當(dāng)艾伯塔省政府去年12月宣布強(qiáng)制性減產(chǎn)時，這是一次絕望的嘗試，以遏制當(dāng)?shù)卦突鶞?zhǔn)的價格下滑，導(dǎo)致與WTI相比每桶50美元以上的折扣?，F(xiàn)在，折扣不到10美元，并不是每個人都對此感到高興。由于Trans Mountain擴(kuò)建項(xiàng)目因訴訟陷入困境而缺乏投資者興趣，以及3號線的擴(kuò)建推遲了6個月，因此阿爾伯塔省的生產(chǎn)商已經(jīng)受到管道容量不足的壓力?，F(xiàn)在，他們也感受到昂貴的逐軌運(yùn)輸?shù)膲毫Α?/p>

石油換鐵已成為當(dāng)?shù)厥蜕a(chǎn)商唯一可行的管道替代品。事實(shí)上，去年11月，加拿大石油省政府宣布將購買更多的石油列車。這些產(chǎn)品的總產(chǎn)能為12萬桶/日，阿爾伯塔省將花費(fèi)2.64億美元(3.3億加元)。火車應(yīng)該在今年晚些時候達(dá)到滿負(fù)荷運(yùn)行，并有助于將西加拿大精選西部德克薩斯中級的折扣降低每桶約3美元(4加元)。然而，現(xiàn)在，根據(jù)一些人的說法，較小的折扣與行業(yè)可能需要的相反。

布隆伯格的羅伯特塔特爾最近寫道，在減產(chǎn)宣布后的幾個月內(nèi)，加拿大原油從過于廉價到過于昂貴。根據(jù)IHS Markit北美原油市場主管的說法，現(xiàn)在，WCS需要比墨西哥的Maya便宜15美元才能對休斯頓煉油廠具有競爭力。

“現(xiàn)在看來，政府可能會略微超調(diào)，”凱文伯恩說。“市場總是比人們預(yù)期的要復(fù)雜得多。”

實(shí)際上，市場比這更復(fù)雜。除了管道容量短缺和昂貴的逐油之外，由于短期內(nèi)生產(chǎn)的不確定性，現(xiàn)在交易商正在回避加拿大原油的長期原油合約。

“我現(xiàn)在不會在加拿大擔(dān)任任何前鋒職務(wù)。每個人都想知道政府會做些什么......一個公告可能毀了你的一年，“一位貿(mào)易消息人士本月早些時候告訴路透社。這對行業(yè)來說是一個問題，因?yàn)樯a(chǎn)商可以鎖定遠(yuǎn)期油價的唯一方法是通過合同進(jìn)行后期交割。隨著這一選擇的減少，加拿大和美國的生產(chǎn)商和煉油廠都變得更容易受到不利的價格波動的影響。

但這種并發(fā)癥最終可能會對艾伯塔省生產(chǎn)者有利。由于美國對委內(nèi)瑞拉實(shí)施制裁，全球重質(zhì)原油供應(yīng)量正在下降，委內(nèi)瑞拉已將委內(nèi)瑞拉重油流向墨西哥灣沿岸煉油廠的流量減少至零。由于石油輸出國組織最近的減產(chǎn)，它也在下降：卡特爾最大的生產(chǎn)國正在削減其重油產(chǎn)量而不是輕質(zhì)原油產(chǎn)量。

與此同時，重質(zhì)原油需求穩(wěn)定。一些人預(yù)計(jì)，隨著煉油廠為明年生效的新IMO硫排放規(guī)則做準(zhǔn)備，未來幾個月將大幅增加。為了生產(chǎn)低硫加注燃料，他們需要重質(zhì)原油，而不僅僅是來自頁巖補(bǔ)丁的輕質(zhì)甜油。

因此，現(xiàn)在很難加入阿爾伯塔省的石油，但如果對重質(zhì)原油的需求保持健康，它將使北美市場成為賣方市場。在賣方市場，加拿大原油將與墨西哥等級相比具有更大的競爭力。這應(yīng)該可以減輕一些負(fù)荷，至少是暫時的。