布倫特已經(jīng)收集了一些動力，而WTI的價格只顯示了一點猶豫。兩個石油基準價格變動的差異反映了美國與世界其他國家之間基本面的略微差異。美國頁巖氣繼續(xù)快速增長，產(chǎn)量為每天1210萬桶(mb / d)，比10月份的水平增加近60萬桶/日。EIA最近將其對美國產(chǎn)量的預(yù)測上調(diào)至今年的1240萬桶/日，高于此前預(yù)期的2019年的1210萬桶/日。許多美國頁巖油公司都出現(xiàn)疲軟跡象，在投資者面臨壓力的情況下努力扭虧為盈，削減支出。但產(chǎn)量增長仍在繼續(xù)，其中大部分都是由石油巨頭領(lǐng)導(dǎo)的。在EIA最新的鉆井生產(chǎn)力報告中，該機構(gòu)預(yù)計3月份美國主要頁巖盆地將增加84,000桶/天。

可以肯定的是，主要價格變動與對鉆井?dāng)?shù)量，鉆井活動和最終生產(chǎn)的影響之間存在滯后。因此，隨著年份的增長，產(chǎn)量增長可能會放緩。鉆機數(shù)量已經(jīng)達到穩(wěn)定水平;在未來幾周和幾個月內(nèi)，生產(chǎn)放緩是完全可能的。

但到目前為止，產(chǎn)量數(shù)據(jù)繼續(xù)令人意外，壓低了石油市場。就在本周，EIA報告稱原油庫存突然增加了700萬桶。部分原因是由于前一周下跌后進口反彈導(dǎo)致的異?，F(xiàn)象。然而，生產(chǎn)繼續(xù)攀升。

與此同時，石油輸出國組織的削減正在收緊世界各地的石油市場狀況。該集團離線消耗量超過120萬桶/日，沙特阿拉伯正在進一步下調(diào)，目標是在本月將其產(chǎn)量降至980萬桶/日，或低于其所需上限的0.5百萬桶/日。

因此，市場在美國供應(yīng)充足，但在其他地方更為緊張。這已經(jīng)轉(zhuǎn)化為布倫特和WTI之間的價格差距，已經(jīng)擴大到每桶10美元，從1月份的6美元到8美元不等。市場狀況的分歧也在一些奇怪的交易運動中顯現(xiàn)出來。

布隆伯格在二月份報道說，一系列超級油輪正在從美國向亞洲運送石油，但后來又空著，只攜帶海水以保持穩(wěn)定。

阿姆斯特丹ING Bank NV商品策略負責(zé)人沃倫•帕特森(Warren Patterson)表示，“推動這一趨勢的是美國石油市場看起來相對看跌，因為國內(nèi)產(chǎn)量預(yù)估趨勢走高，以及過去幾周我們看到的原油持續(xù)增長”。布隆伯格二月。“與此同時，石油輸出國組織削減支持布倫特等國際級別，創(chuàng)造出口激勵措施。”

伊朗和委內(nèi)瑞拉的意外中斷正在擴大這一趨勢。“布倫特原油繼續(xù)從歐佩克+減產(chǎn)以及委內(nèi)瑞拉和伊朗的非自愿供應(yīng)中斷中獲利。美國原油庫存意外明顯上升也未能給價格帶來明顯壓力，“德國商業(yè)銀行在3月7日的一份報告中寫道。“事實上，布倫特甚至在一夜之間再攀升至每桶66美元以上。WTI略微落后，將價格差距再次擴大到每桶10美元。“

值得注意的是，庫欣的WTI與位于二疊紀中心的德克薩斯州米德蘭的價格之間的價格差異幾乎完全消失了。去年，由于管道的限制，二疊紀價格在最寬點處以每桶20美元的價格成交。但該折扣最近降至零，“得益于2018年11月新增的Sunrise管道以及宣布將塞米諾爾天然氣液體管道轉(zhuǎn)換為2019年2月底的原油管道，”達拉斯聯(lián)邦儲備銀行表示。

更高的美國石油出口量也將平息WTI和布倫特原油之間的差異。計劃在德克薩斯州海岸增加出口能力。但這需要時間。在石油輸出國組織(OPEC)正在保持供應(yīng)偏離市場的時候，美國頁巖氣產(chǎn)量大幅增加，這擴大了兩個石油基準之間的價格。