雖然微貸網(wǎng)總部客服始終堅稱“并沒有套路貸，鹽湖地區(qū)只是例行檢查，并沒有定性為套路貸。”但是《投資時報》記者隨后聯(lián)系鹽湖公安分局，相關工作人員明確表示：“微貸網(wǎng)案件仍在偵查中，調(diào)查取證完以后再移交檢察院。”此刻，最寶貴的是時間。它未必能換來可觀的資金，但更重要的，是一個身份。冒著全行業(yè)凜冽的寒氣，頂著關于“套路貸”尚未洗刷的嫌疑以及諸多投訴，微貸網(wǎng)(WEI.N)搶在備案問題落定前亮相美東。北京時間11月15日晚，中國最大車貸(auto-backed loan)平臺微貸網(wǎng)在其官網(wǎng)和APP上直播了該公司在紐交所的上市儀式全程，并罕見地在紐交所和杭州兩地同步敲鐘。

其股價開盤瞬間沖高至近7%后迅即回落，當日收盤僅較10美元發(fā)行價微漲2.5%，而第二個交易日盤中即跌破發(fā)行價，且最低下滑至9.75美元。截至11月21日，微貸網(wǎng)收于10.03美元。首周收盤若不破發(fā)，這大概已是頂好的消息。

這當然是一場針對性極強的 “SHOW”，不過市場似乎并不打算鼓掌。

然而，一張“美國上市公司”的標簽以及4500萬美元的融資額不能解決所有問題，微貸網(wǎng)身負的“套路貸”案件也從未了結(jié)。事實上，借款人在聚投訴網(wǎng)上對其暴力催收等投訴仍陸續(xù)襲來。不知是出于緊張還是激動，打拼七年的微貸網(wǎng)創(chuàng)始人、CEO姚宏在上市儀式舉行前的談話中已經(jīng)微微冒汗，敲鐘時言談間更是兩眼濕潤。姚宏稱：“請政府和監(jiān)管放心，我們一定會合規(guī)發(fā)展，一定把社會責任和企業(yè)發(fā)展融合起來，打造一家有情懷、有溫度、有擔當?shù)钠髽I(yè)，請大家不要因噎廢食，不要因為有一些不良的事情，就徹底??”

《投資時報》記者隨后聯(lián)系鹽湖公安分局，相關工作人員明確表示：“微貸網(wǎng)案件仍在偵查中，調(diào)查取證完以后再移交檢察院。”

姚宏顯然是在有的放矢。此前，山西省運城市公安局鹽湖分局和四川省廣安市公安局廣安區(qū)分局分別將當?shù)匚①J網(wǎng)運營網(wǎng)點列為套路貸嫌疑進行了打擊和抓捕。雖然微貸網(wǎng)總部客服始終堅稱“并沒有套路貸，鹽湖地區(qū)只是例行檢查，并沒有定性為套路貸。”但是而廣安公安分局相關人士也對記者表表達了類似觀點。

即使目前尚不能對該公司部分經(jīng)營行為定性，但其財報表明，微貸網(wǎng)的業(yè)績增速較2017年已出現(xiàn)大幅下滑，而且上市前一個月的有關經(jīng)營數(shù)據(jù)也不理想。

10月新增借貸金額速降

據(jù)微貸網(wǎng)官方數(shù)據(jù)顯示，截至11月15日，該公司累計成交額逾2300億元。而截至10月末，其借貸余額計169.95億元。

《投資時報》記者注意到，微貸網(wǎng)顯示的10月末金額和項目逾期率一如既往仍然為“0”。其客服也特別強調(diào)對投資者的逾期率至今為零。不過，這絕非借款人的實際逾期情況。微貸網(wǎng)今年11月7日更新的招股書顯示，截至今年9月30日，所有未償還貸款(outstanding loans)的逾期率(delinquency rates，包括招股說明書發(fā)布日期之前停止的貸款產(chǎn)品)情況為：1—30天的逾期率為0.94%，31—60天的逾期率為0.58%，61-90天的逾期率為0.88%，超過90天的逾期率為2.18%，總的逾期率為4.57%。

其客服表示，雖然取消了備付金，但在監(jiān)管政策沒有明確前，公司會盡力通過其他方式維護出借人的收益不受損失，比如通過第三方的關聯(lián)子公司進行墊付。而據(jù)了解，依照此前政策，上述措施亦涉嫌違規(guī)。

微貸網(wǎng)官網(wǎng)同步顯示，截至10月末其代償金額約11.03億元，代償筆數(shù)約2.14萬筆。

微貸網(wǎng)工作人員在與《投資時報》記者交流時表示，目前大環(huán)境穩(wěn)定，公司整體情況良好，今年7、8月全行業(yè)暴雷潮期間，微貸網(wǎng)運營情況仍然穩(wěn)健。那么實際情況又是如何?

