每天,華爾街分析師都會(huì)升級(jí)一些股票,降低其他股票的評(píng)級(jí),并對(duì)其他股票進(jìn)行“初步報(bào)道”。但這些分析師甚至知道他們?cè)谡務(wù)撌裁磫?今天,我們正在采取一個(gè)備受矚目的華爾街選秀并將其置于顯微鏡下......上個(gè)月,共有29家獨(dú)立的華爾街投資銀行共同努力,將優(yōu)步公開上市。摩根士丹利(Morgan Stanley)和高盛(Goldman Sachs)這樣的大名鼎鼎的人,如學(xué)院證券(Academy Securities)和米歇爾金融(Mischler Financial)這樣的知名企業(yè)都有一個(gè)這樣的行動(dòng) - 大約1.8億股賣出 - 當(dāng)優(yōu)步結(jié)束時(shí),他們都感受到了一點(diǎn)點(diǎn)痛苦開盤價(jià)低于其報(bào)價(jià)3美元。
近一個(gè)月后,優(yōu)步的股價(jià)今天僅以每股41.25美元的價(jià)格出售,比其承銷商出售投資者股票的價(jià)格低近8%。但最后,華爾街有機(jī)會(huì)對(duì)此采取行動(dòng)。隨著優(yōu)步首次公開募股后的平靜時(shí)期結(jié)束,該公司最大的支持者中有十幾家正借此機(jī)會(huì)公開宣布他們對(duì)優(yōu)步的支持。
到目前為止,優(yōu)步的街頭情緒似乎幾乎是一致的,除了今天的分析師之一以外的所有人都評(píng)價(jià)股票買入,跑贏大盤,超重或其他等價(jià)物。我們沒(méi)有近足夠的空間,這里涵蓋所有,但這里是在提供我們的朋友客套了幾句摘錄TheFly.com:
優(yōu)步擁有“全球品牌”,并且在其經(jīng)營(yíng)所在的每個(gè)國(guó)家/地區(qū)都擁有占主導(dǎo)地位的市場(chǎng)份額。Loop Capital表示,Uber Eats等必然的商業(yè)投資為優(yōu)步提供了“快速......收入增長(zhǎng)”的潛力。
事實(shí)上,根據(jù)威廉·布萊爾的說(shuō)法,優(yōu)步在其經(jīng)營(yíng)的共乘市場(chǎng)中的市場(chǎng)份額超過(guò)50%,而這些市場(chǎng)提供的總可尋址市場(chǎng)超過(guò)“12萬(wàn)億美元”。
賺6萬(wàn)億美元。瑞穗(Mizuho)的分析師對(duì)這個(gè)問(wèn)題有不同的看法,估計(jì)優(yōu)步的總可尋址市場(chǎng)僅為威廉布萊爾所說(shuō)的一半。盡管如此,瑞穗稱優(yōu)步在分類中處于領(lǐng)先地位,占其6萬(wàn)億美元估值的70%。由于優(yōu)步的收入目前每年低于120億美元,這仍然為增長(zhǎng),擴(kuò)大規(guī)模和利用規(guī)模經(jīng)濟(jì)以賺取利潤(rùn)提供了“充足的空間”。
這只是搭便車。摩根士丹利 - 優(yōu)步的最大支持者,上個(gè)月已經(jīng)承銷了優(yōu)步的1.8億股IPO的6880萬(wàn)美元 - 認(rèn)為要完全理解公司的增長(zhǎng)潛力,你還需要考慮按需貨運(yùn)的市場(chǎng)機(jī)會(huì),自主車輛,以及它所謂的“新移動(dòng)性”。
據(jù)BTIG稱,并非所有這些都是目前Uber成果的有意義貢獻(xiàn)者,但該公司可能會(huì)在未來(lái)五年內(nèi)開始受益于自動(dòng)駕駛趨勢(shì) - 并且到2024年至少可以獲得EBITDA利潤(rùn)。
其實(shí),作出這樣的doubt-呃,單數(shù)。到目前為止,優(yōu)步IPO承銷商今天開始報(bào)道,只有一位銀行家 - 花旗集團(tuán) - 對(duì)其上個(gè)月支持的公司表示懷疑。
StreetInsider.com(需要訂閱)有關(guān)于此的詳細(xì)信息?;ㄆ旖忉屃似錄Q定以優(yōu)惠價(jià)格和45美元的價(jià)格目標(biāo)對(duì)優(yōu)步股票進(jìn)行報(bào)道:“Uber應(yīng)用程序每月被63個(gè)國(guó)家近1億人用于獲取游樂(lè)設(shè)施,食品和包裹。該公司一直是像之前很少有公司那樣具有變革性和破壞性的力量。“
話雖這么說(shuō),花旗引用政府的“監(jiān)管推遲”作為一個(gè)問(wèn)題。另一個(gè)擔(dān)憂是,所有資本私募股權(quán)公司最近都涌入了競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手的共享公司?;ㄆ毂硎?,這支持了“近期某些市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)加劇”。
每一次破產(chǎn)的IPO都有一線希望
然而,即使在這里,優(yōu)步的粉絲也試圖將被燒傷的投資者的皺眉轉(zhuǎn)過(guò)來(lái)。
總結(jié)并囊括了優(yōu)步多頭的情緒,德意志銀行表示,該公司簡(jiǎn)直是“自以來(lái)最具吸引力的互聯(lián)網(wǎng)IPO”。為了對(duì)其上市后糟糕的業(yè)績(jī)表現(xiàn)出色,德意志甚至認(rèn)為“優(yōu)步和Lyft的低迷IPO可能會(huì)抑制非理性的私人融資活動(dòng),[并且]可能會(huì)提高競(jìng)爭(zhēng)力動(dòng)力學(xué)。”或者換句話說(shuō),優(yōu)步是一個(gè)糟糕的首次公開募股,它可能會(huì)嚇跑風(fēng)險(xiǎn)資本,不會(huì)投資任何想要參與搭車與優(yōu)步競(jìng)爭(zhēng)的人。
對(duì)于優(yōu)步破產(chǎn)的首次公開募股而言,這是一種反向觀點(diǎn) - 并不是必須得到事實(shí)的支持(到目前為止)。如果你認(rèn)為只有一個(gè)投資者 -- 已經(jīng)投入了200億美元投資于共享公司(其中很多都沒(méi)有名為優(yōu)步),我認(rèn)為花旗實(shí)際上可能有更強(qiáng)有力的論點(diǎn):競(jìng)爭(zhēng)是風(fēng)險(xiǎn)和意志導(dǎo)致價(jià)格戰(zhàn)可能阻止優(yōu)步在未來(lái)一段時(shí)間內(nèi)實(shí)現(xiàn)盈利。
也許這就是為什么標(biāo)準(zhǔn)普爾全球市場(chǎng)情報(bào)部門的民意調(diào)查顯示,華爾街的共識(shí)仍然是優(yōu)步最早不會(huì)在2024年之前獲得一分錢利潤(rùn) - 甚至可能不是那么。盡管優(yōu)步的承銷商的買入評(píng)級(jí)仍然存在,但我還是要在這個(gè)問(wèn)題上說(shuō)“告誡者”。