中國央行原調查統計司司長盛松成指出，此次調控政策時滯較長，但當前時滯已近尾聲，隨著各項政策貫徹落實和市場信心逐步恢復，中國經濟二季度有望企穩(wěn)，全年增長可能呈現“前低后高”態(tài)勢。

《經濟參考報》昨日刊載盛松成的署名文章。盛松成分析稱，通常央行開始降息、降準被視為逆周期調控政策的起點。從過去三次調控情況看，以政策放寬為起點，通常3至5個月后廣義貨幣(M2)、社會融資規(guī)模等金融數據率先企穩(wěn)回升，工業(yè)增加值、消費、固定資產投資等經濟數據的企穩(wěn)則是在政策放寬后的3至8個月，而消費者物價指數(CPI)、生產者物價指數(PPI)等物價數據的見底回暖則在政策放寬后的10至11個月。

盛松成指出，四方面原因造成去年以來的政策時滯偏長。一是國際形勢錯綜複雜，外部環(huán)境的新變化及帶來的不確定性。二是金融去槓桿，一定程度上影響實體經濟融資。三是經濟轉型升級前所未有。四是民營經濟對經濟增長的貢獻率有所降低。

受上述影響，從去年4月央行降準置換中期借貸便利(MLF)到現在已有一年，即使從多項政策邊際放鬆的8月算起，至今已有八個月，但經濟尚未明顯回升。

不過，盛松成當前經濟情況分析說明政策時滯已近尾聲。首先，中國對外貿易呈現多元化特征;進出口商品結構也持續(xù)優(yōu)化，外貿局勢已趨於緩和。其次，金融業(yè)全面強監(jiān)管取得較大成果，目前已有所緩和。從去年11月起，委讬貸款、信讬貸款、未貼現銀行承兌匯票等表外融資的收縮速度開始趨緩。第三，經濟結構優(yōu)化升級的改革紅利逐步釋放;第四，民企發(fā)展獲得政策支持。

他預計2019年投資、消費、出口不會出現較大幅度下滑，中國經濟二季度有望企穩(wěn)，全年經濟增長可能呈現“前低后高”態(tài)勢。