微貸網(wǎng)網(wǎng)站數(shù)據(jù)顯示，其今年10月新增借貸金額已速降至約52.24億元，與7月-8月每月新增借貸金額40—50億元左右相當。雖然這一數(shù)據(jù)較6月和5月僅是略降，不過今年9月微貸網(wǎng)新增借貸金額一度暴增至約215.12億元。市場分析人士指出，這或是暴雷潮過后行業(yè)積壓的需求反彈。

除了貸款金額，出借人數(shù)也是一項重要風向標。從微貸網(wǎng)出借人數(shù)量看，9、10兩月并未復蘇，月新增出借人數(shù)量仍在持續(xù)下滑。10月、9月、8月、7月新增出借人數(shù)量分別為0.68萬人、1.05萬人、2.01萬人、2.27萬人。而此前6月的出借人數(shù)量較4月曾新增7.55萬人。值得注意的是，其9月的新增出借人數(shù)與該月激增的貸款金額不相匹配。更需要警惕的是，正是從9月開始，中國汽車的單月產(chǎn)銷量進入兩位數(shù)下滑時代。

同時，微貸網(wǎng)借款人新增情況與出借人新增也呈逆勢。今年10月微貸網(wǎng)借款人數(shù)量新增4.47萬人，較9月時的0.57萬人大幅飆升。這似乎與今年7月網(wǎng)貸行業(yè)暴雷潮開始時其借款人和出借人數(shù)據(jù)情形類似。今年7月微貸網(wǎng)借款人數(shù)量新增4.8萬人，而此前6月借款人數(shù)量較4月僅新增4.05萬人，且時間跨度為兩個月，7月新增借款人數(shù)量明顯暴漲。但當月份新增出借人數(shù)量則較5、6月份明顯下降。原因很簡單，隨著網(wǎng)貸行業(yè)暴雷潮開始，投資人出借意愿降低。分析人士表示，或許因為借錢難，體現(xiàn)在新增借款人數(shù)量上反而上漲。

好在從代償金額看，與今年7月數(shù)據(jù)暴增不同，今年10月該公司代償金額只是新增0.19億元，較9月這一數(shù)據(jù)僅略增0.04億元。而7月的代償金額新增1.74億元，此前的兩月總計新增才1億元。

業(yè)績增速下降

微貸網(wǎng)招股書顯示，該公司今年前三季度業(yè)績?nèi)匀辉鲩L。不過，從其2018年半年業(yè)績來看，與2017年的業(yè)績增速相比已明顯放緩。

前三季度，微貸網(wǎng)總凈收入為29.2億元人民幣，凈利為4.95億元，貸款和墊款準備金為4.25億元，總運營成本和費用為18.94億元。

今年上半年微貸網(wǎng)總凈收入為18.83億元，凈利為3.07億元，貸款和墊款準備金為2.39億元，總運營成本和費用為12.54億元。

微貸網(wǎng)今年上半年總凈收入同比增長20%，而2017年全年總凈收入為35.45億元，同比增101.31%。此外，該公司今年上半年凈利同比增14.55%，而其2017年全年凈利為4.75億元，同比勁增63.23%。

雖然微貸網(wǎng)今年上半年總運營成本和費用同比增長18.3%，較同期總凈收入增速為慢，但貸款和墊款準備金同比大增49.37%，后者增速遠高于總凈收入增速，且第三度貸款和墊款準備金在前三個季度中占比最高。

除了總凈收入增速下降，較高的貸款和墊款準備金增速也是微貸網(wǎng)今年凈利增速明顯放緩的原因。

微貸網(wǎng)的現(xiàn)金流表現(xiàn)也不盡理想，今年上半年其經(jīng)營活動提供的凈現(xiàn)金為0.24億元，較2017年同期的5.32億元大幅下滑95.49%。其中，最主要的影響項目為在線投資者和借款人的經(jīng)常賬戶，2017年上半年該項為流入2.1億元，至今年上半年卻變?yōu)榱鞒?.09億元。