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1、注冊制,即證券市場的證券發(fā)行注冊制,是公司發(fā)行證券上市的制度,其區(qū)別于核準(zhǔn)制。
2、特征是快進(jìn)快出:在注冊制下證券發(fā)行審核機(jī)構(gòu)只對注冊文件進(jìn)行形式審查, 不進(jìn)行實(shí)質(zhì)判斷,即降低上市門檻;同時(shí)配套有中介機(jī)構(gòu)即券商對預(yù)備上市公司的考查,及時(shí)對作弊中介商加強(qiáng)處罰;并配套有降低退市門檻的規(guī)則。
3、而核準(zhǔn)制手續(xù)多,上市和退市的條件都多,例如阿里巴巴、京東、拼多多等優(yōu)質(zhì)的新興企業(yè)難以在國內(nèi)上市、只能去境外上市,而一些業(yè)績惡劣的上市公司退市過程很長。
4、核準(zhǔn)制改變?yōu)樽灾疲瑫?huì)導(dǎo)致市場生態(tài)出現(xiàn)重大變化,優(yōu)質(zhì)企業(yè)容易上市而劣質(zhì)企業(yè)容易退市,退市則高位套牢的資金無法期望于下個(gè)牛市去解套,因此對散戶的能力要求提高了,會(huì)淘汰部分散戶而擴(kuò)大機(jī)構(gòu)資金和基金公司在市場的規(guī)模。
5、2016年3月1日,國務(wù)院對注冊制改革的授權(quán)將正式實(shí)施。
6、2020年10月9日國務(wù)院印發(fā)《關(guān)于進(jìn)一步提高上市公司質(zhì)量的意見》提出將“全面推行、分步實(shí)施證券發(fā)行注冊制,支持優(yōu)質(zhì)企業(yè)上市”。
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