三次降低存款準備金率，加大公開市場操作力度，先后推出3000億元疫情防控專項再貸款和1.5萬億元普惠性再貸款再貼現(xiàn)，創(chuàng)設(shè)兩個直達實體經(jīng)濟的貨幣政策工具……今年上半年，穩(wěn)健的貨幣政策更為靈活適度，突出“直達實體”和精準滴灌，全力支持做好“六穩(wěn)”“六保”工作。

展望下半年，接受《經(jīng)濟參考報》記者采訪的業(yè)內(nèi)人士表示，貨幣政策將堅持總量政策適度但方向不會收緊，降息和降準均有空間和必要，與此同時，政策的結(jié)構(gòu)化、精準化將更為凸顯。

“上半年，我們從貨幣政策的角度，已經(jīng)推出了一系列強有力的支持措施。包括三次降低存款準備金率、增加1.8萬億元再貸款再貼現(xiàn)額度、出臺小微企業(yè)信用貸款支持計劃、實施中小微企業(yè)貸款階段性延期還本付息政策等。”人民銀行行長易綱日前在第十二屆陸家嘴論壇上如是表示。

“直達性”已經(jīng)成為并將繼續(xù)成為今年貨幣政策的關(guān)鍵詞，即通過貨幣信貸政策的結(jié)構(gòu)化、精準化，縮短政策傳導(dǎo)鏈條，提高企業(yè)尤其是中小企業(yè)融資的“直達性”。

疫情發(fā)生以來，央行設(shè)立3000億元專項再貸款，支持金融機構(gòu)向重要醫(yī)用物品和生活物資防疫企業(yè)發(fā)放優(yōu)惠利率貸款，增加再貸款再貼現(xiàn)專用額度1.5萬億元，加大對有序復(fù)工復(fù)產(chǎn)、脫貧攻堅、春耕備耕、禽畜養(yǎng)殖等領(lǐng)域的金融支持力度，并向受疫情影響較大的旅游娛樂、住宿餐飲、交通運輸行業(yè)的小微企業(yè)提供普惠性融資支持。

備受市場關(guān)注的是，央行近期再創(chuàng)設(shè)兩個直達實體經(jīng)濟的貨幣政策工具，即普惠小微企業(yè)貸款延期支持工具和普惠小微企業(yè)信用貸款支持計劃。與之前的再貸款再貼現(xiàn)等工具相比，新創(chuàng)設(shè)的工具具有更為顯著的市場化、普惠性和直達性等特點。

“經(jīng)濟政策能否直達實體經(jīng)濟與基層民生，將長遠地決定經(jīng)濟能否走出本次危機。在這一背景下，央行迅速推出直達性貨幣政策，有助于提早防范疫情下的結(jié)構(gòu)性問題，進一步鞏固經(jīng)濟的穩(wěn)步修復(fù)趨勢。”工銀國際首席經(jīng)濟學家、董事總經(jīng)理程實表示，上述兩項工具預(yù)計將形成共振效應(yīng)，有力支持金融系統(tǒng)讓利1.5萬億元目標的實現(xiàn)。

東方金誠首席宏觀分析師王青表示，在疫情影響周期拉長的背景下，普惠小微企業(yè)貸款延期支持工具將有效緩解企業(yè)流動性壓力，而且“應(yīng)延盡延”也擴大了政策覆蓋面，能夠直接服務(wù)于“保市場主體”和“保就業(yè)”目標。普惠小微企業(yè)信用貸款支持計劃首先能夠降低企業(yè)在擔保、抵押費用等方面的實際融資成本;其次，還能提升小微企業(yè)的首貸率，一些無法提供擔保抵押的小微企業(yè)也可獲得銀行信用貸款。

“推出兩大創(chuàng)新工具，直接目的是強化結(jié)構(gòu)性貨幣政策的定向滴灌效果，也在間接向市場傳達央行不搞大水漫灌的決心。”王青說。