香港證監(jiān)會(huì)重槌出擊，嚴(yán)懲四名未能克盡己職的上市保薦人。四家遭受譴責(zé)及重罰的公司皆為國(guó)際知名投資銀行，包括瑞銀、摩根士丹利、美林及渣打(詳見(jiàn)表)，罰款金額合計(jì)達(dá)到7.867億元。涉及的上市申請(qǐng)主要為中國(guó)森林控股和天合化工集團(tuán)，另有一宗個(gè)案仍在調(diào)查中。

四名保薦人皆屬?lài)?guó)際知名投行在香港設(shè)立的分支機(jī)構(gòu)，分別為UBS AG及瑞銀證券香港(統(tǒng)稱(chēng)UBS)、摩根士丹利亞洲、美林遠(yuǎn)東和渣打證券。其中UBS被罰得最重，除了被罰款3.75億元之外，證監(jiān)會(huì)亦局部暫時(shí)吊銷(xiāo)瑞銀證券香港就機(jī)構(gòu)融資提供意見(jiàn)的牌照(俗稱(chēng)釘牌)，為期一年，令UBS不得為任何證券在聯(lián)交所的上市申請(qǐng)擔(dān)任保薦人。證監(jiān)會(huì)同時(shí)暫時(shí)吊銷(xiāo)UBS主管人員岑天的牌照，為期兩年。

吊銷(xiāo)UBS主管岑天牌照兩年

UBS是四名保薦人之中，唯一同時(shí)涉及三宗上市申請(qǐng)個(gè)案的公司(第三宗因未完成紀(jì)律處分程序而不作披露)。摩根士丹利亞洲和美林遠(yuǎn)東涉及天合上市個(gè)案，而渣打證券則與中國(guó)森林的上市申請(qǐng)有關(guān)。

中國(guó)森林于2009年12月在聯(lián)交所上市，自2011年1月26日起暫停買(mǎi)賣(mài)。公司其后清盤(pán)，并于2017年被撤銷(xiāo)上市地位。天合于2014年6月上市，及后于2015年3月暫停買(mǎi)賣(mài)至今。

證監(jiān)會(huì)指出，UBS及渣打證券在保薦中國(guó)森林的上市申請(qǐng)時(shí)，沒(méi)有就多個(gè)核心業(yè)務(wù)范疇作出合理盡職審查，包括：沒(méi)有核實(shí)中國(guó)森林的森林資產(chǎn)是否存在、沒(méi)有核實(shí)公司的林權(quán)，以及沒(méi)有核實(shí)公司遵守相關(guān)法律法規(guī)的情況等保薦人缺失。

歐達(dá)禮：高度重視保薦人操守

在調(diào)查天合上市申請(qǐng)個(gè)案中，證監(jiān)會(huì)指UBS、摩根士丹利亞洲及美林遠(yuǎn)東身為??聯(lián)席保薦人之一，沒(méi)有遵從《操守準(zhǔn)則》內(nèi)有關(guān)盡職審查會(huì)見(jiàn)的具體指引，工作缺失包括：允許天合控制盡職審查程序，以及沒(méi)有采取適當(dāng)步驟處理客戶(hù)訪(fǎng)談中出現(xiàn)的預(yù)警跡象。

證監(jiān)會(huì)行政總裁歐達(dá)禮在評(píng)論今次執(zhí)法行動(dòng)時(shí)說(shuō)，行動(dòng)主要針對(duì)保薦人在首次公開(kāi)招股(IPO)活動(dòng)中履行盡責(zé)審查時(shí)所犯下的缺失，同時(shí)顯示證監(jiān)會(huì)“高度重視保薦人的高操守標(biāo)準(zhǔn)”，以保障廣大投資者，和維持香港金融市場(chǎng)的廉潔穩(wěn)定及聲譽(yù)。有關(guān)執(zhí)法行動(dòng)亦向市場(chǎng)傳達(dá)“強(qiáng)烈而清晰”的訊息，即當(dāng)局會(huì)“毫不猶豫”對(duì)失職保薦人所犯的失當(dāng)行為追究責(zé)任。

香港近年在IPO集資規(guī)模常處于領(lǐng)先位置，同時(shí)也是國(guó)際金融中心之一。代表金融界的立法會(huì)議員陳振英指出，要吸引投資者參與香港資本市場(chǎng)，必須賦予他們信心，希望借著了結(jié)這些“陳年個(gè)案”，警惕后來(lái)者不應(yīng)掉以輕心。對(duì)于其中兩宗個(gè)案調(diào)查經(jīng)年，他估計(jì)是事件涉及大型國(guó)際投行，以及搜證需時(shí)有關(guān)。

促設(shè)投資者保障賠償機(jī)制

投資者權(quán)益關(guān)注組歡迎證監(jiān)會(huì)嚴(yán)正懲處在上市保薦失職的投行，希望業(yè)界能“反省改善”。另方面，關(guān)注組召集人陳仲翔指，懲處措施無(wú)法彌補(bǔ)在事件中蒙受損失的小投資者，促請(qǐng)證監(jiān)會(huì)建立一套有效的投資者保障賠償機(jī)制。

四名涉事保薦人之中，只有兩家公司發(fā)表聲明。UBS表示，樂(lè)于與其香港上市保薦牌照(IPO sponsorship license)相關(guān)的遺留問(wèn)題得以解決。公司將繼續(xù)為香港客戶(hù)提供服務(wù)。渣打亦說(shuō)，對(duì)有機(jī)會(huì)就10年前發(fā)生的事件與證監(jiān)會(huì)和解表示歡迎。根據(jù)2015年的一份聲明，渣打宣布即時(shí)結(jié)束全球機(jī)構(gòu)現(xiàn)金股票、股票研究及股票資本市場(chǎng)(ECM)業(yè)務(wù)。至于另外兩家公司則不予置評(píng)。