內(nèi)容提要：

1、2023年4月份社會消費(fèi)品零售總額同比增長18.4%；

2、摘下口罩，消費(fèi)基本恢復(fù)正常；

3、消費(fèi)熱情高漲，但消費(fèi)繼續(xù)在降級；

4、收入增長緩慢，導(dǎo)致消費(fèi)能力依然不足；

5、不改變經(jīng)濟(jì)增長模式和國民收入分配制度，難以激發(fā)內(nèi)需。

5月16日，國家統(tǒng)計局發(fā)布的4月份經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)顯示，2023年4月份，全國實現(xiàn)社會消費(fèi)品零售總額3.49萬億元，同比增長18.4%。其中，除汽車以外的消費(fèi)品零售額3.13萬億元，增長16.5%。

2023年1—4月份，社會消費(fèi)品零售總額累計14.98萬億元，同比增長8.5%。其中，除汽車以外的消費(fèi)品零售額累計13.57萬億元，同比增長9.0%。

媒體們都在用消費(fèi)增長18.4%這樣看似非常亮眼的數(shù)據(jù)，稱我們的消費(fèi)恢復(fù)向好，說我們的消費(fèi)反彈明顯。果真如此嗎？我們從四個角度來仔細(xì)評估4月份的消費(fèi)實際表現(xiàn)吧！

一、摘下口罩，消費(fèi)基本恢復(fù)正常

我一直認(rèn)為，規(guī)范性地分析經(jīng)濟(jì)問題，一定要樹立時空觀念。時空，就是時間和空間，也就是經(jīng)濟(jì)比較中需要用的時間上的縱向分析和同一地方不同指標(biāo)之間或不同區(qū)域同一指標(biāo)之間的橫向比較。

我們首先要注意到，從時間序列上看，4月份消費(fèi)品零售額增長18.4%，并非我們的經(jīng)濟(jì)發(fā)展得多快了，也不是勞動者收入增長很多了，更不是居民消費(fèi)能力多強(qiáng)了，這僅僅是因為我們在2022年12月份取消了行程碼、核酸與口罩。

2022年4月份，上海等部分城市突然封控，全國消費(fèi)品零售額狂跌11.1%，只有2.95萬億。為什么消費(fèi)狂跌？一些地方的大多數(shù)小區(qū)封了，嚴(yán)禁外出，很多商店關(guān)門了，做得狠的，連樓道的安全門都給封死了，有的甚至挨家挨戶給大門貼封條、上鎖。這導(dǎo)致除了購買社區(qū)統(tǒng)一配送保命的食品之外，其他的消費(fèi)都人為地消失了。

取消行程碼、核酸與口罩，傳說中的二次疫情反撲始終是傳說，一切就像一場夢。消費(fèi)也如此，去年狂跌，今年恢復(fù)了以往的消費(fèi)，就可以看到數(shù)據(jù)的暴漲。

《21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報道》用“居民消費(fèi)還有提升空間”，隱晦地告訴讀者們，不要被零售額同比增長18.4%的亮眼數(shù)據(jù)所迷惑。雖然大多數(shù)的媒體，包括國家統(tǒng)計局，在提到4月份物價指數(shù)漲幅0.1%太低，就告訴大家是去年2.1%的基數(shù)太高，但4月份零售額大漲18.4%，卻絕口不提去年零售額大跌11.1%，但去年的數(shù)據(jù)在那，我們隨時都可以看到。

二、消費(fèi)熱情高漲，但消費(fèi)繼續(xù)在降級

取消口罩之后，消費(fèi)者獲得了久違的消費(fèi)自由，消費(fèi)熱情高漲。但是，疫情期間失業(yè)率增加有目共睹，疫情期間至今大多數(shù)勞動者的工資增長非常緩慢也眾所周知。所以，居民在消費(fèi)傾其所能地消費(fèi)，但受收入、即消費(fèi)能力的限制，消費(fèi)在明顯降級。

一季度的居民可支配收入同比增長5.1%，但居民人均消費(fèi)支出同比增長了5.4%，社會消費(fèi)品零售額同比增長了5.8%，分別比居民可支配收入同比增幅高0.3和0.7個百分點(diǎn)。支出增長比收入增長多，意味著居民的消費(fèi)意愿十分強(qiáng)烈。

居民消費(fèi)支出與居民可支配收入的比值----居民消費(fèi)率看，2020年一季度，中國居民消費(fèi)率為59.4%，2023年一季度已經(jīng)增加到62%，比疫情2020年一季度增加了2.6個百分點(diǎn)，比2021年和2022年分別增加了0.6和0.2個百分點(diǎn)。居民消費(fèi)率在持續(xù)回升，意味著居民的確在努力增加消費(fèi)。

