印度世界經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)背后的領(lǐng)導(dǎo)者和落后者新德里：由于期待已久的消費(fèi)復(fù)蘇推動(dòng)了印度的經(jīng)濟(jì)活動(dòng)增長(zhǎng)，這有助于減少經(jīng)濟(jì)疲軟，并鞏固從汽車(chē)到住房的各種銷(xiāo)售?？偛课挥诩~約的CEIC數(shù)據(jù)公司估計(jì)，近60%的國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值來(lái)自私人支出，今年的回升有助于推動(dòng)7%以上的增長(zhǎng)，使印度成為全球增長(zhǎng)最快的專(zhuān)業(yè)經(jīng)濟(jì)。然而，所有行業(yè)的表現(xiàn)并不統(tǒng)一，銀行業(yè)和電力行業(yè)面臨困境，全球貿(mào)易緊張局勢(shì)使出口前景蒙上陰影。

這里詳細(xì)介紹了哪些行業(yè)正在發(fā)展，哪些行業(yè)正在陷入困境：

汽車(chē)行業(yè)處于強(qiáng)勢(shì)地位。雖然整個(gè)市場(chǎng)的需求基礎(chǔ)廣泛，但印度農(nóng)村似乎表現(xiàn)得特別好，這反映在兩輪車(chē)和拖拉機(jī)的銷(xiāo)售上。Maruti Suzuki和Ashok Leyland等公司正在通過(guò)向消費(fèi)者提供更高的價(jià)格來(lái)利用更強(qiáng)勁的需求。Kotak Institutional Equities的Hitesh Goel領(lǐng)導(dǎo)的分析師表示，“印度農(nóng)村地區(qū)似乎做得特別好，這反映在兩輪車(chē)和拖拉機(jī)行業(yè)的強(qiáng)勁增長(zhǎng)中。” 油和氣

印度世界經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)背后的領(lǐng)導(dǎo)者和落后者

如果汽車(chē)行業(yè)表現(xiàn)良好，石油會(huì)遠(yuǎn)遠(yuǎn)落后嗎?印度的能源需求正在飆升，這得益于其不斷擴(kuò)大的中產(chǎn)階級(jí)以及不斷增長(zhǎng)的卡車(chē)，汽車(chē)和摩托車(chē)車(chē)隊(duì)的需求。政府通過(guò)鼓勵(lì)使用烹飪氣體來(lái)推動(dòng)更清潔的空氣正在推動(dòng)煉油廠的發(fā)展，并吸引沙特阿拉伯石油公司等全球主要企業(yè)到Rosneft PJSC。

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然而，過(guò)度依賴(lài)進(jìn)口使得該國(guó)易受油價(jià)持續(xù)飆升的影響，這可能會(huì)削弱需求。

消費(fèi)品

另一個(gè)亮點(diǎn)是快速消費(fèi)品行業(yè)，該行業(yè)被智庫(kù)印度品牌資產(chǎn)基金會(huì)評(píng)為經(jīng)濟(jì)第四大行業(yè)。它從去年消費(fèi)稅的破壞性和混亂性的引入中得到了很好的恢復(fù)。分析師認(rèn)為，由于一些作物的保證價(jià)格上漲以及選舉前公共支出的回升，數(shù)百萬(wàn)政府工作人員的工資上漲以及農(nóng)業(yè)復(fù)蘇的預(yù)期將為該行業(yè)提供額外支持。

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鋼鐵和水泥

鋼鐵行業(yè)，占GDP的近2%，一直在收獲當(dāng)?shù)匦枨笤黾雍蛢r(jià)格上漲的好處。由于汽車(chē)和特殊產(chǎn)品的需求，塔塔鋼鐵有限公司4月至6月的銷(xiāo)售額同比增長(zhǎng)8%，而JSW鋼鐵有限公司的集團(tuán)銷(xiāo)售增長(zhǎng)率為11%。根據(jù)鋼鐵部的數(shù)據(jù)，截至3月份的鋼鐵消費(fèi)量已經(jīng)上升至至少五年來(lái)的最高水平。

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然而，由于主要消費(fèi)國(guó)采取保護(hù)措施保護(hù)當(dāng)?shù)刂圃鞓I(yè)，今年出口量一直在下降。

隨著投入價(jià)格上漲影響利潤(rùn)率，水泥制造商面臨更加不平衡的復(fù)蘇。盡管如此，在明年選舉前夕，建設(shè)基礎(chǔ)設(shè)施和經(jīng)濟(jì)適用房的政府支出應(yīng)該會(huì)增加需求。

航空

這是一個(gè)繼續(xù)看到兩位數(shù)流量和容量增長(zhǎng)的行業(yè)，因?yàn)樵絹?lái)越多的人乘坐飛機(jī)和運(yùn)營(yíng)商擴(kuò)展他們的機(jī)隊(duì)。但印度也是全球大型航空市場(chǎng)中對(duì)價(jià)格最敏感的，而油價(jià)上漲也是增長(zhǎng)的風(fēng)險(xiǎn)。

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“低油價(jià)有助于刺激航空旅行需求，現(xiàn)在將拖累行業(yè)盈利能力，并將減緩產(chǎn)能增加，”Bloomberg Intelligence的Rahul Kapoor在一份報(bào)告中寫(xiě)道。“我們?nèi)匀槐３珠L(zhǎng)期利好，但看到近期的逆風(fēng)，”他說(shuō)。

Stragglers

Banking

雖然對(duì)銀行貸款的需求與一年前相比有所增長(zhǎng)，但截至2019年3月的財(cái)政年度，該行業(yè)的總不良貸款率可能從去年的11.6%上升至近20年來(lái)的最高水平，達(dá)到12.2%，根據(jù)印度儲(chǔ)備銀行的數(shù)據(jù)。資產(chǎn)質(zhì)量的惡化正在削弱貸款人的資本緩沖，削弱他們?yōu)榇笮晚?xiàng)目融資的能力。

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我們的經(jīng)濟(jì)學(xué)家所說(shuō)的......

“公共部門(mén)銀行提供的每六盧比中幾乎有一個(gè)已經(jīng)變壞了。隨著利率的上升，債務(wù)負(fù)擔(dān)可能對(duì)于處于邊緣地位的公司來(lái)說(shuō)太過(guò)分了 - 在未來(lái)一年會(huì)造成更多的壞賬。“ -

Abhishek Gupta，印度經(jīng)濟(jì)學(xué)家，彭博經(jīng)濟(jì)學(xué)

如需更多信息，請(qǐng)參見(jiàn)我們的印度洞察

電力

行業(yè)是另一個(gè)大的落后和頭痛的銀行家和政策制定者的原因。它受到燃料短缺的困擾，公司面臨與該國(guó)虧損的電力分銷(xiāo)商簽訂長(zhǎng)期供應(yīng)合同的困難。近40%的燃煤發(fā)電能力尚未使用。

印度世界經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)背后的領(lǐng)導(dǎo)者和落后者

美國(guó)銀行美林(Bank of America Merrill Lynch)估計(jì)，總計(jì)至少380億美元的貸款有可能被電力部門(mén)注銷(xiāo)。該行業(yè)也因2014年法院下令取消煤炭開(kāi)采許可證以及融資和現(xiàn)金流量問(wèn)題而陷入困境，這使得復(fù)蘇變得困難。