2.5%。平均票房規(guī)模增加2%至67.31美元，客戶總交易量增加3.8%至3.9億美元，推動(dòng)收入增長(zhǎng)和收入增長(zhǎng)。

讓我們仔細(xì)看看本季度最重要的三個(gè)外賣，看看我們還能學(xué)到什么。

90%的PRO客戶租用工具，但家得寶只有25%的租金，這是零售商希望在未來(lái)幾個(gè)季度中利用的差距。圖片來(lái)源：HOME DEPOT

1.首先是壞消息：長(zhǎng)期問(wèn)題還是短期噪音?

在Home Depot的最新電話會(huì)議中，管理層將同店銷售增長(zhǎng)歸咎于兩件事：低劣天氣和木材價(jià)格貶值。首席執(zhí)行官克雷格·梅內(nèi)爾(Craig Menear)表示，2月份是美國(guó)“歷史上第二次最潮濕”，而且“這對(duì)我們本季度的大票演出產(chǎn)生了重大影響。”首席財(cái)務(wù)官Carol Tome補(bǔ)充說(shuō)，19個(gè)國(guó)內(nèi)地區(qū)中有17個(gè)在2月份錄得負(fù)面補(bǔ)償，但本季度僅錄得2個(gè)負(fù)面補(bǔ)償(均為上年度颶風(fēng)復(fù)蘇量大幅增加)。

管理層提出的第二件事是木材價(jià)格貶值。事實(shí)上，“木材”這個(gè)詞在電話中被使用了35次。回過(guò)頭三年的成績(jī)單后，我再也沒(méi)有找到過(guò)八次以上提到的電話。管理層表示，木材價(jià)格下跌導(dǎo)致本季度銷售額增長(zhǎng)2億美元，如果價(jià)格持續(xù)下降，將導(dǎo)致整個(gè)財(cái)政年度的銷售額產(chǎn)生負(fù)8億美元的負(fù)面影響。

如果沒(méi)有木材價(jià)格和惡劣天氣的負(fù)面影響，Tome堅(jiān)持認(rèn)為同店銷售額將增長(zhǎng)4.5%，而不是公司經(jīng)歷的2.5%。

2.互聯(lián)的數(shù)字和店內(nèi)購(gòu)物體驗(yàn)

Home Depot繼續(xù)致力于提供真正集成的客戶體驗(yàn)，從其網(wǎng)站擴(kuò)展到其名為One Home Depot的商店。第一季度，在線銷售額比去年第一季度增長(zhǎng)了23%。Home Depot正在利用其數(shù)字平臺(tái)將其業(yè)務(wù)擴(kuò)展到其認(rèn)為客戶希望看到的其他類別，例如游泳池維護(hù)，HD Home和工作服。

該公司還在努力簡(jiǎn)化店內(nèi)體驗(yàn)，并在該領(lǐng)域投入了大量資金。首席執(zhí)行官Craig Menear表示：

在本季度，我們繼續(xù)取得進(jìn)步，通過(guò)投資我們的商店，改善我們的前端結(jié)賬體驗(yàn)，繼續(xù)推出自動(dòng)化儲(chǔ)物柜，簡(jiǎn)化我們的客戶服務(wù)臺(tái)以及簡(jiǎn)化員工工具來(lái)增強(qiáng)這種相互關(guān)聯(lián)的客戶體驗(yàn)。這被轉(zhuǎn)化為減少等待時(shí)間并提高客戶滿意度....這些前端投資不僅具有客戶服務(wù)和生產(chǎn)力優(yōu)勢(shì)，而且還有助于我們優(yōu)化商店布局，以最大限度地提高商品空間生產(chǎn)力和高流量事件。

Menear認(rèn)為這些努力正在發(fā)揮作用，稱客戶服務(wù)結(jié)賬時(shí)間滿意度得分提高了5個(gè)百分點(diǎn)，54%的在線訂單在商店中被提升。

3.留給專業(yè)人士

Home Depot投入巨資的另一個(gè)領(lǐng)域是迎合其“Pro”客戶- 想想雜工，總承包商，專業(yè)翻新商，物業(yè)經(jīng)理以及其他專業(yè)生活依賴于維護(hù)和維修項(xiàng)目的人。對(duì)專業(yè)客戶的銷售再次超過(guò)了DIY客戶的銷售額，這一趨勢(shì)已持續(xù)連續(xù)幾個(gè)季度。

Home Depot希望通過(guò)兩項(xiàng)新舉措增加其與Pro客戶的市場(chǎng)份額。首先，它仍在推出專門針對(duì)Pro客戶的新網(wǎng)站。在第一季度，Home Depot為該網(wǎng)站增加了35,000個(gè)Pro客戶賬戶，使其總數(shù)達(dá)到135,000個(gè)，該公司認(rèn)為該數(shù)據(jù)可以在年底前擴(kuò)大到100萬(wàn)個(gè)。該網(wǎng)站將使Pro客戶更容易找到他們需要的材料和用品 - 以他們想要的數(shù)量 - 并找到他們要求獨(dú)特的交付選項(xiàng)。

Home Depot增加其Pro客戶參與度的第二種方式是通過(guò)工具租賃。Menear表示，90%的Pros租用工具，但家得寶只有四分之一的租賃工具。雖然幾年前這一情況得到了顯著改善，當(dāng)時(shí)只有十分之一的公司從公司租用工具，但在這一領(lǐng)域仍然有很長(zhǎng)的發(fā)展空間。

Home Depot將始終受到一些宏觀經(jīng)濟(jì)趨勢(shì)的影響，這些趨勢(shì)將有可能破壞其短期盈利能力。這包括天氣和商品價(jià)格，這是公司上個(gè)季度運(yùn)營(yíng)的兩件事。然而，當(dāng)人們持更長(zhǎng)遠(yuǎn)的觀點(diǎn)時(shí)，很明顯這個(gè)家居裝飾零售巨頭正處于幾個(gè)趨勢(shì)的正確方面，并做出了正確的投資，以保持潛在的電子商務(wù)競(jìng)爭(zhēng)威脅以及其主要競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手，。

根據(jù)Home Depot 2019年全年指引，其股票市盈率略低于20。對(duì)于盈利增長(zhǎng)穩(wěn)健的公司，即使在其受到遠(yuǎn)遠(yuǎn)超出其控制因素的負(fù)面影響的四分之一時(shí)，像一個(gè)合理的估值。投資者可能需要時(shí)間為自己的投資組合尋找堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)來(lái)考慮增加一些股票。