嘉德置地零售中國信托(新加坡證券交易所股票代碼：AU8U)是一家專注于中國的房地產(chǎn)投資信托在新加坡上市。該公司于2006年上市，在中國擁有商場。該投資組合包括12處房產(chǎn)，該公司最近表示，它正以5.892億美元收購哈爾濱和長沙的三個購物中心。嘉德置地零售是新加坡首個上市的商場房地產(chǎn)投資信托基金，2018年該公司報告的總收入為2.399億美元。總投資組合占有率為97.5%，最新(2019年4月)投資者報告指出，房地產(chǎn)投資信托基金在其物業(yè)中擁有114名年度購物者。

自2006年上市以來，該公司的總資產(chǎn)增加了四倍多，從8億美元增加到30億美元(截至2018年12月)，而債務(wù)相當可控 - 2019年沒有再融資，2020年只有1億美元。所有房地產(chǎn)投資信托基金都是債務(wù)未受阻礙(不包括合資企業(yè))，公司的平均債務(wù)成本(截至2018年12月)為2.73%。

該產(chǎn)品組合在地理位置上均衡，在鄭州，成都，北京，蕪湖和廣州等核心城市群中占據(jù)重要地位。中國的長期零的中國三大商場的50%股權(quán)。 .Zhengzhou。這些商場的銷售價格(TCO利息的50%)為4.8億美元，上限為4.1%。與此同時，Taubman計劃根據(jù)2019年的資產(chǎn)表現(xiàn)再賺5000萬美元。

我最近還對(BX)的買入評級，該公司是Taubman在中國購物中心50%股權(quán)的買方。我認為黑石集團是世界上最聰明的房地產(chǎn)投資者之一而中國投資證實了我的信念，即今天零售業(yè)中最熱門的市場之一就是中國。

投資嘉德置地零售的一個缺點是，該公司沒有報告運營基金(或FFO)，這是美國傳統(tǒng)的基于GAAP的盈利指標。然而，房地產(chǎn)投資信托基金2018年的可分配收入為9970萬美元，較2017年的9110萬美元增長9.4%以上。此外，每單位的分配比去年同期增加1.1美元，收入凈財產(chǎn)收入飆升至6.8% - 過一年。

因此，由于沒有房地產(chǎn)債務(wù)和6.3%的健康股息收益率，嘉德置地零售中國信托基金似乎是在中國發(fā)揮零售業(yè)務(wù)的好方法。當然，我不能就如何發(fā)揮關(guān)稅給你任何建議，但我知道黑石已經(jīng)完成了它的功課。

Taubman執(zhí)行副總裁兼首席財務(wù)官Simon J Leopold表示：“此次交易不僅證實了我們平臺在亞洲的成功，也增加了我們的流動性，并以盈利增長的方式增強了我們的資產(chǎn)負債表。”