從國證（武漢）證券研究院繪制的“2023年中國主要類別商品銷售量或銷售額同比增速”條形圖上，我們可以清晰看到，取消口罩恢復(fù)消費(fèi)自由之后，消費(fèi)反彈較大的是餐飲、基本的消費(fèi)品等，居民的消費(fèi)結(jié)構(gòu)表現(xiàn)出強(qiáng)烈的往低價商品、生活必需品上轉(zhuǎn)移的消費(fèi)降級的傾向。

5月9日，乘聯(lián)會發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，今年4月，國內(nèi)乘用車市場零售量增加到163萬輛，同比增長55.5%，但國家統(tǒng)計局的汽車零售額僅增加38%，依此計算，4月份的汽車銷售均價同比下降了11%。這是因為一方面同款汽車大幅降價促銷，另一方面低價格銷售占比增加，高價位銷售占比下降。乘聯(lián)會在發(fā)布數(shù)據(jù)時也表示這主要受益于4月車市“價格戰(zhàn)”。對比一季度，國內(nèi)乘用車市場零售量累計銷量426.2萬輛，同比下降13.4%。國家統(tǒng)計局的汽車零售額下降2.3%，價格同比上漲12.8%。所以單純從汽車類商品來看，消費(fèi)者對汽車的消費(fèi)在降級。

根據(jù)CINNO Research的數(shù)據(jù)，2023年4月份，OPPO、iPhone、Vivo、小米、榮耀五個主要品牌中國市場的手機(jī)銷售量為1340萬部，同比下降5%。這是在去年同期低基數(shù)上的持續(xù)下跌。根據(jù)中國信通院的數(shù)據(jù)， 2022年4月，中國市場手機(jī)出貨量1807.9萬部，同比下降34.2%。更換手機(jī)的頻率明顯下降，是居民消費(fèi)降級的重要表現(xiàn)。

比如4月底開始的這個五一國內(nèi)旅游，游客人數(shù)和旅游收入，都恢復(fù)得不錯，超過了2019年的水平。但人均旅游消費(fèi)僅為510元，比四年前的2019年的603元低了15.4%。這說明取消核酸、行程碼之后的第一個五一，擁有出行自由的中國人，都在盡最大的努力彌補(bǔ)前三年不自由的遺憾。但受到收入水平、消費(fèi)能力的制約，選擇五一出行的2.74億人，只能夠選擇降級的窮游。

再比如商品房銷售，一季度商品房銷售面積為29946萬平米，1-4月為37636萬平米，由此可得出4月份銷售了7690萬平米，比去年同期的8722萬平米，下降了11.8%。

三、收入增長緩慢，導(dǎo)致消費(fèi)能力依然不足

18.4%的零售額增長幅度，看上去似乎中國的消費(fèi)者充滿豪氣，購買商品不帶眨眼，經(jīng)濟(jì)形勢一片大好。實際上呢，并非如此。比如對比前年，2023年4月份的社會商品零售額實際上只比2021年4月增長5.1%，兩年年均增長率，只有2.5%?？鄢@兩年年均CPI，這兩年實際的消費(fèi)年均增長率不到1.5%。

放在全球，這都是一個很低的數(shù)據(jù)了。

根據(jù)越南統(tǒng)計總局的報告，4 月份商品零售總額和消費(fèi)服務(wù)收入同比增長11.5%。1-4月同比增長12.8%。2022年，越南的消費(fèi)品及服務(wù)零售總額同比大增了19.8%。

根據(jù)經(jīng)濟(jì)分析局的數(shù)據(jù)，2022年，美國居民個人消費(fèi)支出現(xiàn)價同比增長了9.3%，2023年一季度，美國居民個人消費(fèi)支出現(xiàn)價同比增長了8.6%，扣除價格因素后可比價增長幅度也達(dá)到了3.7%。

根據(jù)英國統(tǒng)計局的數(shù)據(jù)，2022年一季度，英國家庭消費(fèi)支出同比增長23%，扣除價格因素可比價增長15%。2023年一季度，英國家庭消費(fèi)支出同比增長9.2%，扣除價格因素可比價增長0.2%。

兩年平均計算的現(xiàn)價年增長率，我們?yōu)?.5%，越南、美國、英國分別為15.5%、8.9%和15.9%。

與債務(wù)、投入流通中的貨幣以及我們創(chuàng)造的經(jīng)濟(jì)產(chǎn)出對比，我們居民的收入嚴(yán)重滯后，導(dǎo)致消費(fèi)能力嚴(yán)重不足。

世界在發(fā)展，時間在推移，疫情4年來，截止到2023年3月，我們增加了123.77萬億的社會融資（債務(wù)），新增了92.52萬億的流通中的貨幣M2，融資存量和M2分別比2019年3月份增加了52.6%和49%；2023年一季度的GDP也從2019年一季度的21.3萬億增加到28.5萬億，增長了33.8%；但同期居民可支配收入僅從8493元增加到10807元，僅增長27.4%。

居民收入增長嚴(yán)重滯后于債務(wù)和GDP的增長，導(dǎo)致居民消費(fèi)能力不足，消費(fèi)明顯降級。

四、不改變經(jīng)濟(jì)增長模式和國民收入分配制度，難以激發(fā)內(nèi)需

我們居民的消費(fèi)能力不足，消費(fèi)后勁乏力，這源于我們獨(dú)特的、曾經(jīng)推動了我們經(jīng)濟(jì)高速發(fā)展，但現(xiàn)在已成為經(jīng)濟(jì)發(fā)展最大障礙的重投資輕消費(fèi)的獨(dú)特經(jīng)濟(jì)發(fā)展模式。這一模式又是構(gòu)建在不斷壓低勞動力收入占比的國民收入分配制度之上。

比如美國的固定資產(chǎn)形成額占比長期穩(wěn)定在20%左右，居民個人消費(fèi)在GDP中的占比長期維持在67%左右。但我們的居民個人消費(fèi)占比，隨著投資占比的攀升而持續(xù)下降。2002年我們的居民個人消費(fèi)占比為45.1%，美國為67.6%，我們達(dá)到了美國的67%。到2022年，我們的居民個人消費(fèi)占比減少到37.2%，美國略增到67.9%，我們僅為美國的55%。

勞動力的收入是居民消費(fèi)的主要來源，社會保障制度帶來的政府對居民的轉(zhuǎn)移支付是居民消費(fèi)的第二個來源。遺憾的是，我們勞動力收入在GDP中的占比，只達(dá)到發(fā)達(dá)國家一半多一點(diǎn)，財政對居民轉(zhuǎn)移支付在GDP的占比，我們只有發(fā)達(dá)國家的3成左右。

收入乃至財富分配格局的改善更值得關(guān)注，這可能進(jìn)一步強(qiáng)化居民消費(fèi)意愿。

此外，收入差距持續(xù)擴(kuò)大也是影響消費(fèi)的重要因素。美國居民收入增長強(qiáng)勁已是不爭事實，究其原因，除國民收入分配向勞動者傾斜，轉(zhuǎn)移支付向低收入居民傾斜之外，在勞動者收入分配結(jié)構(gòu)方面，一系列數(shù)據(jù)顯示“低收入”人群的工資增速相對高于“高收入”人群，收入差距持續(xù)縮小，也是重要原因。

例如，自2021年以來，美國非管理人員時薪同比增速持續(xù)高于勞動力的平均水平。截至2023年3月，非管理人員時薪累計增長18.6%，高于勞動力平均16.2%的增速。又如，亞特蘭大聯(lián)儲工資增長跟蹤數(shù)據(jù)顯示， 2023年3月與同期對比，美國高中學(xué)歷工資同比6.8%的增速，高于本科學(xué)歷6.1%的增速，中低技能者時薪6.5%的增速高于高技能者6.4%的增速。

在財富分配方面，據(jù)美聯(lián)儲數(shù)據(jù)，截至2022年四季度，美國財富水平靠后50%的人群擁有的財富占比，由2019年四季度的1.9%大幅上升1.1個百分點(diǎn)至3.0%。

這些數(shù)據(jù)均顯示，美國政府的財政再分配，勞動力工資收入分配的結(jié)構(gòu)性改善，導(dǎo)致美國工資分配正在向收入較低、邊際消費(fèi)傾向較高的人群傾斜。

反觀我們，國家統(tǒng)計局公布的2022年全國城鎮(zhèn)私營單位就業(yè)人員年平均工資為65237元，2021年增長3.7%，比2019年增長21.7%；非私營單位就業(yè)人員年平均工資為114029元，比上年增長6.7%，比2019年增長26%。私營單位與非私營單位勞動者的收入差距，從2019年的40.7%增加到2021年的41.1%，再增加到2022年的42.8%。

因此，只有改革國民收入分配制度，持續(xù)增加居民所得在GDP中的占比，縮小勞動工資差距，提高社會保障水平，進(jìn)而將投資與基建驅(qū)動的經(jīng)濟(jì)發(fā)展模式，轉(zhuǎn)向消費(fèi)驅(qū)動經(jīng)濟(jì)增長的模式，中國的居民消費(fèi)才有可能獲得持久而穩(wěn)定的增長，成為經(jīng)濟(jì)發(fā)展強(qiáng)勁的推動力。

【作者：徐三郎】